银河期货：11月19日日报汇总

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　　铜：周二国内铜市交投活跃，铜价低开后在空头打压下继续下行。宏观面上缺少新的刺激因素，美国官员认为经济进一步改善，对美国接近放缓月度购债步伐的议论渐多，周四美国参议院将就耶伦出任联储主席进行投票。中国改革方案不少，在2020年前达到改革目标，前景光明，但路途坎坷，近期难谈利多。基本面上，国内现货升水140-210元，但市场交投清淡，需求多退场观望。需求仍是淡季，而且企业反映欧美假期前带动出口的迹象不明显，供应上压力加大，中国10月份铜产量达到63.8万吨，同比增长23%，Freeport与江铜谈成的明年加工费上调31%达到92美元，这为未来中国铜冶炼产能的释放奠定了基础。从技术上看，铜市仍处于向5月份低点48000元下行的途中。国内阻力位为50000元。交易上空单继续持有。

　　铝：沪铝周二低位横盘。中国9月增持美国国债257亿美元，高污染高耗能产品未来将纳入征税范围，大气污染企业环保成本偏低，央行今日进行7天350亿逆回购。19日铝长江现货均价为14350元/吨，升水50至升水90元/吨，上海和杭州地区价格都有不同程度下跌，无锡地区由于出货者较少，价格较挺。现货价格持续下跌，贸易商看空情绪渐起，选择少接货，不自留库存，接货积极性有减，加上下游保持按需采购，市场成交平淡。建议沪铝多单持有，多单酌情增仓。

　　锌：今日沪锌价格低开震荡，波动较小，伴随了小幅的持仓量的增加。今日上期所黄金期权和铜期权的仿真交易开始。现货对主力合约升水110~130元/吨，日内持货方依旧正常出货为主，下游对后市多看震荡为主，仍以按需采购居多，成交无明显改善。

　　行业方面，10月压铸锌合金企业开工率略降，11月或将维稳。10月大部分压铸锌合金企业按订单生产，生产情况相对稳定。国庆期间企业大多正常生产，少数企业国庆休假对产量造成一定影响。部分做内销的企业表示，今年并没有明显的“金九银十”，订单没有明显好转，并且今年产量有一定程度下降。目前看来，三中全会结束，我国近期经济工作方向已定，锌价今年年末将延续弱势震荡行情，关注14600~15300的区间范围。

　　铅：今日沪铅价格低开低走，跌幅在有色金属中较大，对前期较强抗跌性，做出了一定的调整。现货上，主要冶炼厂报13930元/吨，但成交状况不好，对主力合约平水至升水10元/吨，下游畏跌情绪浓厚，采购较少。陕西近3年累计新发现矿产地18处，新增铅锌56.84万吨。国际铅锌研究小组周一公布的数据显示，2013年1-9月全球铅市供应短缺4.6万吨。但是受到宏观经济整体偏弱的影响，依然难以推动铅价的大幅上涨。价格上看，中长期铅价重心将有所上移,震荡上行思路对待。受到前期持续上涨的影响，短期会出现波段性下行调整。铅价今天已经接近前期底部，加之旺季因素的影响，未来几日可能会出现回调。关注13800元一线的支撑有效性，在此价位附近可以适量做多。

　　铁矿石：今日铁矿石期货大幅上扬，成交量和持仓量双增。行业方面：几内亚耗资180亿美元开发Simandou铁矿，中国铝业和力拓分别持有该铁矿51%和45%的股份，或将有利于中国企业控制进口铁矿石采购成本。现货方面：今日北矿所成交9万吨58%澳粉，成交价122美元/吨，较当前港口现货价高2.7美元，一定程度上反映在当前市场资金偏紧的情况下，企业采购港口现货热情略降。操作上，近期铁矿石期货随螺纹的企稳而止跌，并且今日出现较大涨幅，预计短期或将保持偏强走势。

　　螺纹：今日螺纹早盘小幅冲高，随后震荡偏弱，持仓量小幅下滑。宏观方面：今日央行开展350亿元7天期逆回购，短期利率升势暂缓，不过临近年底，资金面仍将延续偏紧状态。行业方面：今日各地现货价格稳中偏弱，整体成交一般；唐山钢坯现货价格较为平稳，市场成交活跃度略有下降。操作上，尽管现货市场仍然表现较弱，但随着市场对宏观经济预期的转暖，近期螺纹表现出止跌回稳，预期短期仍将在此持稳。