迈科期货：01月29日商品期货早评

　　第1页: 产业链整体下滑，PTA短线关注4600支撑第2页: 期指02仍有效失守3600一线，短线仍不容乐观第3页: 现货混乱下跌，期现持续背离第4页: 产能缩减加速，行业前景担忧第5页: 金属低位持稳，维持弱势第6页: 郑糖暂按调整对待 期棉缺乏题材指引第7页: 反弹缺乏内在动力，塑料逢高继续抛空第8页: 资金缺乏关注，天胶延续震荡

　　金属低位持稳，维持弱势

　　周四美股大跌，消息面并没有什么特别的，联储例会会议纪要措辞基本没有任何改变，不出市场意料，目前仍保持年中以后加息的预期。希腊股市狂跌，反映极左翼上台后与欧盟可能谈崩的担忧。中国宣布放宽对住房公积金提取用于租房的限制，我们认为这反映了住房公积金使用改革的思路，并非是对房市的刺激措施，而且最近数地开始寻求政府回购商品房作为保障性住房，且不再提保障房建设目标，已反映房市结构性过剩，近日人民币汇率大幅走低，热钱流出导致国内资产估值的下降等，国内房价上涨预期很弱，我们认为房地产市场的投资会继续加大，对2015年经济形成负面拖累。近期美元大涨，原油暴跌以及中国及欧洲等经济放缓压力，美国近期天气原因有可能也会拖累１月经济，整体偏空格局不变。

　　金属昨日大多低位持稳，伦铜小涨收于5470美元，昨日库存再增６千多吨，目前总库存已过24万吨，库存加快回流，反映进入淡季中国消费明显减弱，过剩开始显现。当前价格已低，下游逢低买入的兴趣渐浓，这反映在沪铜持仓增至90万手，不过由于中国经济疲弱，下游中小型企业普遍较往年更高就准备旋，消费已进入假期模式，缺乏即期现货买家，现货已转为贴水，在整体格局偏空的情况下现货又不能提供明确的支撑，弱势格局还会维持。从中期来看，三月以后消费恢复的情况决定后期走势，目前还难以判断，但随着持仓的增加，支撑将逐步转强，所以我们维持谨慎看空的态度，不过分看空进一步下跌的空间，但下游买入备货也不急于入场。投机操作维持反弹轻空滚动操作的策略。今日40000-39300。

　　股市：美股下跌，关注调整幅度

　　原油：下跌，维持弱势

　　美元：上涨，维持强势

　　铜：40000-39300，震荡偏弱，逢高轻空

　　铝：12850-12800，低位震荡，逢低短买

　　锌：16200-16100，低位震荡，16000下方强支撑区，逢低买入