万达期货：3月18日商品期货早评

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　　【棉花观点】

　　虽然市场预期美棉销售有所好转，同时ICE期棉注册库存仅为8149包，但这并没有能对ICE期棉形成支撑，隔夜由于美元继续走强使商品价格承压，ICE期棉随外围市场下挫，主力5月合约收跌0.28美分至60.21美分/磅，棉价延续下跌趋势不改继续挑战60.19美分/磅整数强支撑位。分析看，由于印度与新疆兵团的巨量库存压力迟迟得不到释放，基金多头人气被压制，同时中国棉价持续下跌也拖累市场人气，这将使棉价维持跌势。但美棉良好的销售数据及偏低的库存将对ICE期棉形成一定的支撑，谨慎看跌ICE期棉，关注60美分/磅对棉价的支撑作用。由于国际棉价持续下跌导致进口纱价维持弱势，17日印度产C32S纱价跌至20045元/吨，越南产C32S纱跌至19815元/吨，进口纱继续冲击国产纱市场，下游棉纱库存居高不下使棉纱价格维持跌势。同时由于印度迟迟不降低抛储价格使压力后移，在压力没有释放前纺织企业采购保持谨慎态度，产品价格下跌及对后市的不乐观情绪抑制了纺织企业对原料的需求，目前纺织企业依然以随买随用为主。而随着兵团降低销售价格及下游需求疲软，国内现货棉价维持弱势，随着时间推移，农发行还贷压力越来越大，企业销售意愿增强，现货销售价格开始下调，预期随着时间周期推移，供大于求将越来越明显并使现货棉价维持跌势，进而抑制郑棉市场多头人气。因此在缺乏消费买盘及资金支持的情况下，未来棉价将延续下跌趋势，对郑棉保持空头思路不改，继续增持1509合约空单。

　　(棉花研发中心-杜映)