金源期货：12月10日期货走势预测

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　　期指

　　今日公布的CPI与PPI数据显示总体平稳，需求端仍较弱。同业存单的推出使得利率市场化继续推进，加上9号文的即将推出，银行板块受压。GDP将不作为地方政绩考核的主要指标，盲目借债要追责，表明未来将进一步去杠杆。期指总持仓量达到12.85万手，增加5220手，整体净空单为17413手，增加2293手，多空双方继续焦灼，短期关注11月的其他经济数据及中央经济工作会议的相关情况。操作上，短线预期继续窄幅波动，观望或日内短线偏空操作。短线参考区间2430-2480。

　　国债

　　周一国债期货涨跌互相，主力合约TF1403开盘91.856，盘中冲高回落，下午一直弱势震荡，收盘91.688，与上一交易日跌0.184点，幅度为-0.20%。央行制定发布《同业存单管理暂行办法》，发布首日市场反应清淡，但利率市场化进程在稳步推进，中期来看利空债市。近期资金面较前期有所放松固定利率国债到期收益率整体小幅上行。多空因素对比预计期价仍以弱势震荡为主，操作上建议对TF1403合约高抛低吸，短线操作。

　　沪铜

　　伦敦期铜周一收高，因中国需求向好，铜库存不断减少对铜价构成支撑，但供应不断增加且需求不断放缓的预期依旧限制铜价涨幅。基本面上，库存昨日减少2825吨至40.5万吨，伦铜现货贴水4.25美元。

　　昨日沪铜主力合约1402跳空高开50元至50960元，日内短暂触及51090元之后即振荡走低，全日围绕均线附近震荡，尾盘收涨0.2%至50870元。沪铜指数减仓7470手至543132手，成交量下滑1万手至26万手，表明多空积极减仓离场观望为主。

　　消息面：11月铜进口量增至435,600吨，较前月增长7%，同比增长19%。中国11月贸易顺差亦达到近五年来最高，暗示其制造业产品需求良好。

　　基本面上，昨日库存继续下降2825吨至40.5万吨，国内现货升水30-升水120元/吨，现货销售不畅。技术上看，铜价昨日受到中国进口利好数据提振突破7100美元，收盘受压于60日均线之下，今日料高开震荡走势，沪铜相对外盘偏弱。沪铜1402今日关注50700-51300的区间交易。操作上今日观望。

　　沪锌

　　隔夜伦锌涨23.75，报每吨1924.75美元。宏观方面，上周五，美国公布非农就业数据超预期、失业率降至2008年后新低，提振了市场情绪。昨日沪期锌主力1402合约早盘跳空高开于14840元/吨，随后全天绕日均线窄幅波动于区间14840-14855元/吨，盘间国家统计局公布11月中国CPI、PPI数据均表现平稳，市场影响有限，午后期锌最高上行至14870元/吨，但上方粘连的30、60日均线压力明显，终报收小阳线于14860元/吨，涨20元/吨。量仓方面，成交量增加1642手至15184手，持仓量减少2952手至11.7万手。综合看来，近期美国经济数据显示美经济持续改善，虽使得金属需求前景乐观，但同样使得美联储缩减QE计划更近一步，投机者买多与抛空的博弈力量有所增强。加之国内方面年末临近，企业资金紧张，补货意愿明显下降，锌价上涨或依旧缺少较强动力。预计今日沪锌主力围绕14800-14900元/吨区间波动。

　　沪铅

　　隔夜伦铅报每吨2109.25美元，涨17.75美元/吨。上周五非农数据表现靓丽，美国数据提振金属震荡收涨。沪期铅主力1401合约开于13965元/吨，但盘中缺乏进一步买盘支撑，高开后回落，大部分时间在区间13920-13930元/吨窄幅震荡，最终收小阴线于13930元/吨，涨35元/吨。量仓方面，成交量增366手至1036手，持仓量减384手至9244手。目前期铅弱稳于5日均线处，下方布林通道下轨支撑较强，受制于疲弱的交投与关注度，短期上行压力依旧较为明显，料今日或依旧围绕13900附近窄幅波动为主。

　　沪胶：

　　沪胶1405合约当日最高报价19875元/吨，最低报价19560元/吨，尾盘报收于19830元/吨，较上个交易日涨2.08%，成交量449806手，持仓218308手。WTI原油期价的持续反弹令橡胶价格有所提振，沪胶1405合约开盘后小幅下挫后受到支撑，期价随后出现反弹，并在19800点附近窄幅震荡，前20名持仓净空已经减少至1.5万多手，我们认为期价短期将会冲击2万，建议多头谨慎操作。

　　LLDPE：

　　连塑延续涨势，盘中最高上探至11365元/吨，最终上涨1.02%收于11360元/吨。主力合约成交量增至34.42万手，持仓增加3.2万手至41.7万手。美国经济数据表现亮眼，11月新增非农就业20.3万人，消费者信心指数升至82.5；国内经济稳中求进，11月出口额创历史新高，通胀压力尚在控制范围内，宏观面的转暖使得市场信心好转。与此同时，连塑基本面依然保持强势，石化出厂价继续走高，PE现货报价延续涨势。预计连塑期价将维持震荡偏多态势，上方目标在11500一线，关注近期福建联合装置的复产进程。

　　PTA：

　　PTA 早盘高开在7518元/吨，此后维持震荡盘整，日内最低下探至7486元/吨，最终上涨0.43%收于7510元/吨。主力合约成交量在15.93万手，持仓增加2826手至39.01万手。美国11月非农就业数据远超预期，提振原油价格继续走高，目前亚洲PX重回至1400美元/吨上方，PTA成本支撑力度有所增强。但与此同时，下游产销暂无好转迹象，市场整体交投较为一般。短期预计PTA将继续维持震荡盘整的走势，上方压力在60日均线附近，下方支撑参考7400一线。

　　白糖：

　　周一郑糖大幅走低，主力SR1405合约收盘下跌0.97%，报4910元/吨。成交量增加12.6万手至40.4万手，持仓量增加4.2万手至54.9万手。当前糖市面临开榨高峰食糖供应充裕，陈糖库存较高现货下行压力较大，广西现货价格跌破5100元/吨，云南现货继续创三年多低点。另外外盘走势疲弱导致进口利润高企，进而增加进口糖压力较大，白糖市场基本面整体维持偏空格局。技术面上看，郑糖下跌趋势保持完好，建议中线空单持有，短线偏空操作。

　　棉花：

　　ICE棉花3月合约收跌0.06%，报80.36美分/磅。中国棉花328指数报19517元/吨，较前一日下跌10元/吨。国储棉方面，12月9日，计划收储168220吨，实际成交110040吨，成交比例65.4%，较前一天减少45040吨。国储棉抛储政策缓解了现货市场的压力，由于新年度国内棉花流入国家库存较大，仓单因素引发技术性反弹，但总体上棉花市场供需宽松格局未改，谨慎对待反弹。CF1405关注18600-18900震荡区间。