广发期货：1月29日期货走势预测

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　　债市要点

　　周二(1月28日)，国债期货受前期阻力位的影响，开盘迅速下挫,全日最低价为92.250元,几乎回吐了周一的涨幅，午后收盘于92.334元，全日下跌0.17%。国债期货主力合约TF1403全日成交1905手，持仓量减少51手。

　　从价格水平看，国债期货已在近期高位上运行，同时一级市场带来的套保需求为国债期货短期内突破前期高点带来压力，加上离春节长假只剩下2个交易日，长假风险以及节后资金和政策的不确定性使市场存忧。我们觉得节前国债期货会是偏弱势的震荡行情，前期阻力点将继续形成压力。

　　交易提示

　　主力合约为TF1403。

　　涨跌停板为2%。

　　国债期货合约交易所保证金为2%。

　　[市场表现]

　　周二(1月28日)，国债期货受前期阻力位的影响，开盘迅速下挫,全日最低价为92.250元,几乎回吐了周一的涨幅，午后收盘于92.334元，全日下跌0.17%。国债期货主力合约TF1403全日成交1905手，持仓量减少51手。

　　[市场及政策分析]

　　央行周二进行逆回购1500亿，加上昨日逆回购到期750亿，央行实际向市场投放750亿。与往年相比，今年春节央行在公开市场逆回购操作明显减少，但由于今年已有SLF的投放以及市场对央行中性偏紧货币政策的预期，市场资金利率维持在较平稳的水平上。

　　沸沸扬扬的中诚信托产品违约事件终于在神秘接盘者进入后得以解决，投资者能够拿回本金，但第三年的利息则难以追偿，属于“兜底但违约”。从结果上看，信托产品刚性兑付的潜规则仍未被打破，但此事已经为金融市场打响了警钟。从长期来看，信托产品的违约对债市特别是国债等利率债是利好因素，但真正的违约机制形成还需要一定的时间。

　　[操作建议]

　　国债期货周二下跌的主要原因是周一大涨后触及前期阻力位小幅回调。从现货市场看，一月份是各大金融机构配置债券的时期，一级市场需求旺盛，带动二级市场一月形成了良好的多头行情。从价格水平看，国债期货已在近期高位上运行，同时一级市场带来的套保需求为国债期货短期内突破前期高点带来压力，加上离春节长假只剩下2个交易日，长假风险以及节后资金和政策的不确定性使市场存忧。我们觉得节前国债期货会是偏弱势的震荡行情，前期阻力点将继续形成压力。