陈志明：互联网金融使分析师的个人价值得到极大释放
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4月25日，由永安期货承办的“互联网金融与期货衍生品论坛”在杭州黄龙饭店隆重召开。此论坛汇聚了证券、期货、基金、互联网金融等方面的多位专家，就互联网金融时代下的期货衍生品的过去和未来，进行了深入的探讨。
在互动讨论环节中，工银瑞信基金指数投资部量化研究员周崟、蚂蚁小微金融理财平台业务负责人陈志明、浙江永安资本期权项目负责人周博和恒生电子高级副总裁官晓岚等四位专家就“互联网金融对期货衍生品行业的影响”展开了激烈的讨论。
陈志明先生表示，在互联网金融时代，分析师个人的价值得到极大地释放。原来一个分析师的能力可能要依托一个公司，依托这样的一个体系而存在。在互联网时代，他可以利用各种其他的平台共享资源，能够快速实现自己的价值。
以下为文字实录：
一般意义上的互联网金融，包括支付、投资、融资、信用、保险等等，我们都做了一些，其中最重要还是做信贷支付，我们随时随地都可以比较快捷的使用资金流转工具。投资，首先是余额宝，其次是我们招财宝，还有淘宝基金的理财市场，还是指数基金以及其他的投资里。融资这块，首先招财宝本身是一个投融资一体化，融资者可以通过招财宝快速获得基金。同时我们的微贷，完全基于在线数据的授信，以几秒的时间从申请到发放贷款，已经做了3000多亿，这个市场做这个比较成熟。
另外是信用，就是芝麻信用，如果在座的各位有空打出手机可以看到自己的芝麻信用是多少分，这个信用值未来会利用到生活的各个方面，包括你以后的消费信贷，你的租房、租车、出国甚至是乡亲。
另外是保险，我们在淘宝买东西的同学有点印象，以前买东西需要退货，虽然商家承诺7天退换货，但是退货成本由买家承担，很多买家其实有点恶意使用这种福利或者是资源，他会同时间来买同一个款项七八种颜色，完了之后挑其中一种。我们通过退货险最大地满足用户退货的需求，但是同时通过差异化的定价将恶意使用的成本提升。
我们所有的互联网金融业务最核心的本质还是当下的用户存在怎样的诉求，怎样利用互联网跟金融的结合，所以我们所有的业务都是基于互联网的理解、资源、技术，同时跟金融机构开放合作实现的。
因为我自己不是一个期货的投资者，但我觉得我们的理念一致。互联网最核心的一点还是以用户为核心。蚂蚁金服所有的业务都是花大量的时间做用户的调研，看当下市场存在的问题。比如说招财宝是一个定期的投资理财平台，对用户来说，可以简单理解为活期余额宝、定期招财宝。我们在做招财宝早期规划当中，花了大量时间了解了当下年轻人有几个对定期理财感兴趣，我们曾经做过电话调研，就是找将近100多个目标用户，随机打个电话，结果将近60%-70%用户不知道定期存款的利率是多少，在座的各位从业人员能不能反映出一年期、两年期、三年期的定期利率。我们有60%的不知道定期存款利率是多少。当然再往下去是没有做过定期的理财，相对有点钱的人可能会买理财产品，但是我们的年轻人比较多。
不用定期的原因是收益率不高，因为它自己的本金不高。第二未来资金的不确定性太强，不敢放定期。市场上P2P看起来比较诱惑，但是听起来觉得不靠谱。这是我们当时做调研的结果。后来我们整个招财宝在用户端的体验是围绕让它怎么样更安全，怎么样让它收益相对较高，怎么样解决它的流动性问题，所以我们做了很多设计，实现对这三条的满足，所以我们用户处于需大于供。
回到期货一样，我们当下期货直接的投资者，或者是衍生品的投资者他到底遇到什么问题，我今天是学习的，我听很多是对行业的分析，没有对用户的分析。我们这些投资者到底遇到什么问题？什么样的投资者遇到什么样的问题，我们才能解决它，这是我个人的想法。
我觉得都说得特别好，刚才主持人也说了，找到合格、恰当的投资者是最重要的。刚才周总也讲，可能通过互联网更有机会找到合适的投资者。按照我们自己的一些经验，我们在两个层面实现这样的目标。第一，如果投资者是因为认知能力经验上对一些产品的东西不了解，比如说货币基金，它听起来比较专业，所以普通的投资接受度不高，但是它跟我们支付场景结合，形成余额宝的东西，投资者的认知、接受度高很多。但是我们又不去做任何的投资悟道，本质上是一个货币基金。但是通过中间的翻译，余额宝其实是一个翻译器，帮用户更好地接受这个产品。
第二，招财宝它有一定时期，特别追求流动性的用户可能不会特别喜欢，我们通过大数据定点向余额宝使用一个多亿的用户当中，及时在余额宝当中，他的资金沉淀周期也很长，这批客户接受定期的可能性比较高。第二层，我们也提供补充，就是当他产品没有到期之前，他可以将自己持有的资产作为一个抵押发布借款获得流动险。第三层，我们还有基金，它可能有投资的风险。如果我们没有很好地去发现用户在基础投资上具有的匹配性，我们暂时就不做这件事情，哪怕基金市场在这几年的大牛市当中也是水涨船高，但是因为我们对当下用户的判断还没有积累到那么深刻的理解，我们就不去干扰他们。如果这个时候不断给他发布消息，我们的成交额会涨得特别高。如果这种营销的诉求太过于强烈，如果未来市场发生改变，这批人完全被你伤害掉，这批人就会永远离开你的平台。
所以对有把握的事情我们做到翻译，对比较有清晰理解的客户通过大数据找到他们，对我们觉得当下可能不是一个特别合适的时机，我们就不去影响他们。但是对我们自己来说，可能要花大量的精力通过数据，包括我们套期保值，包括其他未来的一些业务，我们来帮助市场找到合适的投资者，同样也帮助投资者找到合适的产品、合适的投资逻辑，这是我们正在做的事情。
首先是法律层面的问题，事前有法律的指导和规范，事后有法律的处罚。第二个是系统安全的问题，包括一些具体的防范措施问题。我想说的是第三个理解的问题，如果我们今天没有互联网，一般的人聚会聊的东西，或者说一个人来到酒店人员，酒店的人员特别有心，对每个住店的客户长相、习惯记下来，下一次这个客户又来这个酒店，他没张口，这个酒店的服务员就帮他推荐他特别喜欢的东西，这本质上跟刚才举的例子一样，你在搜索，服务器记录你的搜索信息，当你下一次浏览某一个网页的时候理论上把你喜欢的东西推荐给你。以前原始的时代靠大脑记忆，后来文字记忆，现在是电子。本质上同样的事情在不同的时代，所谓的形式发生改变的，但是一直以来没有本质的改变。对这件事情，我如果不能记录，仍可以以不同的形式记录它。所以我觉得第一个层面，你在这样的世界当中你必然会被别人记忆，所以我觉得更多的是如何防范被恶意使用而不是去考虑我怕被别人记忆，我觉得不能退回到原始时代，一定要做怎样防范被恶意使用。
我觉得在互联网时代，特别是在现在互联网金融的时代，分析师个人的价值极大地得到释放。原来一个分析师，我说的是分析师的能力，他可能要依托一个公司，依托这样的一个体系而存在。在互联网时代，他真的可以利用各种其他的平台共享资源，能够快速实现自己的价值。
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