景川投资：12月24日金属早报

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　　宏观经济数据：

　　1、德国统计局周一公布，德国11月进口物价较前月上升0.1%，较上年同期下降2.9%，分析师预估分别滑0.2%和下滑3.1%。联邦统计局称，扣除石油的进口物价较前月持平，较上年同期下降2.3%。

　　2、意大利12月商业信心指数为96.2

　　3、美国芝加哥联邦储备银行周一公布，11月全国活动指数为正0.60，10月修正为负0.07。芝加哥联邦储备银行表示，三个月移动均值显示经济活动高於历史趋势，不过暗示未来一年通胀压力有限。

　　4、美国商务部周一公布，美国11月个人所得较前月增加0.2%，预估为增加0.5%。11月个人支出较前月增加0.5%，预估为增加0.5%。美国11月核心PCE物价指数较前月上升0.1%，预估为上升0.1%。美国11月PCE物价指数较上年同期上升0.9%；11月核心PCE物价指数较

　　上年同期上升1.1%。

　　5、汤森路透/密西根大学周一公布的调查显示，汤森路透/密西根大学美国12月消费者信心指数终值为82.5，调查预估为83，为7月以来最高，初值为82.5。汤森路透/密西根大学美国12月消费者现况指数终值为98.6，调查预估为98.1，为7月以来最高，初值为97.9。汤森路透/密西根大学美国12月消费者预期指数终值为2.1，调查预估为75.0，为8月以来最高，初值为72.7。

　　6、据北京12月24日消息，国家外汇管理局公布最新中国国际投资头寸表显示，2013年9月末，中国对外金融资产56,510亿美元，对外负债38,459亿美元，对外金融净资产18,052亿美元。该数字较上年末增长4%。在对外金融资产中，中国对外直接投资5,590亿

　　美元，证券投资2,470亿美元，其他投资11,190亿美元，储备资产37,260亿美元，分别占对外金融资产的10%、4%、20%和66%。

　　小结：欧洲数据略利多。美国数据利多。中国数据偏多。

　　基本面消息：

　　1、据伦敦12月23日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：

　　铜库存减少3,450吨，至379,100吨；

　　铝库存减少8,175吨，至5,460,225吨；

　　铅库存减少500吨，至216,450吨；

　　镍库存增加162吨，至255,906吨；

　　锡库存减少25吨，至10,210吨；

　　锌库存减少4,200吨，至890,625吨；

　　铝合金库存减少80吨，至56,440吨。

　　伦敦金属交易所(LME)12月23日基金属注销仓单情况如下：

　　金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%)

　　铜 379,100 249,725 65.87

　　铝 5,460,225 2,363,600 43.29

　　铅 216,450 34,150 15.78

　　镍 255,906 105,108 41.07

　　锡 10,210 4,855 47.55

　　锌 890,625 465,700 52.29

　　2、据第一财经日报12月24日报道，发改委昨日在其官方网站宣布，其近日已会同工信部出台了《关于电解铝企业用电实行阶梯电价政策的通知》，决定自2014年1月1日起对电解铝企业用电实行阶梯电价政策。目的是运用价格杠杆加快淘汰落后电解铝产能，减少

　　资源过度消耗，促进电解铝行业结构调整。铝液电解交流电耗不高于每吨13700千瓦时的，执行正常的电价；高于每吨13700千瓦时但不高于13800千瓦时的，电价每千瓦时加价0.02元；高于每吨13800千瓦时的，电价每千瓦时加价0.08元。

　　3、美联储鹰派官员力挺缩减刺激决定，费希尔认为行动步伐应该更大。美国里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔周一称，美联储放慢债券购买速度的决定得到了就业市场走强的支持，但联储仍将根据数据的表现调整退出步伐。

　　小结：伦铜库存减少支持铜价。发改委通知令铝价暂时承压，美联储官员讲话为扶持美元。

　　12月23日伦敦金属交易所(LME)期铜周一收盘几无变动，圣诞节假期前市场交投清淡。伦敦时间12月23日17:00(北京时间12月24日1:00)，LME三个月期铜收盘没有成交，买盘最后报每吨7,240美元，上周五收报7,238美元。周一市场交投清淡，许多交易商已因圣诞节假期而离场。LME市场周三和周四将因圣诞节假期和英国节礼日而休市。铜价得益于投资者认为美国经济能够经受住美联储小幅缩减刺激性货币政策的影响。中国稍早公布数据显示，11月铜进口量跳升31.22%，至328,907吨。LME期锌价格周一升至近10个月高位，在基本金属市场涨幅最大，受供应吃紧及中国进口强劲带动。中国公布的数据显示，11月锌进口量猛增91.05%，至73,744吨。同时，LME锌库存减少4,200吨，至890,625吨，在过去两个月减少了175,225吨。LME三个月期锌盘中高见2,071美元，为3月1日来最高，收报每吨2,057美元，上一交易日报2,039美元。其他金属中，三个月期锡由每吨22,950美元跌至22,915美元。三个月期铝跌25美元，收报每吨1,760美元。三个月期铅升14美元，收报每吨2,230美元。三个月期镍由每吨14,420美元跌至14,300美元。

　　综述：昨伦铜微涨。美国12月消费者信心指数提振市场风险偏好，中国11月进口数据与伦铜库存之低支撑铜价。欧美市场面临圣诞节休假，建议少量空单注意观察。