银河期货：12月10日期货走势分析

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　　铜：周二国内铜市交投清淡，铜价小幅高开后冲高回落。近期乐观的数据给铜价以支持，但周二的中国数据很难提供支撑，其中与铜市最密切的是9月份工业产量，增幅降至10%，为8月份以来的最低。另外固定投资累计增幅大降至19.9%，为2012年以来的最低水平，较前9个月大降0.2%。中国经济增长和消费多与投资有关，固定投资增幅的放缓给市场很大压力。我们今天也与国内最大的电缆企业进行了交流，经验表明电缆对固定投资的反应有滞后性，今年其它行业增幅都在扩大，只有电缆行业产量增幅缩小，作为国内最大的消费行业，这成为国内消费的负面因素。供应上面，国内冶炼产投产速度加大，除了10月中旬以来有55万吨新产能投放外，还有35万吨新产能会在春节前后投放。此外还有35万吨新产能在下半年投放，冶炼产能的释放将成为铜价下行的最后动力。从技术上看，LME铜价处于大势分界线7150美元附近，我们倾向于铜价反弹接近到位，国内为51200元。交易上中长线空单继续持有。

　　铝：沪铝周二延续强势，小幅回升。美财政部撤出通用汽车，葡萄牙走出衰退三季度GDP增长0.2%；中央经济会议召开，地方官员考核不以GDP排名债务成为政绩考核重要指标。10日铝长江现货均价为14340元/吨，贴水30元/吨至升水10元/吨，现货价格抬升，持货商出货积极，下游接货仅按需采购，成交平淡。建议沪铝多单持有。

　　锌：今日沪锌价格高开震荡。受到昨夜LME锌价大涨的影响，今早盘跳空高开，日内震荡上行。成交量大幅增加，但持仓量有所下滑，前期空单获利了结。现货价格也有所上上，主要成交于14950元附近，对主力合约平水到升水30元/吨，上游出货积极，下游观望为主，整体成交清淡。进口锌价格依然低于国产锌锭。行业方面， 10月底开始，冶炼厂进入冬季备矿期，11月锌精矿需求明显增加，大部分炼企锌精矿库存至2个月左右，个别炼企提升锌精矿库存至3个月左右。操作上，今日锌价大幅上涨，但下方支撑不足，近期可能会回调调整，关注15000元的阻力有效性。

　　铅：今日沪铅价格震荡上行。现货主要成交于13890元/吨，对期主力贴70元/吨，冶炼厂出货有所增加，下游在本周的铅价上涨中开始逐渐增加采购，但尚未出现集中性的集体备货，对于铅价上涨幅度仍持谨慎态度。行业方面， 9日，工信部公布了第一批《铅蓄电池行业准入条件》企业名单。这6企业分别为：无锡市普发电源有限公司、江苏威盛电源有限公司、江苏苏中电池科技发展有限公司、东宾国际(吴江)电池有限公司、江西新威动力能源科技有限公司、骆驼集团襄阳蓄电池有限公司。近期铅价弱势反弹，今日铅价受到外盘影响出现小幅上涨，短期内回调行情可能继续。关注14000元一线的阻力有效性。

　　钢材：今日螺纹冲高回落，持仓量小幅增加。宏观方面：11月份，规模以上工业增加值同比实际增长10.0%，比10月份回落0.3%，工业增速略有回落显示实体经济虽然继续向好，但略显乏力。行业方面：1-11月份，房地产新屋开工同比增长11.5%，较1-10月大增5%，显示地产建设进度良好，对螺纹的需求将起到带动作用；同时11月份全国粗钢日均产量为202.93万吨，环比下降3.34%，创年内低点，产量的下滑有利于钢价在此维稳。操作上，近期螺纹钢整体表现较好，但在现货市场未能继续转好的影响下，上方遇到较为明显的阻力，预计短期仍将面临调整。

　　铁矿石：今日铁矿石小幅回落，成交持仓双减。行业方面：FMG旗下铁矿石单次发货量刷新历史记录26.4万吨，并预计黑德兰港年处理能力有望提至6.5亿吨，随着港口运量的增加，未来铁矿石供给有望进一步增加。现货方面：昨日Global Ore成交一船17万吨12月到港澳粉，成交价为140.2美元/干吨，近期船货价格保持坚挺，或将继续对铁矿石期货形成支持。操作上，尽管铁矿石现货市场表现较好，但在螺纹期货高开回落的情况下，铁矿石也小幅走弱，预计短期或将延续窄幅整理。