国贸期货:12月13日期货走势预测
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【基本面】
1、历史数据显示,胶合板和纤维板都是价格波动幅度较大的商品,且价格受上游原木等原材料价格影响较大。2003至2004年间,我国胶合板市场价格大幅下降,最低时下降幅度达42%,2004年以后价格逐步回升,至2006年达到阶段性高点,涨幅达72%。2011年起价格再次大幅上涨,至2012年达到最高的2064元/立方米,创历史新高。
2、以2012~2013年来看,2012年12月我国家具销量为6381.62万件,而2013年1月份快速降至5230.1万件。因此加工企业的备货将是短期行为。此外,目前对于装修市场来说,仍处于淡季。因此两板的总体需求将在1、2月份达到年内低点。短期内成本支撑和下游备货是两板期货价格冲高的重要原因。随着后期备货的完成和成本稳定,两板期价将逐步趋稳,并很可能出现回落。
3、央行12月8日央行发布了《同业存单管理暂行办法》,允许存款类金融机构发行大额可转让定期存单,对此投行认为通过同业存单,市场化的利率可以改善贷款和其他债券产品的定价方式,银行的流动性也能得到更好的管理,但存款利率自由化可能不会太快到来。
【行情评述】
1、昨日,纤维板强势反弹,胶合板高位回落。胶合板期货主力合约BB1405先涨后跌,报收134.05元/张,较前一交易日结算价持平,持仓量4.72万手,成交量53.22万手。
2、纤维板主力FB1405强势拉升,早盘触及涨停,午后停板打开后小幅回落,报收75.35元/张,较前一交易日结算价上涨2.45元/张,涨幅3.36%,持仓量4.09万手,成交量40.79万手。两者价差收敛至58.7元/张。
3、从木材原料来看,进入11月份后,我国原木价格开始出现稳步走高的态势。截至12月9日,广东鱼珠木材价格指数为147.08,比上月同期增长2.84%。而我国11月份的进口原木价格均价已经达到206.12美元/立方米,比10月份上涨了2.58%。木料成本约占胶合板、纤维板成本的40%。4、此外,从历年情况来看,12月份家具销售均为年内高点,因此下游家具加工企业会进行一定量的原料备货。因此,短期内成本支撑和下游备货是两板期货价格冲高的重要原因。
【操作策略】
操作上,建议因此建议维持买胶板抛纤板的套利头寸,以55元/张为止损。
仅供参考。
国贸期货研究员:顾凌威
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