宏源期货：12月9日期货走势预测

　　第1页: 多单继续持有 破2450止盈第2页: PTA逢高放空第3页: 弱势震荡为主 高抛低吸第4页: 煤焦走弱 钢偏强第5页: 短期铜价难有大行情第6页: ICE期棉站上80美分对郑棉提振有限第7页: 收储低于预期，沪胶上涨压力重重

　　要点

　　1、经济环境概述：美国经济缓慢复苏，经济增长达危机前水平，库存增加贡献较大。欧元区经济复苏脆弱，欧元区失业率略有回落，欧洲债务问题尚未根本解决。中国经济企稳的迹象增多，但是持续性有待观察，制造业继续复苏，但是力度并不强。

　　2、各国政策取向：美联储2013年1月开始，每月购买850亿美元资产，市场关注点重回QE退出的步伐。欧洲财政政策紧缩，货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5%是下限，7%是底线，跌破则出台一些刺激经济的政策。

　　3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济增速回落，铜供需格局宽松，库存居高难下。近期下跌主要因为QE退出逐渐临近，铜供应增速一直高于需求增速。制约反弹高度的主要是长周期因素。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，QE预期变化以及中国经济运行的预期促使铜价波动。

　　4、其他指标验证：美元指数冲高回落，黄金和白银继续整理。中国固定资产投资力度尚可。股市因改革细则导致的乐观情绪大幅反弹后已整理数日，反弹的持续性受制于货币与实体经济的约束，还有待观察。

　　5、现货价格：12月6日，上海电解铜现货报价升水50元/吨至升水130元/吨，平水铜成交价格50800-50850元/吨，升水铜成交价格50850-50920元/吨。沪期铜走势偏弱，市场交投仍清淡，持货商维稳出货意愿，市场平水铜占比增加，中间商观望，下游按需，供需双方略显拉锯，少有实际成交。

　　6、近期重要经济数据：今日，中国PPI和CPI，德国工业产出。

　　7、重要行业新闻：海亮股份全年铜加工业务量较上年增长15%左右。

　　小结：

　　美国11月非农就业人数环比增20.3万，市场预期为18.5万。11月失业率为7.0%，预期为7.2%，10月失业率为7.3%。12月密歇根大学/汤森路透消费者信心指数初值为82.5，为7月以来最高，预期为76.5。美国就业市场进一步改善，就业消费循环动能有所增强。费城联储主席普罗索表示应该开始缩减QE。美国实体经济的复苏对铜价存在支撑作用，而QE退出有可能对新兴市场国家带来冲击，减少新兴市场国家的铜需求。中国今日公布CPI，预计高于3%，央行货币政策预计仍保持中性偏紧取向。铜价元旦前难有趋势性机会，策略上，前期建议的空单谨慎持有，部门仓位日内交易。