国贸期货早评：螺纹后市有反弹行情铁矿石继续做空

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-01-29 08:16:59

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　　BSPI价格走低，动煤或延续偏弱震荡

　　【基本面】

　　1、国际干散货市场：28日干散货海运市场延续跌势，各船型普跌。指数方面，BDI688跌15，BCI831跌26，BPI648跌21，BSI632跌10，BHSI364跌9。东南亚地区船运活动冷清，目前印尼至中国南方港口运费4-5美元/吨(7-8万吨)；6-7美元/吨(5-6万吨)。CBCFI指数收于至515.22，延续自2014年12月以来的下跌趋势，且远低于上一年同期。

　　2、进口市场：28日进口煤炭市场弱稳，交投气氛偏清淡，港口出货缓慢。印尼Q3800报36美元/吨FOB，Q4700报50美元/吨FOB；澳洲5500大卡动力煤报65美元/吨；南非5500大卡动力煤报63-64美元/吨；美国5500大卡动力煤报64-65美元/吨。

　　3、28日，当期环渤海5500大卡动力煤价格指数环比下跌7元至511元/吨，创去年8月以来最大单期跌幅。

　　4、2014年全国共关闭小煤矿1509处。据悉，今年国家安监总局和国家煤监局将继续加大落后小煤矿关闭力度，力争再关闭1000处以上，到年底全国煤矿将控制在1万处以内。

　　【行情评论】

　　期货：28日TC1505低位区间震荡整理，成交依旧疲弱，日线下影稍长小阴线。收盘跌1.2元或0.26%至467.4元/吨。

　　现货：28日，国内动力煤市场平稳运行，成交清淡。港口煤市承压运行，煤价小幅下滑。在高库存压力下，煤价仍有继续松动的可能。

　　港口：秦港动力煤Q5500报505-510元/吨，Q5000报435-440元/吨，Q4500报390-395元/吨，平仓含税价，成交一般；广州港动力煤维稳，内贸煤山西大混Q5000V27S1.1船提价515-520元/吨；外贸煤印尼Q4700动力煤船提价450-460元/吨，成交一般。上海港动力煤市场弱势维稳，现Q4000-4500A21V17S＜1.5MT8港口提货含税价报415元/吨。宁波港Q5000港口提货含税价报486元/吨。

　　港存：28日，秦皇岛港765万吨，广州港159万吨，京唐港245万吨，曹妃甸港689万吨。

　　【操作策略】

　　BSPI大幅下跌，与去年年末走势有趋同迹象，无外乎年前迫于煤电谈判，大矿推涨价格；年后承压于市场疲弱，价格不断走低。当前，秦港库存大幅回升加压，国内工业景气度不足拖累需求；近期北方地区普降大雪，寒潮加重或许有轻微缓解上述压力。但从未来一段时间内，政策及大矿对未来行业发展的影响力度依然较大，尤其是在当前的行情及价位上，非市场力量的介入或延长行业在低位区间的震荡期。

　　操作策略：近日期价在465附近连续震荡，此处依然有一定支撑。继续关注465附近支撑，支撑有效仍短线暂时以区间操作为主；短线的反弹以会否突破475为预判依据。在基本面未有明显改善的前提下，动力煤尚不具备大幅反弹的条件。稳健投资者建议操作思路仍以等待反弹抛空机会，参考价位建仓价位在485上方。仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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