锦泰期货：1月17日期货走势预测

　　资金面显露收紧迹象，国债期货承压回落—锦泰期货—国债期货分析师文章—国债期货分析师(杨蔚)

　　行情回顾：

　　周四(1月16日)国债期货受压回落，主力合约TF1403收盘于91.640元，下跌0.17%，成交1758手，增仓6手；TF1406收于92.238元，下跌0.11%，成交57手，增仓11手；TF1409收于92.506元，下跌0.06%，成交5手。

　　现券方面，银行间市场主要期限国债到期收益率上行，剩余期限6.48年的国债130015的加权平均收益率为4.5645%，较前一交易日下跌1.53bp；剩余期限6.75年的国债130020的加权平均收益率为4.5258%，较前一交易日下跌2.23%。国家开发银行今日招标增发2014年第一期3年期以及2007年第五期7年期金融债，金额均不超过50亿元。

　　货币市场利率上行，隔夜回购定盘利率上涨7bp，14天回购定盘利率上涨10bp，银行间7天质押式回购加权平均利率上涨33.98bp至4.3544%。周四央行未进行任何操作，本周既无资金投放也无回笼。

　　隔夜要闻：

　　1、商务部最新统计数据显示，2013年实际使用外资金额1175.86亿美元，同比增长5.25%。2013年12月，实际使用外资金额120.8亿美元，同比增长3.3%。

　　2、中国人民银行16日发布数据显示，截至去年12月末，我国金融机构外汇占款余额286303.83亿元，较11月末增长2728.8亿元。去年金融机构外汇占款累计增加2.78万亿元，月均增加2314亿元，全年显现出中间低两头高的走势。

　　3、新浪财经援引消息人士报道，日前银监会已经成立由主席尚福林亲自挂帅的银行业改革领导小组，当务之急是理财业务和同业业务治理体系改革。监管层将引导理财业务实行事业部制，同业业务进行专营部门制改革，并要求各地方各机构一季度拿出改革方案。

　　4、英国央行(BOE)周四(1月16日)表示，该央行将在2月11日首次推出新型债券回购操作来向银行系统提供流动性。

　　5、美国国债价格周四(1月16日)走高，因当日公布的美国通胀数据和预期一致，且德债走强，以及隔夜市场对避险美债的需求上升。在公开市场，2年期国债收益率报0.387%；5年期国债收益率报1.643%；指标10年期国债收益率报2.845%；30年期国债收益率报3.774%。

　　综合分析：

　　昨日央行继续暂停公开市场操作，截至目前已连续三周零操作。随着节假日的临近，前期宽松的资金面已逐渐开始显露收紧迹象，昨日资金利率止跌回升，7天回购加权平均利率上行了约34bp，现券收益率也略有回升，国债期货再度承压回落。随着节前流动性趋紧，现券及期债难以形成反转动力，或维持偏弱走势。

　　操作建议：

　　建议高位空单暂持，注意设置止损。

　　国债期货理论CTD(2014/1/16)

　　理论CTD 基差 IRR BNOC

　　TF1403 11附息国债02 -0.6150 7.9301% -0.5763

　　TF1406 11附息国债08 -1.3366 7.3510% -1.1939

　　TF1409 11附息国债19 -2.1197 4.3689% -1.9422

　　国债期货活跃CTD(2014/1/16)

　　活跃CTD 基差 IRR BNOC

　　TF1403 13附息国债20 -0.1739 5.1995% -0.1388

　　TF1406 13附息国债20 -0.5860 5.5725% -0.4986

　　TF1409 13附息国债20 -0.6612 5.1507% -0.5211

　　注：上表以中债估值数据和期货结算价计算，活跃CTD是指有报价的活跃可交割券中相对最便宜的券。