国贸期货：10月16日商品早评

　　第1页: 铜价维持震荡下跌态势第2页: 豆粕空单持有，关注3600、3550支撑第3页: 股指仍在蓄势第4页: 美豆维持低位震荡走势，连盘相对较强第5页: 环保及钢铁产能控制，煤焦阻力承压回落第6页: 橡胶盘整消化，短期仍强势第7页: 周二国债期货全线收跌成交萎缩约一成第8页: 参议院接近达成一致，郑棉窄幅震荡第9页: 动力煤震荡上行，期现套利空间仍存第10页: PTA总体仍呈现下跌趋势

　　【基本面】

　　现货市场：(元/吨)

　　10-14

　　10-15

　　涨跌

　　上日涨跌

　　主要港口(Q5500)

　　秦皇岛港(S<0.5鄂尔多斯普混)

　　520

　　525

　　+5

　　-

　　秦皇岛港(S0.5山西优混)

　　525

　　530

　　+5

　　-

　　进口煤(Q5500)

　　南非(S<1,A<22)(美元)

　　77.5-78.5

　　78-78.5

　　+0.25

　　-

　　澳洲(S<1,A<22)(美元)

　　78-79美

　　78-79

　　-

　　-

　　秦皇岛港港口库存情况

　　内贸煤库存(万吨)

　　609.5

　　610.5

　　+1

　　-8

　　锚地煤炭船舶(艘)

　　117

　　114

　　-3

　　+83

　　预到港(艘)

　　20

　　33

　　+13

　　-6

　　广州港港口情况

　　煤炭库存总量(万吨)

　　281.09

　　284.88

　　+2.79

　　+7.17

　　国内动力煤市场简评

　　15日，国内动力煤市场稳中小涨。煤矿方面，坑口煤市平稳运行，成交良好；港口方面，秦港动力煤全线上涨，低卡煤资源偏紧。今日行情变动如下：Q5500报525-530元/吨涨5元/吨，Q5000报460-465元/吨涨15元/吨，Q4500报395-400元/吨涨10元/吨。

　　期现价格比较

　　现货(当期环渤海价格指数)

　　530

　　/

　　-

　　-

　　现货折算理论期货价格

　　547.75

　　(TC401)

　　564.01(TC405)

　　期货价格收盘价

　　563.4

　　(TC401)

　　580.2

　　(TC405)

　　-

　　期现价差

　　-33.4

　　-50.2

　　跨月价差

　　16.8

　　期现套利简评

　　TC401-TC405理论无套利空间价格分别为547.75和564.01，期货收盘价大幅高于理论价格达15元/吨以上，期现套利空间显现。

　　指数

　　本期(10.09)

　　上期(9.25)

　　涨跌

　　上期涨跌

　　环渤海平均价格指数

　　530

　　531

　　-1

　　-2

　　期货市场：

　　15日，主力合约TC401动力煤强势走高后小幅回落，收盘563.4元./吨，上涨1.22%，缩量增仓；主力多头持仓24336手，主力空头持仓23462手，主力净多874手。

　　【消息面】

　　国内：

　　1、发改委上调八省市天然气发电上网电价。

　　2、中央投50亿“以奖代补”治理京津冀空气，重点向河北倾斜；治理工作又称“大气国十条”，给出了工业治理、燃煤削减、机动车控制、预警与应急体系建设的十方面主要措施。

　　国际：

　　1、印尼矿物与能源部官员近日表示,除了调高明年煤炭开采特许权费之外,政府还计划从明年1月份起向持有开采许可证的煤矿企业征收10%至13.5%的开采税。

　　【行情评论】

　　15日，主力TC401在多头氛围中，继续突破阻力上涨； 中央推进大气污染的治理工作，涵盖燃煤削减措施，继续打击高硫煤；发改委调整电价，燃煤电价下调同时上调天然气发电上网价格，对动力煤需求略有挤压；印尼方面或将调高税费，进口煤成本将上升，或将推高内贸煤价，但目前期现货价差已拉大，继续升水压力将增大。

　　【操作策略】

　　期价收盘价超过理论价格超10元/吨，套利空间开始显现，市场短期转好预期助涨之下，期货价格存在偏离理论价格继续上行的可能但继续上行压力增大，前期多单谨慎持有逢高减持，已持阻力一线空单则轻仓继续持有。

　　TC401阻力565，570；支撑550，540；TC405阻力580，585；支撑555，550。

　　以上建议，仅供参考。

　　国贸期货研究员：王蔓莉