银河期货晨会纪要（2015-03-18）

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　　油脂

　　受南美大豆收割进度加快或损及美豆出口前景等忧虑打压，昨日CBOT大豆期货急跌1.4%至五个月最低，另外预计今年美国大豆种植面积巨大也是导致大豆期货走低的一个原因。马盘棕油期货因供给预期增加，出口需求依然疲弱，且原油持续走低等因素打压，昨日收盘大幅下挫至七周低点，另外马来西亚周一表示从4月开始毛棕油出口关税将提升至4.5%也给市场带来压力，停止了连续7个月的零关税政策。国内方面，昨天日盘油脂继续低位弱势震荡，夜盘豆棕油期货大幅走低，棕油领跌。近期油厂榨利较好，本周我国油厂开机率料将继续提高，港口大豆库存维持在520万吨左右，豆油商业库存降至73万吨，开机率提高或增加后期豆油库存。我国港口棕油库存下滑至53.5万吨较低水平，近期棕榈油内外倒挂幅度收窄，有助于后期进口的增加。今日将继续抛售约3.84万吨临储菜油。操作上，目前我国油脂库存均不高，但随着南美大豆收割进度逐步加快以及马棕油进入产量恢复阶段导致供给预期偏空，油脂维持震荡偏弱思路对待。