银河期货晨会纪要（2015-03-17）

　　第1页: 宏观第2页: 黄金第3页: 白银第4页: 股指第5页: 国债第6页: 铜第7页: 钢材第8页: 铁矿石第9页: 豆类第10页: 玉米第11页: 鸡蛋第12页: 塑料第13页: PP第14页: 动力煤第15页: 焦煤焦炭

　　国债

　　周二(3月17日)，行情走势回顾：周一国债期货低开低走，全天维持低位震荡，成交量大幅衰减，持仓量继续上升。央行公开市场操作：周一央行公开市场一级交易商可申报14天和21天逆回购，14天和28天正回购及三个月央票需求，银行间回购利率普跌，Shibor利率涨跌互现。宏观基本面消息：(1)3月16日，财政部印发地方政府一般债券发行管理暂行办法。办法明确，应积极扩大一般债券投资者范围，鼓励社会保险基金、住房公积金、企业年金、职业年金、保险公司等机构投资者和个人投资者在符合法律法规等相关规定的前提下投资一般债券。办法指出，企业和个人取得的一般债券利息收入，免征企业所得税和个人所得税。发行利率在承销或招标日前1至5个工作日相同待偿期记账式国债的平均收益率之上确定。(2)3月16日，国家能源局发布2月份全社会用电量等数据显示，2月份，全社会用电量3595亿千瓦时，同比下降6.3%。用电量继2014年8月份以来再次出现下滑状态。行情走势预期：周一晚间有消息指，财政部印发地方政府一般债券发行管理暂行办法，鼓励社保基金、住房公积金、企业年金、职业年金、保险公司等机构投资者和个人投资者投资一般债券，地方债向社会公开发售得到进一步明确，当然体量仍然不清楚，供给增加的进一步明确对利率债市场利空，挤压社保基金、住房公积金、企业年金、职业年金、保险公司资产对于国债的配置，同时本次地方政府一般债券发行管理暂行办法明确了免征企业所得税和个人所得税，同时发行利率也按照记账式国债的平均收益率确定。预期地方政府一般债券发行管理暂行办法短期内对期债价格继续造成打压，期债短期内扔有向下动能才有可能筑底。