倍特期货：11月19日期货走势分析

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　　豆类：利多减弱短线小幅调整

　　今国内豆类均延续昨日下跌走势，豆粕5月收于3226增仓6万7千多手，大豆5月收于4457增仓2千多手。现货方面，今日，国内沿海地区部分油厂豆粕价格跟盘下跌，多数报稳。今日，山东沿海地区部分油厂豆粕价格报稳，其中青岛渤海11月28日后4050元/吨，较昨日保持相对稳定。今日，江苏部分油厂豆粕报价报稳，其中泰州益海43蛋白豆粕报价4220元/吨，较昨日报稳，成交价格4200元/吨。

　　美盘豆类在上周五大幅回落后，本周一小幅收涨，但涨势很有限，因逾期南美产量巨大。周五晚些时候，国家发改委周五最新通知称，中国将继续执行大豆、玉米临时收储政策，大豆临时收储价格为2.3元/斤，与去年价格一致，未能保持此前逐年上调的态势，低于市场之前的预期，此消息难以令大豆持续上行。

　　在近期利多效应减弱，豆类后市供应压力有所放大的预期下，预计本周豆类以涨势放缓小幅调整走势为主，操作上不宜追多短线交易为主，关注美豆在1300美分附近的走势情况

　　玉米：本周玉米走势不宜过于乐观

　　今玉米延续昨日小幅调整走势，玉米5月收于2347增仓1万8千多手。今日南北港口玉米市场相对稳定，东北玉米深加工企业收购量因大雪有所下降，华北深加工企业挂牌价格有所下调，河北、河南等地粮价相对坚挺，南方销区价格出现小幅上扬。东北港口玉米收购价格相对稳定，锦州收购价2240-2250元/吨，15%水分，广东港口玉米市场优质玉米价格稳定，优质散船玉米报价2440-2500元/吨，15%水分以内。

　　上周五发改委称，今年在东北地区继续实行玉米临时收储政策，玉米(国标三等)临时收储价格为：内蒙古、辽宁1.13元/吨，吉林1.12元/吨，黑龙江1.11元/吨。前两周玉米在对临储政策的期待中连续两周收高，升至一个月高位。

　　目前来看，东北玉米临储政策为玉米期价奠定底部支撑，但随着期价的走高，宽松的供需基本面对期价的压力愈加强烈。中国国家粮油信息中心发布的最新数据显示，今年中国玉米产量预计将比上年增长4.6%，达到2.15亿吨。较为充裕的玉米供给前景将压制玉米上涨空间，对玉米后市不宜过于乐观，预计本周玉米仍主要在区间上沿波动为主。

　　鸡蛋：今缩量减仓走势收敛

　　今鸡蛋主力合约1405收于4023减仓7千多手，全天成交量较昨日有所下降，全天减仓7千手。从目前已有的八个交易日来看，鸡蛋大部分成交发生在基准价4000附近，最近这一周呈先抑后扬走势，上周3950附近的低位多单仍可少量持有。

　　从目前现货市场情况来看，，国内鸡蛋收购价格自11月份开始小幅反弹且销量开始回升。目前国内鸡蛋现货收购价格在3.65-4.1元/斤。

　　根据季节规律分析，四季度后期及一季度初期元旦春节假期前是鸡蛋消耗的高峰期。预计随着鸡蛋季节性需求的逐步增加以及冬季供应往往出现略微下降来看，现货价格趋于上涨，预计国内鸡蛋期货价格中期将震荡走强，建议低位多单轻持。

　　小麦：今表现相对偏强

　　今郑麦1405平开走升，全天收于2870。现货方面，今日，国内小麦产区收购价格持稳为主，局部微升。今日，天津地区小麦价格保持稳定，山东产三等小麦面粉厂收购价1.34元/斤，二等麦收购价1.36元/斤，周比持稳，水分13.5%，新玉米饲料厂收购价1.14元/斤。今日，河北石家庄地区小麦价格持平，当地容重750g/L粮库小麦出库价1.33元/斤，大型面粉厂收购1.36元/斤，60粉出厂价3240元/吨，麸皮1830元/吨，上升40元/吨。

　　2013/14年全球小麦预测产量上调、美国新麦播种期天气良好和中国麦区降雨均致使国内郑麦在近期出现下跌，后市需继续关注国内小麦的播种生长天气情况，11月上旬，部分冬麦区出现降雨，北方冬麦区旱情有所缓解。需求方面，国内面粉消费市场偏淡，小麦加工需求平稳，近期国内小麦价格持稳为主，预计本周国内小麦价格走势延续坚挺为主，郑麦5月2850附近波动为主。

　　稻谷：今稻谷品种涨跌不一

　　今稻谷走势为粳强籼弱，早稻小幅收跌基本维持横盘的平稳走势，早稻1405收于2503，今是粳稻上市后第二个交易日，今成交明显下滑，粳稻各月份合计成交1万手，粳稻主力合约1405收于3064。

