银河期货：12月12日商品期货日报汇总

　　国债：周四(12月12日)，行情走势回顾：周四国债高开高走，主力合约TF1403收于91.782，上升0.42%。央行公开市场操作：周四银行间市场短期回购利率继续回落，跨年回购利率上升，3月Shibor下跌0.98bp。周四央行公开市场有190亿逆回购到期，无正回购和央票到期，央行未进行公开市场操作，公开市场回笼资金190亿元，本周公开市场形成净回笼370亿元。宏观基本面消息：(1)中央经济工作会议12月11日进入第2天，与会官员围绕经济发展改革热点问题展开分组讨论，此次会议会期将长达4天。(2)国家发改委宏观经济研究院预计，明年内地经济整体将延续企稳回升态势，全年有望实现7.8%左右的增长。行情走势预期：短期回购利率下跌和跨年回购利率的上升主要还是受近期财政存款投放和年末资金面紧张预期的影响， 资金流出高峰未至，财政存款投放高峰临近，震荡行情仍将继续，我们中长期预期仍然偏空，如果价格进一步上升，可以等待高位轻仓卖空。近期谨慎操作，等待中央经济工作会议GDP目标公布。

　　股指：股指今日呈现震荡走势，现货成交量进一步萎缩。周期股继续回调压制股指，但跌势较昨日减轻。而创业板指大幅反弹，市场再度显现跷跷板效应。板块方面，银行、有色金属和保险成为下挫主力，医药生物、信息服务、机械设备表现较好支撑股指。中央经济工作会议预计于明日闭幕，传言会议将“套开”城镇化会议。明年经济工作基调和任务的确定成为市场关注的焦点。短线谨慎为宜，静待政策面明朗。

　　铜：周四国内铜市交投清淡，铜价高开后窄幅波动，下午部分买盘推高价格引发平仓盘出现。宏观上面，全球经济增长温和，下周三美联储会议仍是市场关注焦点，鉴于美国经济数据较好，且国会双方就债务问题达成共识，市场对下周美联储开始削减QE的预期升温，我们仍然认为这会是铜市的压力。回到铜市来看，近期铜市受到支持并且大幅反弹，市场报道，这与明年一季度中国进口量将会受到限制有关，主要是智利产量下降、印度出货减少，但我们知道，智利这几年精铜产量都处于下降之中，印度产量在第三季度已经恢复正常，并且明年还会增产，亚洲、非洲、美洲将是铜冶炼产量增加的主要地区。周四上海有色现货转为贴30至升60元，下游仍是按需采购，成交未见改善。我们仍然倾向于铜价反弹空单有限，中长线空单仍可继续持有，但应做好资金管理。

　　铝：沪铝周三高开震荡，午后回落调整。美国两党达成预算协议，亚洲开发银行上调中国2013年经济增速至7.7—，中央农村工作会议月底召开，住建部表示提前完成建成470万套和新开工630万套保障房任务。12日铝长江现货均价为14280元/吨，贴水20元/吨至升水20元/吨，现货价格回落，中间商参与积极性明显降低，下游按需采购，成交平淡。建议沪铝多单仍可持有。

　　锌：今日沪锌价格早盘高开，受到隔夜LME价格提振，盘中弱势震荡。现货主要成交于15040元附近，对主力合约贴水10~50元/吨，进口锌锭成交于15000元/吨附近有一定的价格优势。锌价上涨挫伤下游采购积极性，持货方高价积极出货，整体成交清淡。行业方面，11月我国电解锌产量50.34万吨，同比增加14.53%。操作上，受到外盘提振的影响，锌价近期持续上涨，但是考虑到下方支撑不足，可能在短期回调。短线操作为主。

　　铅：今日沪铅价格震荡为主，小幅上涨。现货市场在铅价连续上涨四日之后上方压力凸显，下游情绪逐渐转为观望，成交持续萎缩。行业方面，环保部环境与经济政策研究中心与自然资源保护协会发布最新调查报告称，我国每年有约200万吨废铅蓄电池通过个体商贩流入非法回收和处理环节，被随意拆解后，含铅废酸出现随意倾倒现象。近期铅价弱势反弹，今日铅价受到外盘影响出现小幅上涨，短期内回调行情可能继续。关注14000元一线的阻力有效性。