中钢期货：1月27日商品期货早评

　　第1页: 钢厂检修仍未进入实质性阶段 成材均破位整体下跌确立第2页: 波动性加剧，短期需观望等待做空时机第3页: 避险情绪回落，关注美联储表态第4页: 河北焦炭市场价格继续下探 焦炭期货价格承压第5页: 铁矿承压下行

　　【外盘特征】

　　昨日LME三月期铜欧洲交易时段大幅波动，盘中创年内新低5339.5美元，收盘于5616美元，上涨95美元；LME铜库存为23.7万吨，增加1700吨，注销仓单占比9.8%，现货升水48.5美元。

　　【基本面分析】

　　现货价格方面，上海现货1#铜成交均价为40115元/吨，下跌1235元，现货较当月合约升水20元，上涨20元。洋山铜溢价为82.5美元，上涨5美元。0#锌成交均价为16330元/吨，下跌140元。

　　现货交易方面，由于月末因素及保值盘获利，现铜供应仍保持充裕，平水铜维稳在平水附近，好铜在小幅升水50元/吨左右，下游4万元下方逢低入市增加，整体仍显供大于求状态，市场继续看空后市，后期现货全线贴水难以避免。

　　【技术分析及操作建议】

　　昨日沪铜主力1504合约下跌，收盘于39250元，下跌1660元，夜盘反弹，收盘于40410元。技术面来看，沪铜1504合约20日、40日、60日均线呈现空头排列，技术面偏空，昨日铜价增仓放量大幅下跌，并跌破年初下跌的低点，夜盘又强力反弹，铜价波动性加大，目前沪铜指数持仓量近90万手，表明多空分歧巨大，空头回补造成铜价快速回升的概率在提高，不建议追空，等待反弹后的做空时机。沪锌主力1504合约高开低走，收盘于16065元，下跌205元，技术面，沪锌1504合约20日、40日、 60日均线呈现空头排列，技术面偏空，整体来看锌价仍未摆脱16000-17000元的震荡区间，但在铜价下跌影响下，锌价向下突破的概率提高。今日预计铜1504合约上涨，目标位40700元，沪锌1504合约上涨，目标位16350元。

　　研究发展总部 霍建强