西部期货：03月24日期货早评

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　　西部期货早评：现货跟涨乏力 豆粕反弹难以持续

　　走势回顾

　　昨天国内豆油、豆粕期货随外盘反弹，m1509合约连续交易时段与外盘联动反弹后白盘进一步扩大涨幅，终盘报收于2805点，较前一交易日结算价上涨39点；y1509合约连续交易时段反弹后白盘持稳，终盘报收于5452点，较前一交易日结算价上涨30点。

　　隔夜CBOT大豆继续有小幅反弹，5月合约终盘较前一交易日收高9.6美分至983.4美分/蒲式耳，豆粕5月合约终盘较前一交易日收高3.3美元至327.3美元/短吨，豆油5月合约终盘较前一交易日收高0.47美分至31.15美分/磅。

　　基本面情况

　　Informa最新报告称，2015年美国大豆播种面积预估为8748.5万英亩，较1月份预估的8803.2万英亩下调54.7万英亩，该播种面积如果能否实现仍将超出上一年度创纪录的8370万英亩，USDA将于本月底公布种植意向报告；巴西研究机构AgRural最新周报显示，截至上周大豆收割完成59%，周比推进9个百分点，不过仍落后于去年同期的63%；中国海关数据显示，2月份中国进口大豆426万吨，同比减少11.3%，今年前两个月累计进口大豆1113.8万吨，同比增加3.9%，2月份进口大豆同比减少主要因春节假日因素影响。

　　国内现货市场方面，昨天沿海港口豆粕主流报价2880——3010元/吨，部分油厂跟随外盘上调报价，游饲料厂和经销商集中补库，市场成交明显放量，油厂开工率略有下降，因部分油厂胀库停机；沿海一级豆油报价5750——5850元/吨，价格涨跌互现，油脂需求进入季节性淡季，市场缺乏支撑反弹动能。

　　总体评述

　　据行业机构预测，4——6月份大豆到港数量将达到1850万吨，原料供应充裕；油厂开工持续保持较高水平，而饲料厂及中间贸易商普遍观望，豆粕销售压力较大，昨天市场成交放量主要因外盘反弹刺激补库热情，现货价格涨幅明显弱于期货市场及外盘表现侧面反映上涨乏力，水产及家禽养殖进入季节性复苏阶段，但生猪养殖低迷，豆粕需求难有明显改观，且南美大豆上市，全球大豆供应宽松的基本面格局难有改变，对豆粕保持偏空思路；国内油厂豆油库存偏低对价格形成一定支撑，但油脂逐渐进入消费淡季，且全球大豆呈供应宽松的基本面格局，外围油脂油料偏弱使豆油压力增大，弱势格局暂难改变。

　　操作建议

　　豆粕、豆油以偏空思路为主。