倍特期货：1月29日期货走势预测

　　棉花：远期买点下移

　　美棉83.86+0.12，温和反弹

　　现货：中棉3128B 19429+3，价差-954，价差偏低。(棉花采用新国标，原328B级，目前对应为3128B)

　　收储：2013/14年度，棉花收储价20400，20130912开始。1月23日~2月16日暂停；

　　收储：截止1月22日2013年度棉花临时收储累计成交5616000吨。

　　放储：截止1月22日，整体放储已经成交401000吨

　　29日：棉价走势再次表现为近远期分离， CF1411若下挫到16740一线；CF1405其波动取决于资金兴趣。或能下挫19650一线。

　　阶段性：CF1411对应16400一线，购成买点。

　　近远期的分离显示的是各自的交易逻辑，远期因直补政策实施，导致政策托市力量消失，和进口棉接轨。而近月1405则因国储棉花收储量急剧扩展，目前已经超过550万吨，市场可供贸易或现货棉花急剧减少，有重现2013年棉花尽归国储，而现货市场所剩无几，仓单也无法生成的现象。

　　食用油：油粕套利升收缩，轻反弹

　　观点： 隔夜商品走稳。美豆平衡，油粕套利收缩，油强于粕。

　　一号文件，坚持菜籽托市收购，和我们年报预期一致。

　　行情：美豆1241.6；豆油37.67；马棕2518；加菜籽3月426.4。

　　现货：菜油7840；四川7600，江苏7450；贵州8600。国产菜油在9500-9700。沿海大厂报7000-7200；

　　豆油6720；棕榈5820

　　29日：油粕套利收缩。油脂今日反弹，目标对应：5月豆油6500，棕榈油5720；菜油6950，日内多头滚动交易，轻多维持。

　　油粕套利升至极致。

　　虽然市场整体风险上升，但价值导向过程不改。核心位从5月豆油的6620下调到6558。