国贸期货：12月20日期货走势预测

　　第1页: PTA总体仍呈现下跌趋势第2页: 关注11000支撑第3页: 国债期货近期延续低位震荡走势第4页: 鸡蛋疫情来袭，豆粕空单谨慎持有第5页: 利空持续加压，煤焦下方支撑重心现下移倾向第6页: 沥青继续背靠5日均线做空第7页: 年末资金紧张，铁矿石弱势依旧第8页: 市场继续消化议息会议 沪金创年内新低第9页: 橡胶关注前期低点的支撑力度第10页: 央行注资，豆类油脂影响利多

　　【基本面】

　　1、现货市场：现货市场上泰国、马来复合胶人民币报价在15700-15900元/吨左右，马来西亚及泰国20号复合标胶现货低端价格2330美元/吨，主流报价2340-2350美元/吨的报价，泰国3号烟片现货报2500-2520美元/吨左右，泰国、马来西亚20号标胶现货报价2350-2360美元/吨左右，船货报价在2360-2390美元/吨，印尼20号标胶现货报价在2300-2310美元/吨左右。市场报盘继续下滑，实单可谈。

　　2、央行宣布已运用短期流动性调节工具(SLO)调节市场流动性。央行称：

　　历年,年末市场流动性状况受财政收支情况等因素影响较大。近期,已据市场流动性状况通过SLO向市场适度注入流动性。如必要,将据财政支出进度情况,继续向符合条件金融机构通过SLO提供流动性支持。未来,将视流动性余缺情况灵活运用SLO调节市场流动性。

　　临近年底，银行间资金紧张持续加剧，昨日中国7天质押式回购加权平均利率涨至6%以上，触及6月来最高水平。近期财政存款投放不力，以及央行连续停止逆回购使得资金紧张的预期加剧，市场都在期盼央行在本周四重启逆回购。

　　然而，央行今日仍然按兵不动，让市场持续失望。中国银行间市场流动性近期处于多重压力之下。今日美联储宣布收缩QE，香港金管局认为美国政策正常化将无可避免地引起市场震荡。多年来的新兴市场资金流入局面可能因美国经济复苏而逆转。外管局加大力度打击热钱流入，上周出台新政遏制虚假转口贸易。而市场本身，IPO下个月即将开闸，上周同业存单的推出意在规范同业存款。多种因素挤压，银行间市场陷入紧张局面并不意外。

　　【行情评述】

　　昨日，沪胶开于19210，开盘后小幅盘整，触及高点19315，而早盘休市后，市场明显受压过大，行情一路下滑，午盘时触及低点18975，终收于19055，日内增仓3528手至207294手。

　　【操作策略】

　　受到美联储缩减QE的影响，沪胶延续跌势，空头有进一步扩大战果的迹象，目前技术面来看，橡胶空头力量强大，但是很快将面临前期低点的支撑，短期内沪胶将考验支撑力度，而且沪胶的快速下跌并未导致现货的下滑，预计临近停割期和国内囤货期，现货市场将带来一定的支撑，操作上，若未能有效击穿前期低点，则可背靠轻仓抢反弹。

　　国贸期货研究员：王君珺