银河期货：11月20日日报汇总

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　　铜：周三国内铜市交投缩量，铜价冲高后窄幅波动。伯南克言论与耶伦一致，目前市场等待周四要公布的美联储会议纪要。周四美国将对耶伦担当下一任美联储主席进行投票。中国也缺少进一步的消息。铜市上面，国内现货升水140-200元，铜价走高，现货升水未降，略显强劲。最新消息，Codelco公司与中国签定的2014年铜贸易升水提高40美元，至138美元，但低于当前现货贸易升水180-200美元，今年的长单98美元。智利近几年铜产量呈下降之势，铜精矿产量仍会维持高增长。我们认为年底铜消费进入淡季，但生产商维持高生产之势仍会继续，技术上看，铜价破位后进入反弹阶段，我们关注阻力位的有效性，LME为7020美元，国内2月铜为50600元，交易上中长线空单继续持有，以上阻力设止赢。

　　铝：沪铝周三震荡上行。OECD调整经济预期，西班牙成功发债且收益率下降。证监会主席表示资本市场改革将坚持市场化、法制化和国际化，环保部公布10月大气污染检查督察情况，未来检查将一月一查。20日铝长江现货均价为14360元/吨，升水50至升水90元/吨，随期铝重心逐渐抬升，持货商报价也随之走高，但下游消费乏力，采购较少，中间商利润进一步收窄，缺乏补货兴趣，整体依然表现谨慎，成交平淡。建议沪铝多单持有，短多操作。

　　锌：今日沪锌价格小幅上涨。美联储议息会议在即，市场预计或将维持超宽松货币政策。现货价格在14940元附近，对主力合约升水在70~100元/吨，持货商出货，下游按需采购，成交清淡。10月份，我国精锌产量49.86万吨，同比增加22%。可见见年的锌冶炼行业较去年出现了较为明显的好转。基本面维持稳定，全球货币政策暂时不会出现收窄，三中全会结束，我国近期经济工作方向已定，锌价今年年末将延续弱势震荡行情，关注14600~15300的区间范围。可在14850附近短多操作，中长线依然维持震荡思路。

　　铅：今日沪铅价格小幅反弹。现货成交于13920-13930元/吨，对12月贴20元/吨，铅价暂企稳，下游买兴有所增加，成交较昨日好转。铅制品生产行业集聚度低，目前“地下”消费领域日益滋生。中国有色金属工业协会近期数据显示，1-8月我国进出口贸易中，净出口精铅约1.14万吨，净出口铅材2.87万吨，而去年全年净进口精铅0.5万吨和铅材4.17万吨。受到旺季因素的影响，未来几日可能会出现回调。关注13800元一线的支撑有效性，在此价位附近可以适量做多。

　　铁矿石：今日铁矿石微幅高开，偏弱整理，成交量和持仓量双减。行业方面：铁矿石海运费在11月上旬小幅反弹后再度转弱，西澳至青岛再度回落至8.964美元/吨，巴西图巴朗至青岛20.833(截止19日)，海运费的下滑或将减小对矿价的支持。现货方面：今日迁西、建平66%国产铁精粉分别上涨10元/吨和5元/吨，但进口矿市场偏跌为主，整体运行状况不佳，或将拖累铁矿石期货价格。操作上，近期随着螺纹的反弹，铁矿石期货价格也延续反弹，预计短期在现货市场表现欠佳的情况下，铁矿石期货价格或将呈震荡为主。

　　螺纹：今日螺纹增仓上扬，成交量有所回升。宏观方面：央行行长周小川表示将基本退出常态式外汇市场干预，重点加强货币政策与金融监管政策协调，未来一段时间货币市场或将维持当前紧平衡格局。行业方面：今日燕钢钢坯招标价为3012元/吨，虽然较前下降41元/吨，但仍较上午钢坯市场价高22元/吨，由此午后钢坯价格小涨20元/吨。操作上，近期虽然螺纹现货依旧表现偏弱，但随着市场心态转暖，期货价格走势较为坚挺，预计短期或将在此整理。