迈科期货：1月29日期货走势预测

　　第1页: 贵金属回落调整，关注联储议息会议结果第2页: 原油上涨， LLDPE关注60日均线压力第3页: PX持续下跌， PTA低位震荡第4页: 市场惯性测下方买盘 期糖空头继续减持第5页: 上攻乏力，仍然观察2220一线支撑，有效失守则趋势仍走弱第6页: 追空谨慎第7页: 长假在即进入休工期 黑材下行趋势维持第8页: 棉业市场化施压中长线 期棉前高附近谨慎第9页: 农产品早评：规避假期风险，节前谨慎持仓

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆03 1285.4 -2.2 -0.17% -2463

　　CBOT豆05 1271 0 0.00% +125

　　CBOT豆粕03 428.6 -2.3 -0.53% +969

　　CBOT豆油03 37.4 +0.34 0.92% -476

　　BMD棕油04 2529 -27 -1.06% +237

　　注：美豆03为主力合约

　　周二美CBOT市场表现谨慎，窄幅波动，大豆豆粕偏弱，美豆油连续下跌后止跌调整。

　　消息面上：

　　4月后船期巴西豆较美豆低1.5美元，需求转向南美成必然。

　　美豆现货流通清淡，部分农户选择仓储20%库存。

　　过去几日降雨令巴西马托格罗索收割延迟，但本周收割将加速，因之前局部少雨，大豆和玉米已收割单产略低于预期。

　　澳大利亚气象局预测南半球冬季与秋季将异常升温，初冬时或接近厄尔尼诺。

　　因火车运力不足，而小麦出口同菜籽竞争铁路资源，加拿大7月末油菜籽库存或为300万吨，去年为61万吨。

　　主要品种成本 升贴水 变动 成本 销售收入 利润 粕 油

　　美豆(3月) 80 -5 3995 4101 -45 3505 7535

　　巴西大豆(5月) -12 0 3693 3851 8 3356 6531

　　阿豆油(5月) -1.19 0 6749 6436 -313 　 　

　　棕油(2月) 95.8 -18.3 6314 5660 -654 　 　

　　菜籽(收储) 　 　 5100 4122 -1178 3335 8857

　　菜籽(产区) 　 　 5700 4122 -1248 3379 8974

　　鸡蛋(平均) 　 　 3.99 3.706 -0.29 　 　

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　近强远弱的格局导致目前美豆3月船期的进口成本远高于5月巴西大豆成本，两者之间的压榨利润也反向扩大。当前现货市场受到近月大豆支撑，但是不利于期货1405合约。

　　品种 地区 报价 变动 品种 地区 报价 变动

　　豆类 大豆 青岛 4230 0 菜籽类 菜油 张家港 7200 -50

　　张家港 4200 0 防城港 6900 0

　　豆粕 天津 3760 0 棕榈油 棕榈油 张家港 5750 -30

　　东莞 3800 0 广州 5750 -30

　　豆油 张家港 6710 -50 谷物养殖 玉米 营口港 2350 0

　　广州 6700 0 蛇口港 2340 0

　　菜籽类 菜籽 呼伦贝尔 4300 0 生猪 广东 1343 0

　　菜粕 南通 2900 0 鸡蛋 河北省 7.20 0

　　防城港 2800 0 广州市 7.8 0

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、生猪单位元/百公斤；鸡蛋单位元/公斤，其余品种单位元/吨。

　　随着春节的临近，本周油厂将逐步停机休假，现货供应数量将逐渐降低。

　　目前美豆期价弱势、国内禽流感影响仍在扩大，市场需求降至冰点，预计年前豆类和谷物饲料价格弱势难改但下跌空间有限。豆粕现价多数维稳，成交清淡，油厂停机销售现有库存；菜粕市场现货节前难有大变化，关注基差报价模式变化；玉米市场购销气氛清淡，产销区价格相对稳定，疫情的扩散，行情不容乐观。

　　油脂方面，临近春节市场交投趋于清淡，供需双方均表现谨慎，现货节前已难有大变化。

　　鸡蛋方面，养殖户惜售心理难以有利支撑价格，临近春节，需求量减少，预期鸡蛋价格将震荡整理。

　　内盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 变动 成交量 变动

　　大豆1405 4696 -13 -0.28% 101792 -2234 28968 -3168

　　豆粕1405 3307 -9 -0.27% 1429374 -29774 388376 -68214

　　豆油1405 6436 -116 -1.77% 767538 +4946 422758 -46410

　　菜籽1409 4700 +4 +0.08% 180 -4 18 +16

　　菜粕1405 2594 -21 -0.80% 768544 -58502 972024 -315216

　　菜油1405 6888 -120 -1.71% 170574 -9046 78732 -18680

　　棕油1405 5660 -124 -2.14% 384116 +3700 330686 -25208

　　玉米1405 2365 +2 +0.08% 294436 -6534 22438 -8548

　　鸡蛋1405 3729 +15 +0.40% 59500 -3776 92514 +23296

　　昨日内盘农产品走势分化，粕类收高，油脂再度大幅下行，豆油连创新低。

　　毕竟在节前交易日仅剩2日，资金会减仓以降低节日持仓风险。昨日豆粕多空主力集体大幅减仓，价格再次在3300获得支撑，节前仍是震荡格局，可操作空间不大。菜粕在2600上方反弹迹象不足，昨日再度下回落，同时节前资金的离场会使价格表现震荡，不易操作。

　　油脂方面再度大幅回落，近期豆油1405合约空头强势且更加集中，而棕榈油则开始出现增多减空迹象，配合基本面情况，两油间有短线套利机会。菜油调整幅度也不小，而且09合约在政策出台后连续增仓下行，虽然从基本面上看，由于政策面对应09合约，预计会比05强势，但实际走势却有悖基本面情况。建议近日介入的两者的套利减持离场，剩余少量持有。

　　谷物饲料方面，玉米高位震荡数日压力大，资金显示仍旧分散，不构成突破条件，短期继续震荡。

　　总结：目前CBOT市场在南美天气变化和北美出口消息的炒作下表现震荡，价格仍属于宽幅的调整格局。但从中长期看，北美和南美的大豆供应对远期价格仍有压力，因此后期的走势不容乐观，最终CBOT大豆价格仍旧会限制在1300美分以下以及维持近强远弱的格局。

　　国内现货市场价格存在一些成本方面的挺价因素，目前粕类在消费淡季，节前后油脂的消费也不容乐观。从基本面和技术上观察内盘商品尚不具备趋势性行情，目前建议以关注套利交易为主。市场进入节前交易的最后一周，资金会有大量离场动作，关注节前风险。

　　操作建议：

　　豆粕趋势观望。豆油观望，空豆多棕操作继续。

　　菜籽类节前观望，菜油套利部分离场。

　　棕榈油观望。

　　玉米观望。鸡蛋买09卖05套利部分离场规避假期风险。