上海中期：11月28日期货走势分析

　　第1页: 高位震荡盘整，连塑料多单轻仓持有第2页: 玉米窄幅震荡，买1抛5操作第3页: 棕榈油止跌震荡，短多试探性参与第4页: 缩量弱势震荡，PTA空单耐心持有第5页: PVC小幅探底回升第6页: 糖价延续反弹，短多继续持有第7页: 玻璃关注下方支撑，多单离场观望第8页: 菜籽类偏强震荡，短多轻仓持有第9页: 买家兴趣低迷，连豆跌势未止第10页: 动力煤偏强震荡 多单继续持有第11页: 豆粕多空交织，仍以观望为主第12页: 现货市场平稳，暂时观望第13页: 期指反弹可期，建议逢低建仓第14页: 美国数据向好，金银低位震荡第15页: 关注换月价差表现 推荐抛近买远第16页: 铁矿石弱势震荡，沪钢延续多头格局第17页: 沪胶期价随沪深股市大幅上扬第18页: 沪铝跌破万四大关 投资者谨慎观望第19页: 沪铅维持震荡，仍将艰难运行第20页: 沪铜震荡运行 偏空格局不改第21页: 沪锌低开震荡，重心继续下移第22页: 鸡蛋高位震荡，等待方向指引第23页: 甲醇高位盘整，多单逢高止盈第24页: 沥青期价维系弱势第25页: 焦煤收回跌幅，焦炭震荡维稳第26页: 抛储下期价反弹不可乐观，建议逢高抛空操作

　　国债期货早盘探底后，大幅拉升。最终主力合约TF1403最终收盘价为92.548元，大涨0.320元。从成交情况看，今日国债期货主力合约实现换月，TF1403持仓量和交易量均已超过TF1312合约，但TF1312合约仍有可观数量的持仓没有完成迁仓动作。考虑到国债期货交割有诸多的限制条件，多数散户投资者最终仍将选择在TF1312平仓，由于近日来国债期货的触底反弹表现，是的多方换月积极性较高，拉开近月与远月间的价差，明日为交割月前最后一个交易日，价差有望继续拉大。

　　现货市场上，截止期货收盘流通性较好的130020.IB和130015.IB成交收益率微幅下跌。一级市场上，国家开发银行11月28日发布公告称，国开行将于12月3日增发2013年第四十四期3年期、第四十五期5年期和第四十六期7年期固定利率金融债券，发行金额分别不超过50亿元、60亿元和40亿元。可以看出前期一级市场的回暖表现为国开行续发金融债打开时间窗口。从银行间债券市场国债成交情况来看，国开行仍在积极买入130020.IB，考虑到国开行将于下周增发不超过150亿金融债。一方面国债收益率水平已经到达了历史高位，初显配置价值，另一方面国开行短期推高中长期国债价格，有利于获得更低的发行利率水平。

　　公开市场上，央行今日以利率招标方式进行190亿元14天期逆回购，本周实现净投放170亿元人民币。虽然本周的两次逆回购基本控制住了月末流通性，但下周已形成自然回笼资金超过650亿，所以本周逆回购数量利好作用有限。

　　技术上看，国债期货主力合约1403已经开始触及20日均线，金叉形态完美，操作上建议多头继续持有。