大陆期货：1月22日商品期货早评

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　　全球货币宽松，金属宏观面存支撑

　　全球货币宽松，金属宏观面存支撑

　　当日趋势建议：

　　品种 方向 阻力位 支撑位 操作建议

　　黄金 震荡下跌 263 248 震荡偏强

　　白银 震荡下跌 3800 3450 震荡偏强

　　铜 震荡 44000 40000 震荡下跌

　　铝 震荡偏强 14000 13500 短线震荡

　　锌 震荡 17535 16000 逢高试空

　　铅 震荡 14000 13500 震荡下跌

　　螺纹钢 震荡偏弱 2678 2550 震荡下跌

　　热轧卷板 震荡偏弱 2942 2754 震荡下跌

　　焦炭 震荡偏弱 1056 996 震荡下跌

　　焦煤 震荡偏弱 738 716 震荡下跌

　　铁矿石 震荡偏弱 550 514 震荡下跌

　　动力煤 震荡偏弱 493 467 震荡下跌

　　【宏观面和基本面信息】

　　国内外宏观

　　英国至11月三个月ILO失业率5.8%，创六年低点，预期5.9%，前值6.0%。

　　美国12月营建许可月率∶-1.9%前值∶-3.7%预估值∶0.8%

　　美国12月新屋开工月率∶4.4%前值∶-1.6%预估值∶1.2%

　　美国财长杰克-卢称，奥巴马计划将最高企业税率从35%下调至28%。计划将美国国内制造业税率下调至25%。

　　高盛将美国四季度GDP增速预期由2.9%调升至3.0%。

　　英国央行1月7-8日货币政策委员会会议纪要显示，支持维持利率不变为9人，支持加息为0人，此前预期是7:2。这一结果导致市场预期英国2015年内加息无望。

　　应世界经济论坛主席施瓦布及瑞士联邦政府的邀请，中国国务院总理李克强于1月20日至22日出席世界经济论坛2015年达沃斯年会，并对瑞士进行访问。

　　1月21日，央行行长周小川出席在出席达沃斯论坛时表示，中国将确保稳定的货币供应，中国央行无意向市场注入过多流动性，股市更关注上市公司的基本面。

　　近期，为继续发挥中期借贷便利的结构性引导功能，强化正向激励作用，同时也为应对春节前的流动性季节性波动，促进货币市场平稳运行，央行续做了到期的2695亿元中期借贷便利，并新增500亿元。操作对象为股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行，期限3个月，利率3.5%。

　　基本面

　　贵金属 据报道，欧洲央行执委会提议从2015年3月份开始每个月购买500亿欧元债券，购债时间至少持续一年，也可能持续至2016年底，整个QE规模至少为6000亿欧元，最高可达1.1万亿欧元。

　　欧洲央行批准透过希腊央行向希腊的银行提供紧急融资额度。

　　意大利总理伦齐称欧洲央行能释放新经济方向的信号，尊重欧洲央行的独立性。

　　加拿大央行意外降息25个基点，隔夜目标利率从1%降到0.75%，市场预期为1.0%。加拿大央行表示，降息是由于油价大跌，油价下跌对加拿大经济增长和通胀都有负面影响。

　　强势震荡 昨日盘中最重大事件来自于加拿大央行意外降息，这也使得美元指数日内快速反弹并使得刚站上1300美元的黄金承压回落。此外，希腊得到新的流动性流入也使得市场风险程度下降，并导致黄金回落。不过，因为此轮全球央行纷纷进入货币宽松政策，加之今晚欧央行极高的QE预期，我们认为贵金属在一定技术整理后仍然存在继续走高的可能，贵金属短期内仍然将维持强势格局。

　　有色金属 工信部：2014年精炼铜产量796万吨，同比增长13.8%

　　2014年原铝、铅、锌产量分别为2,438万吨、422万吨、583万吨，分别同比增长7.7%、-5.5%、7%。其中，其中原铝增幅回落2个百分点。

　　2014年铜材和铝材产量分别为1,784万吨和4,846万吨，分别增长为13.3%和18.6%，增幅分别回落11.7个百分点和5.4个百分点。

　　LME铜库存增加3,225吨，至219,450吨；铝库存减少4,200吨，至4,102,475吨；锌库存减少100吨，至652,675吨

　　短期震荡 短期来看，有色金属基本面并未出现较大的变化，市场对于2015年全年供给预期过剩。对于价格，我们认为市场多空存在较大的分歧，供需面支撑看空，但宏观面特别货币政策方面支撑看多。因此，我们认为短期内有色金属确实存在宏观面的支撑，但如果传导至需求及消费后数据仍然偏弱，那么铜价不排除二次探底的可能。

　　黑色金属 李克强：中国不会发生区域性系统性风险

　　央行证实续做加量MLF共3195亿元 货币宽松渐行渐近

　　必和必拓与力拓产出数据凸显大宗商品市场困境

　　大型煤企欲将动力煤价格定在520元/吨 电厂不接受

　　震荡偏弱 昨日黑色产业链大幅下跌，现货疲弱，基差不断收窄，河北钢铁厂家限产保价，房地产短期继续分化盘整，预计明年将逐步走出底部，但近期或补库预期，短期预期偏暖，盘面表现弱反弹。现货方面，普氏铁矿石指数较昨日下跌1.25美元为66美元，螺纹钢现货价格下跌16元至2629元/吨，成交清淡，未来随着冬季来临需求将会进一步减弱。目前注意以下几个风险点，股指强势上升，螺纹钢社会库存下降至周期性低点，钢厂铁矿石库存接近底部区域，未来螺纹钢和铁矿石均有补库存需求，短期有拉升动力，但中长期看依然为虚假繁荣。
责任编辑：首席