上海中期：9月19日商品期货收评

　　第1页: PTA期价大幅下挫第2页: SR1501价格大幅下挫，创年内新低第3页: 玻璃探底回升，区间思路操作第4页: 菜粕重拾跌势、菜油低开低走第5页: 成本压制依旧，连豆承压回落第6页: 动力煤维持震荡 多单谨慎持有第7页: 收割压力呈现，豆类今日整体偏空 第8页: 政策预期升温，期指回调或告一段落第9页: 风险偏好升温，贵金属弱势运行第10页: 国债再创新高 维持短多思路第11页: 螺纹低开低走，热卷继续下挫第12页: 沪胶延续跌势，期价创阶段性新低第13页: 伦铝延续仍弱，沪铝相对抗跌第14页: 伦铅破位下跌，沪铅关注时机第15页: 偏空格局依然存在，沪铜继续走低第16页: 伦锌利空缓解，沪锌区间震荡第17页: 鸡蛋震荡偏弱，逢高抛空思路不变第18页: 甲醇低开高走，多单继续持有第19页: 低开低走, PP延续弱势第20页: 两板震荡下行，多胶空纤或有可为第21页: 煤焦小幅回落 谨慎操作第22页: 棉花期价大幅下挫，创年内新低第23页: 冲高回落，连塑料延续弱势第24页: 铁合金跌幅扩大 偏空思路操作 第25页: 反弹受阻，铁矿石弱势震荡第26页: 油脂暂时震荡 观望为主

　　隔夜LME铅价开盘报于2110美元/吨，最高触及2110美元/吨，最低触及2072.75美元/吨，尾盘收于2076美元/吨，收盘较前一交易日收盘价下跌了31美元/吨。国内沪铅1410合约今日开盘报于13935元/吨，最高13950元/吨，最低13880元/吨，收盘报于13895元/吨，较上一交易日结算价下跌了60元/吨。全天共成交5350手，持仓量减少308手至17114手。

　　现货方面，驰宏报13770元/吨，对期1411贴130元/吨，南方、成源13750—13760元/吨，鲜有成交，成交较多品牌为铜冠、恒邦、秦锌13720—13740元/吨。继昨日南方炼厂大量出货后，今炼厂出货相对减少，贸易商套盘货源依旧较多，下游逢低采购低价铅，13750元/吨以上成交较少。

　　库存方面，目前LME铅库存合计225475吨，较上一报告日减少175吨。其中注册仓单220775吨，较上一报告日没有变化0吨、注销仓单4700吨，较上一报告日减少175吨。上期所报告库存73865吨，注册仓单55238吨，较上一报告日没有变化0吨。

　　国外方面，隔夜伦铅期价中幅下挫，不过伦铅期价下方空间并不宜过份看低，国际铅锌研究小组(ILZSG)再次对发表报告称2014年全球铅锌的需求量将超过供应量，这也将致使更多机构从中长期看好铅锌的基本面格局。正如我们之前所言，世界主要机构对于今年铅市将出现供不应求的预期对铅价形成较大的提振作用。

　　国内方面，沪铅期价持续围绕万四关口一线震荡运行，处于相对历史低位。且由于现货报价下调，电池厂采购意愿有所增强，且北方地区天气逐渐转凉将在一定程度上提升电瓶车电池的更换速度，总体而言，我们认为可以改变前期空头思路，转为逢低轻仓买入并长期持有的策略操作。