万达期货：3月17日商品期货早评

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　　【棉花观点】

　　虽然在棉价触及60美分/磅整数强支撑后消费买盘有所复苏，同时印度棉价因CCI公司抛储价格维持平稳而受到支撑，但上述因素并没有对ICE期棉形成支撑，隔夜国际原油价格再创新低，5月合约最低至45.08美元/桶拖累整个市场人气，ICE期棉因此维持弱势，主力5月合约收跌0.01美分至60.49美分/磅，棉价延续下跌趋势不改。目前来看，印度与新疆兵团巨量库存对市场的压力迟迟得不到释放，多头人气因此被压制，这将使国际棉价维持弱势。但美棉良好的销售数据及偏低的库存将对ICE期棉形成一定的支撑，谨慎看跌ICE期棉为宜，关注60美分/磅对棉价的支撑作用。技术面，周一ICE期棉冲高回落，主力5月合约小阴报收于短期均线之下，继续挑战60美分/磅整数强支撑位，中短期均线系统保持空头下跌排列不改，KD与MACD指标延续空头下跌排列，MACD指标绿柱缩短，棉价延续下跌趋势，主力5月合约将继续挑战60美分/磅整数强支撑位。周一郑棉继续缩量减仓收跌，棉价呈近强远弱走势。目前来看，虽然兵团降低了销售价格，但相较于地方棉花依然缺乏竞争力，纺织企业需求并没有被激发，随买随用主导市场。而随着时间的推移，发行还贷压力将逐渐增加，上游囤棉企业的销售意愿将增强，供应压力将显现，但下游受进口棉纱价格维持弱势、企业产品库存偏高等原因限制，纺企需求难以被激发，短期市场可能出现供大于求格局。另一方面，国际市场印度政府迟迟不降低抛储价格使库存压力后移，抑制全球市场人气。在此情况下，未来棉价震荡下行的概率极大，对郑棉保持空头思路不改，继续持有1509合约空单。

　　(棉花研发中心-杜映)