国贸期货早评：铜空头思路不变贵金属获支撑后反弹

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-01-28 08:16:18

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　　豆类油脂

　　一、行情回顾

　　外盘方面:受民间出口商订单取消的负面消息影响，夜间美豆震荡下行，收盘报975.0，下跌9.6美分或0.98%。

　　豆粕方面：27日大连豆粕05合约低开高走，尾盘略有回调，开盘报2670，最高2720，最低报2669，收盘报2695，上涨21个点或0.79%。全日成交量为221.5万手，较昨日减少16.9万手；收盘总持仓218.2万手，减少54440手。其中，多头前二十名持仓672235手，较上一交易日减少11727手；空头前二十名持仓790593手，较上一交易日减少2139手。

　　油脂方面：05合约开盘后震荡下行，开盘报5522，最高报5540，最低报5478，收盘报5484。全日成交量为36.6万手，较上一交易日增49832手。总持仓为70.2万手，较昨日减少12640手。其中，多头前二十名持仓212843手，较前一交易日减少6505手；空头前二十名持仓287902手，较前一交易日增2861手。

　　二、消息面

　　1、据华盛顿消息，美国农业部出口检验报告显示，截止至1月22日当周，美豆出口检验量为15222036吨，高于市场预期的130-147.5万吨。前一周修正后为1521831吨，初值为1517985吨。

　　2、华盛顿消息，美国农业部周二表示，民间出口商报告取消向中国出口销售120000吨大豆，此前计划为2014/2015市场年度付运。同时民间出口商报告向未知目的地出口销售11.1万吨大豆，2014/2015市场年度付运。

　　2、1月27日消息，《油世界》周二表示，全球大豆产量将少于之前预期，因南美部分地区以及印度的收成前景下滑。《油世界》对巴西大豆产量的预测维持在9300万吨，仍低于政府预测机构——巴西国家商品供应公司(Conab)所预估的9590万吨。但是在巴西部分地区和巴拉圭大豆产量前景恶化的同时，阿根廷的前景则明显改善，即使南美损失300-400万吨收成，全球大豆供应也仍很充裕。全球7种主要油籽作物总产量将达5.134亿吨,创最高纪录.

　　3、美国国会预算办公司(CBO)周一发布的最新预测显示，2015年美国农户的玉米种植面积将下滑，但大豆种植面积将扩大。两种农作物的产量预计都将低于去年所企及的高位。美国大豆收成基于8600万亩的种植面积，高于去年的8370万亩，产量预计为38.29亿蒲式耳，亦低于2014年所创的39.07亿蒲式耳的记录高位。

　　4、截止至1月20日，美豆CFTC总持仓为648949手，较上周的618995手增加了29954手，较去年同期的603948手增加了45001手。其中，非商业多头持仓为181193手，较上周184724手减少了3531手；非商业空头持仓188933手，较上周的171578手增加了17355手。

　　三、行情综述及操作策略

　　美豆出口检验数据高于预期，但是订单取消情况陆续发生，南美天气炒作题材进入视野，短期内美豆料以偏弱震荡为主。国内豆粕受近期开工率维持超高水平以及下游养殖业低迷，需求不佳影响，基本面偏弱。成交方面量仓齐减，说明投资者对于市场无明确方向，建议谨慎做空，设好止损。油脂方面，尽管马来西亚棕榈油出口减少，但国内港口库存居高不下，对豆油形成拖累，加之全球大豆供应宽松，节前效应有所淡化，短期偏空。

　　关注本周四美国农业部出口销售报告以及南美产区天气情况。

　　以上观点，仅供参考。

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