广发期货：03月24日商品期货早评

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　　国债期货成交清淡

　　[市场情况]

　　周一，国债期货TF1506合约收盘跌0.14，跌幅0.14%，报97.99，最高98.175，最低97.92，成交7134手，持仓36104手，减仓574手。T1509合约收盘跌0.03，跌幅0.03%，报97.02，最高97.095，最低96.84，成交1386手，持仓1682手，增仓865手。

　　[债市观察]

　　最近股市则连续走出9连阳，投资者热情持续高涨，受此影响，债市持续低迷，成交亦持续走低，10年期合约的上市分流了一部分5年期合约的资金，同时周末证监会公布了上证50与中证500股指期货上市时间，预期未来新品种的上市仍会对国债期货市场造成压力。由于FOMC会议使市场降低了美国加息预期，人民币贬值压力得到缓解，短期资金流出亦有所放缓，但并不见得对国债期货造成利好。从近期行情来看，债市的上扬需要宽松政策不断的兑现，公开市场上降利率及小规模投放资金并不能满足市场需求。即使资金压力缓解，但对于央行未来宽松的预期减弱，债市重启仍需等待政策到来。明天关注公开市场操作，若央行持续进行小规模投放预计市场仍然保持低迷。

　　[操作建议]

　　操作上，目前国债期货底部有企稳迹象，加上基本面暂不支持债市转熊，国债期货短期内或是建仓良机。建议投资者可在60天线附近轻多单。前期多单可以持有，注意回调风险，并做好资金管理。