宏源期货：1月6日期货走势预测

　　第1页: 伯南克讲话引导政策预期 金价继续回升第2页: 关注今日5年期国债招标结果第3页: 欧美经济复苏平稳 期银震荡收升第4页: 煤焦钢技术上跌势仍在 日内反弹逐渐频繁第5页: 逢美豆回落多中国豆粕第6页: 郑棉可等待回落后的做多机会第7页: 铜价或震荡回落 关注12月中国经济数据第8页: 股指大幅下跌 技术上重回弱势

　　要点

　　一、行情回顾。上周五，5年期国债期货主力合约盘中再创新低。主力合约TF1403开盘91.300，最高91.384，最低91.130，收盘于91.306，下跌0.130，涨跌幅为-0.14%，成交量为3186手，持仓量为3704手。TF1406、TF1409合约分别下跌0.104和0.030，涨幅分别为-0.11%和-0.03%。三张合约总成交量为3276手，持仓量为4066手。

　　二、资金面。上周五，资金面相对平稳，上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行12.5BP至3.0060 %，7天利率下行27BP至4.7110 %，14天利率下行23.5BP至5.5240 %；银行间回购加权利率全线下行，1天利率下行16.96BP至2.9251 %，14天利率下行26.78BP至5.5038 %，21天利率下行12.85BP至5.8017 %。

　　三、现券市场。TF1403合约的银行间CTD券为130008.IB，IRR为6.16%，基差为-0.51，该券当日收于92.2653，收益率较前日上涨1.00BP。债券市场方面，固定利率国债到期收益率窄幅波动，短端下行，中长端上行，5年期、10年期收益率分别上行1.01BP、3.97BP至4.5186%、4.6454%。中债指数下行为主，其中中债国债总指数下行0.12BP至139.20 ，固定利率国债指数下行0.12BP至139.54 。

　　四、财经资讯。

　　1、IPO重启后第一批新股申购本周将陆续展开，包括1月8日的 我武生物 、新宝股份；1月9日的 楚天科技 、纽威股份；1月10日的 良信电器 、 奥赛康 、炬华科技和 天保重装 。2、上交所对《上海证券交易所债券交易实施细则》进行了修订，在上交所上市的跟踪债券指数的债券ETF比照债券进行回购交易，3、消息人士透露，去年12月四大行新增贷款投放1800亿元，同期存款大幅增长1.2万亿。

　　五、结论及投资建议。12月中采制造业PMI为 51.0%，较上月回落0.4个百分点，经济增长稳中回落；11月CPI为3%，符合市场预期，基本面对债市利空影响减弱。上周五，1月以内期限资金较为宽松，跨月资金利率保持上涨，机构在提前准备春节备付金；今日面临存准补缴，目前情况来看顺利度过问题不大，随着本周新股申购陆续展开，或会分流部分资金，存在一定边际压力；眼下经济继续处于“去杠杆”进程，货币政策难以放松，10年期国债到期收益率或继续在高位徘徊。上周五，国债期货日内震荡，盘中再创新低，跌幅已有所放缓，目前基本面和资金面都不支持期债较大幅度的跌势。美国经济依然在好转，10年期国债收益率仍位于3%以上，美联储官员讲话显示政策态度略有分歧，其影响需进一步观察。趋势上来看国债期货继续弱势震荡，保守型投资者可暂时观望，激进型投资者可对TF1403合约高抛敌手，短线操作。