　　现货方面，今日我国稻谷市场相对稳定。11月19日齐齐哈尔地区圆粒水稻收购价格在2820-2840元/吨，出米率在67-68%，水分16%以内，米糠出厂82元/百斤。黑龙江建三江地区新粳稻价格稳定，当地14.5%水分新粮收购价格2800-2840元/吨，69%出米率，稻米走货困难。

　　根据产区现货价格，按照国三标准的价格加上80元/吨的升贴水计算，预计近期粳稻期货运行区间为3050—3150元/吨。但由于今年粳稻产量较大供应充裕，现货价格很难有趋势性上涨的机会，而各主产区相继启动最低收购价政策，令粳稻下方空间很有限，粳稻操作建议，在3050-3150的区间上下沿进行高抛低吸。早稻因收购已结束，市场关注降低，走势以跟随为主，早稻5月短线2450撑。

　　棉花：触低反弹，轻多激发

　　观点：美棉77.88+0.18

　　现货：中棉3128B 19706-17；期现价差-1086。价差偏低。(棉花采用新国标，原328B级，目前对应为3128B)

　　收储：2013/14年度，棉花收储价20400，20130912开始。

　　11月18日，计划收储143080吨，实际成84680吨。截至今日2013年度棉花临时收储累计成交2249660吨。

　　19日：棉价因国储棉抛售传闻而下挫，导致期现价差放大，而远期CF1405重新切入18400一线，可做轻多的再次吸纳。注意对应18350-18320区间，做出轻多。

　　实际交易：棉花期价今日触低反弹，CF1405切入18320-18350区间，收升于18400以上，轻多策略激发，且合理。

　　市场有国储棉放储传言，不改市场运行主线，也不影响判定。

　　阶段性：因期现价差放大，而激发再次多头策略，轻多维持。

　　食用油：修正节奏，轻多进场吸纳

　　观点：

　　行情：美豆1260.4豆油40.63马棕2562加菜籽1月483.6。

　　现货：菜油8438；四川8200+50，江苏8000贵州9200。国产菜油在9600-9800。沿海大厂报7950-8000；

　　豆油7226-2；棕榈6067

　　19日：油脂今日盘整。中轴对应：5月豆油7180，棕榈油6230；1月菜油7550，日内振幅30，日内多头仓位逢低承接,可重新持仓。油脂筑底判定不改。

　　实际交易：油脂今日盘中震荡，基本如判定，核心5月豆油触及7150，满足轻多再次入场条件，策略激发。

　　策略：市场持续改善，农系回升格局清晰。

　　整体性，注意Y1405对应7150一线，多头重新进场吸纳。策略激发。

　　菜籽系：节奏再乱，等待确定性机会

　　观点：

　　现货：菜籽：5221；菜粕2962-72，成都3200-50，黄埔2750-100，武汉32900-200

　　19日：菜粕处于资金流主导阶段，今日盘整调走势，：1月2370，5月2370，轻多逢低承接，但不隔夜，滚动交易。

　　实际交易：菜粕今日表现为反弹节奏，1月重新升至2400以上，5月于2380一线盘整。空头回补是反弹的主要动力。

　　整体性：注意RM1401对应2350一线，短买状态。如果触及2330，则加码多头。

　　独立性：因期现价差拉开后，市场自由选择在收缩期现价差和跟随外盘之间进行切换，节奏较为混乱，在此过程中，以短线交易先行，等待确定性机会后再行持仓。

　　白糖：均衡大局，温和反弹

　　观点：美糖17.75+0.03

　　国内现货：广西制糖集团：新塘报价：5380-5400。

　　重要数据：

　　19日：国内市场影响要素独立。广西甘蔗收购价440，给予整体强势基调。目前糖价下挫，不具连续或预期性。今日反弹：目标对应：5月5090，轻多逢低增持，滚动交易，昨日增持仓位可适当减持。糖价回暖判定不改，

　　目前市场平衡，行情在成本和供应压力对抗中僵持。

　　有关国储糖抛售传闻不能证实。

　　鸡蛋：触高后，轻多离场

　　鸡蛋期货于2013年11月8日(星期五)在大连商品交易所上市交易，各合约的挂盘基准价如下：

　　JD1405合约：4000元/500千克；JD1409合约 ： 4300元/500千克

　　若无意外，市场以1405为主力合约，应可在基准价一线，做轻多参与。

　　19日：鸡蛋主力5月合约注意4045一线压力，触高后，轻多离场。

　　实际交易：1405鸡蛋触高4036，而后陷入盘整。整体性基本正常。

　　市场持续改善，农系回升格局清晰。

　　目前为产需转换节点。

　　经本日解盘后，鸡蛋研究由中心李晓莉同志接手。