上海中期：9月19日商品期货收评

　　第1页: PTA期价大幅下挫第2页: SR1501价格大幅下挫，创年内新低第3页: 玻璃探底回升，区间思路操作第4页: 菜粕重拾跌势、菜油低开低走第5页: 成本压制依旧，连豆承压回落第6页: 动力煤维持震荡 多单谨慎持有第7页: 收割压力呈现，豆类今日整体偏空 第8页: 政策预期升温，期指回调或告一段落第9页: 风险偏好升温，贵金属弱势运行第10页: 国债再创新高 维持短多思路第11页: 螺纹低开低走，热卷继续下挫第12页: 沪胶延续跌势，期价创阶段性新低第13页: 伦铝延续仍弱，沪铝相对抗跌第14页: 伦铅破位下跌，沪铅关注时机第15页: 偏空格局依然存在，沪铜继续走低第16页: 伦锌利空缓解，沪锌区间震荡第17页: 鸡蛋震荡偏弱，逢高抛空思路不变第18页: 甲醇低开高走，多单继续持有第19页: 低开低走, PP延续弱势第20页: 两板震荡下行，多胶空纤或有可为第21页: 煤焦小幅回落 谨慎操作第22页: 棉花期价大幅下挫，创年内新低第23页: 冲高回落，连塑料延续弱势第24页: 铁合金跌幅扩大 偏空思路操作 第25页: 反弹受阻，铁矿石弱势震荡第26页: 油脂暂时震荡 观望为主

　　今日期市：

　　主力合约1501今日开盘于4605元/吨，最高4626元/吨，最低价4574元/吨，收盘价4581元/吨，较上一交易日结算价相比较，今日盘面价格下挫38元/吨，结算价为4598元/吨，其成交量约为348968张，持仓量为457328张，较昨日相比减少25142张，日内最高最低价格相差52元/吨，市场下挫平稳。

　　今日受到大宗商品纷纷下挫影响，连豆1501多头信心开始松动，盘面在内在成本压力和外在大宗商品带动的双重因素影响下，开始顺势下挫，全天下挫38元/吨，盘面再次回到4600元/吨之下，这说明大豆成本价格的压制效力一直制约着市场，至今该效力仍未解除，在此影响下，连豆大幅上扬难度较大。

　　从仓单成本来看，连豆1501合约的成本价格区间为4600-4680元/吨，盘面大幅逾越该区间时，会产生套期保值利润，从而会引发卖出套保者入场，令盘面遇到现货阻力，目前市场国产大豆现货充足，尤其是2010年陈豆供应量依旧保持高位，并且需求不振(国储近期两次大连大豆拍卖均流拍，说明大连当地现货需求不旺)，一旦盘面出现大幅攀升，国储大豆必将流入期货市场，故而做多连豆1501的主力资金自然会心有余悸，不敢大幅推升。总的来说，一方面国内存在成本压制，另一方面全球大豆产量高企，美豆不断创出阶段性低点，在国内外双重因素的压制下，笔者建议投资者逢高分批沽空连豆为宜，止损于4700-4740元/吨一线。连豆长期大幅上扬的概率不大。

　　现货方面，9月19日黑龙江地区商品豆报未变，区间为4880-5060元/吨，其中最高价位于哈尔滨、最低价位于宝泉岭。油厂豆报价稳定，区间为4000-4200元/吨，最高价位于佳木斯、富锦。港口分销价格区间下挫至3660-3680元/吨。

　　操作策略：

　　在全球大豆产量高企的背景下，连豆主力1501受成本区间4600-4680一线的压制，难以长期大幅上扬，建议投资者在控制风险的基础上逢高分批次沽空，止损于4700-4740元/吨。