南华期货：12月5日期货走势分析

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　　1.主要宏观消息及解读

　　1.1美联储褐皮书：经济以“缓慢到适度”速度增长 就业增长“缓慢或原地踏步”

　　消息：12月4日，美联储发布了当前美国经济形势报告褐皮书(Beige Book)。美联储每年发布8次褐皮书，通过12个地区联邦储备银行对全美经济形势进行摸底。美联储褐皮书是FOMC会议纪要的重要参考资料。

　　解读：总体看，各地区的雇佣情况较三个月前更为乐观，预计未来几个月内雇佣情况良好。多个地区的报告显示，企业对增加雇佣和资本支出持谨慎态度，称平价医疗法案和财政政策存在不确定性，对未来企业成本的上升表示担忧。这是褐皮书连续第11次报告显示，企业和居民对奥巴马医改的不满和担忧。

　　1.2美国10月新屋销售44.4万 环比激增25.4% 创33年来最大增幅

　　消息：受10月美国政府关门影响，9月与10月的新屋销售数据于今日一同公布。9月该数据下滑幅度较大，导致10月较9月环比增幅创下33年来最高水平，达25.4%。10月，美国新屋销售价格的中位值为24.58万美元，较前几月高点下降了3万多美元；新屋销售平均价格为32.17万美元。

　　解读：此前，经济学家们认为新屋销售增速会下降，因为房贷利率上涨较快。数据公布前，瑞银经济学家Maury Harris称：“10月新屋销售数据可能受政府关门影响。有17%的房地产经纪人表示，国税局收入证明出现延迟，对销售产生了影响。”数据结果显示，新屋销售并未受到政府关门影响。

　　品种点评与策略建议

　　基金属

　　铜：除受美国乐观的经济数据提振之外，美元走软亦提振期铜上扬，隔夜伦铜大阳线报收于7094美元。不过由于需求不振及供应不断增加，铜价仍然承压。现货方面一些持货商逢高出货多于之前，不过下游市场接单量有限，因此目前总体交易量未有大幅提升。此外有观点表示现在铜价走势更多是受利好数据及消息提振，而非来自于基本面实质性改善，因此不少市场参与者仍理性观望，未有盲目追高，

　　锌：今天随着期货价的涨幅，现货价略有上涨，升水出现小幅收窄，部分现货国产锌价与期货价的价差不大，成交情况低迷，今市场上双燕、普通0#锌较其他品牌成交略活跃，接货者多以观望情绪为主，整体成交清淡。

　　伦铜：隔夜伦铜收于大阳线，今伦铜高开后横盘震荡，关注7100一线附近阻力，长期偏空，短期暂时观望为主。

　　伦锌：隔夜伦锌成功站上1890美元一线，今开盘于1890之上，逢低短多尝试，支撑1890，阻力参考1905.

　　沪铜1402：受隔夜伦铜影响，沪铜主力跳空高开，横盘窄幅震荡，暂时观望。

　　沪锌1402：跳空高开，走势与沪铜类似，观望为主。

　　煤焦

　　今日焦煤主力合约1405小幅上涨，涨幅0.27%，收盘1125；今日焦炭主力合约1405小幅下跌，跌幅0.92%，收盘1622，整体走势上呈现盘整态势。

　　操作建议：焦煤焦炭继续窄幅震荡，疑似下跌中继，建议短线不要做多，中线空头继续持有。

　　螺纹钢

　　今日华东、华北地区螺纹暂稳，中西部地区螺纹普涨，天津地区交割品主流报价在3430元/吨左右，近月反弹空间很小。1405和1401价差130，远月空间也相对有限。

　　11月份以来粗钢产量居高不下，板材库存仍然偏高，后期建筑类钢材库存有望逐渐回升。

　　中线空单等待顶部确认后入场。技术上看，近期有望回踩3680平台。跨品种买螺纹，空焦炭，合约金额1:1。

　　铁矿石

　　今日进口矿价继续走强，普遍上调1美元/吨，纽曼62%粉矿140干基美元/吨。近期现货走强推动期价上涨的可能性依然很大，钢厂的高开工的确刺激了矿石的需求，但是在140美元/吨以上反弹的力度将逐渐匮乏。

　　I1405突破收敛三角后今日小幅回调，短线有继续冲高的动能。中线空单等待反弹结束确认后入场。

　　原油

　　政府数据显示美国原油库存11个星期以来首次意外下降，该消息导致美国原油期货价格上涨超过1美元，但超预期的ADP私人部门就业报告推升了美元指数，这个因素导致WTI油价涨幅受限。

　　LLDPE

　　上游PE市场继续走高，多数石化厂商上调出厂价，贸易商受提振，报价持续走高。但由于受高价限制，下游接货意愿不强，甚至有抵触情绪，多以观望为主。石化方面，除华北外，多数石化价格上调，幅度在每吨100元左右。

　　受基本面和均线支撑，近期1405合约将维持高位盘整，建议前期多单继续持有。

　　PTA

　　PTA上游PX供给增加的趋势未减，海南石化已经试运行，青岛丽东也将在12月份复产，短期内PX供应将会有所放量。下游聚酯工厂亏损仍未有缓解，产能过剩和需求疲软的态势短期内不会有大的改观。

　　期货市场，1401合约近期对现货升水明显，今日由于期价走低，现货价格略有上调，期现价差缩窄。1405合约，今日收盘前大幅下挫，连破5日、10日、20日、40日均线，报收于7456，跌幅为1.40%。

　　回调与基本面并无明显利好消息比较符合，前期多头可适当减仓。

　　石油沥青

　　近期，由于温度限制，终端需求疲弱，西北地区沥青价格出现一定程度的下调，下游以及贸易商则停止或减少采货，以观望为主。中石化青岛输油管道爆炸后，旗下炼厂齐鲁石化、济南炼厂、青岛石化等产量有不同程度的下降。

　　继续关注上方4400阻力，建议逢高做空。

　　天然橡胶

　　消息方面，美国11月ISM非制造业指数环比回落 就业指数六个月新低；ANRPC的数据显示：今年前11个月天胶产量增3.1% 出口增长6.4% 库存超百万吨。

　　市场期待的是扩展至烟片胶和国产全乳胶、数量高达18万吨的收储计划，若收储能如期顺利进行，将对胶价有一定的支撑作用。

　　近期胶价走势依赖国储收储计划，建议观望为主。

　　玻璃

　　从近期整体走势上看，淡季趋势明显。北方地区销售减缓，产品逐步南运，华东市场将会受到冲击，再加之今年春节较早，因此预计短期内市场价格将会快速下调。

　　操作上，继续区间操作，主力合约1405震荡区间为1300-1350。

　　动力煤

　　本周环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收594元/吨，比前一周期上涨了18元/吨，港口货源依旧偏紧，部分大型煤企也出现断货现象，下游采购热情不减，环渤海地区动力煤价格涨势延续。

　　技术面看，主力合约1405在600元点位阻力很大，短期难以突破，建议短线暂时观望。