大陆期货：12月10日商品期货走势预测

　　PPI支撑铜价，反弹空间有限

　　【基本面信息】

　　【铜】【智利10月铜产量同比增6.5%至507694吨】智利政府称，该国10月铜产量为507694吨，较上年同期增加6.5%，因一重要铜矿生产恢复正常，且其他矿产量改善。智利为全球头号产铜国。智利铜产量占全球三分之一，该国正勉力应对大量老化矿场矿石品位下降的问题，但今年产量上升，因运营状况改善。智利统计局在报告中称，增产是由于2012年运营异常的一座重要矿场生产水平恢复，且部分铜矿本月产量上升． Collahuasi铜矿生产恢复正常，今年1-9月产量大幅增长43%至297340吨。全球最大铜矿Escondida产出改善亦提供助力。INE并称，智利1-10月铜产量增长6.4%，至470万吨左右。政府预计智利今年铜产量将达到570万吨左右，较去年增加近5%，并创历史高点。10月铜产量较9月增加3.8%。

　　【铝】国际铝业协会(IAI)周三公布的数据显示，10月全球铝产量增长26000吨至202.5万吨。9月全球原铝产量达到199.9万吨。IAI表示，10月产量较2012年同期208.4万吨的创纪录产量降低59000吨。

　　【宏观面信息】

　　【中国】

　　【地方债审计结果12月有望公布平台债或达9万亿】国家审计署已汇总各省政府性债务数据，并于11月下旬就债务审计工作向国务院专门汇报。此后经审计和财政部门再次对账、修正的审计结果有望在12月中央经济工作会议召开前后公布。据相关机构及市场人士预计，其中约有近9万亿元为平台债务。

　　【机构名家点评中国11月CPI和PPI数据要点汇总】国家统计局12月9日发布11月份CPI、PPI数据，11月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比下降0.1%，同比上涨3.0%；PPI环比持平，同比下降1.4%。汇总各机构及经济学家点评观点时可以发现，市场对后续通胀走势判断颇有分歧。

　　【社科院报告预计今年GDP增速为7.7%】中国社科院财经战略研究院12月9日发布的《中国宏观经济运行报告(2013-2014)》指出，预计2013年，中国经济增长率为7.7%，居民消费价格指数为2.6%，投资、消费和外贸总额的增长率分别为20.3%、13.0%和7.6%。

　　《报告》指出，进入2013年，中国继续实施“稳增长”的政策，并及时根据经济形势的变化进行了适度的预调微调，从而使得第3季度扭转了前两个季度的经济增速下滑局面，确保了年度7.5%的经济增长目标的实现。

　　对于明年的经济形势，《报告》认为，2014年，中国经济增长率或为7.8%，居民消费价格指数或为2.8%，投资、消费和外贸总额的增长率将分别为20.1%、13.3%和7.0%。

　　【美国】

　　【OECD10月综合领先指标升至100.7创逾两年来最高水平】周一(12月9日)，经济合作与发展组织(OECD)发布的月度领先指标显示，OECD10月综合领先指标自9月的100.6升至100.7，在100的长期均值上方进一步走高，并触及两年多来最高水平。该指标表明经济增长已恢复至长期趋势水平。

　　欧元区10月领先指标自9月的100.7升至100.9，表明“势头出现积极变化”，随着债务危机消退，欧元区正在积聚动能。

　　此外，德国的领先指标自100.5升至100.7，法国领先指标自100.0提高至100.2。

　　美国经济处在趋势水平附近，领先指标持稳于100.8。同时，日本领先指标自101.1走高至101.3。

　　10月中国、印度和俄罗斯显示出暂时的向好势头。中国领先指标自99.2升至99.4，印度连续第四个月持稳在97.6，俄罗斯持平于99.7。

　　【美联储布拉德：美联储或将小规模缩减QE】周一(12月9日)，美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)表示，美国就业市场上所出现的改善增加了美联储缩减大规模债券购买计划的可能性，表明美联储可能会开始小规模缩减当前每个月850亿美元的量化宽松(QE)政策，并在2014年上半年再次评估。

　　布拉德认为，小规模缩减QE政策可能意味着美联储意识到就业市场得到改善，但仍然为美国联邦公开市场委员会(FOMC)在2014年上半年仔细监督通胀率提供机会；若通胀率持续疲弱，美联储可能会暂停缩减QE的进程。

　　布拉德指出，通胀已经意外地处于下行趋势，通胀率仍然太低，这很难解释；自购债开始以来，就业市场的改善是缩减购债“最强有力”的依据。

　　【欧洲】

　　【英国央行行长：经济复苏但还需维持宽松政策】英国央行(BOE)行长卡尼(Mark Carney)周一(12月9日)表示，英国经济复苏正处于实现自我可持续动能的阶段，但还需在未来一段时期维持异常宽松的货币政策。

　　卡尼认为，英国经济可能正在加速增长，但远未达到正常水平，杠杆效率仍然非常高，而发达经济体的出口需求仍然疲弱不堪，这可能会持续一段时间；但鉴于债务负担沉重，发达经济体可能已经陷入低速增长阶段，各国央行仍有必要以协调的方式推出一系列政策措施。

　　【法国拍卖近65亿欧元短期国债收益率有所上升】周一(12月9日)，法国拍卖64.89亿欧元短期国债，到期时间分别为13周、22周以及48周，平均收益率较前次均有所上升，认购倍数仍旧涨跌不一。

　　拍卖数据显示，法国拍卖34.96亿欧元13周到期国债，平均收益率0.120%，认购倍数1.882。法国拍卖14.96亿欧元22周到期国债，平均收益率0.158%，认购倍数3.075。法国拍卖14.97亿欧元48周到期国债，平均收益率0.191%，认购倍数2.495。

　　我们认为昨日中国PPI数据出现回升及盘中美元小幅回落都对于铜价起到一定的支撑作用。不过，由于经济数据利好下美联储近期可能开始缩减QE的预期继续升温，这将在近两周内持续压制铜价的反弹。因此有色金属价格短期内将呈现温和震荡格局，但反弹力度十分有限。