一德期货：11月14日期货走势预测

　　第1页: 美棉反弹 郑棉表现较强第2页: 美糖疲软 郑糖关注5150一线走势第3页: 煤焦延续反弹，电煤短多持有第4页: PTA震荡收星 关注下方7450点支撑第5页: 会后反应冷淡玻璃弱势延续第6页: 期螺冲高回落 矿石先扬后抑第7页: “鸽派”反戈一击 贵金属拉开反抽序幕第8页: 担忧情绪所致，沪铜震荡下跌第9页: 政策预期落空引发市场担忧，伦铝深幅下探第10页: 总持仓量大幅攀升，多空分歧持续加大

　　隔夜LME 三个月期铜大幅下跌，LmeS_铜3 开于7098点，最高7098点，最低6956点，成交33493手，持仓26.4万手，报收于6985点。因担忧情绪所致。

　　沪铜主力合约1401大幅低开后横盘整理，11点过后开始继续下行，最终报收于50610元/吨，下跌840元/吨，跌幅1.63%。主力合约成交量大幅增加，持仓量增加。上海电解铜现货报价升水50元/吨至升水160元/吨，平水铜成交价格51050-51150元/吨，升水铜成交价格51100-51250元/吨。

　　经济数据方面，国际方面, 美联储副主席耶伦在为周四听证会准备的证词中说，当前联储非常规的货币政策，是令经济复苏的最好方式。耶伦认为，当前美国7.3%的失业率仍然太高，经济和劳动力市场的表现不佳，远没有发挥出应有的潜能。预计未来通胀水平依然很低，难以达到联储2%的目标水平。在经济和劳动力市场明显好转前，联储不会减小货币政策刺激。9月欧元区工业产出环比跌幅超预期，但同比增幅高于预期。这意味着尽管欧元区工业活动仍处复苏，但是增速前景堪忧。中国方面，11月13日主持召开国务院常务会议，部署深入贯彻党的十八届三中全会精神，要求进一步抓好今年年度改革任务落实，全面深化改革。铜市供应方面，必和必拓支付给中国铜冶炼商明年铜精矿船货的加工精炼费(TC/RC)为每吨80美元和每磅8美分。本次拟定的加工精炼费比该公司去年支付给中国铜冶炼商的费用高出17.6%。持仓方面，国内前十持仓多单增持12384手到110441手，其中多头会员金瑞期货增持4059手；国内前十持仓空头增持7263手到90802手，空头会员永安期货增持4678手,短线多头占优。

　　库存方面，周三LME铜库存减少1950吨至457475吨；上海期货交易所铜周库存减少440吨至177903吨。

　　操作建议，消息面上，美联储副主席耶伦的讲话使QE短期退出预期减弱，美元走弱。昨晚，李克强总理讲话称必须兑现各项改革承诺，或提振市场情绪。基本面上，国内铜供求良好局面正在转坏，不过TC/RC涨幅不及预期。操作上，空单持有。压力50500，支撑50000。

　　一德研究院

　　有色金属分析师 吴玉新