一周行情综述

　　本周PTA主力合约1205大幅走低，结束了前期9100-9200点高位震荡的局面，在周三跌破10日均线的支撑后，连续两根长阴线，转头向下，截至周五，本周PTA1205合约较前一周下跌258点，跌幅2.81%，尾盘报收于8914点，本周盘中最高触及9212点，最低达8852点，持仓量方面，PTA总持仓较前一周增加13438手至37.5万手，本周成交量较前一周大幅走高，成交41.8万手左右。

　　一周行情分析

　　原油五连阳，PX高位调整

　　本周原油期价大幅走高，地缘政治仍是原油走高的主要因素，欧洲经济面没有明显的好转，希腊通过紧缩协议对市场心态略有提振，但欧元区财长将商讨希腊救援计划的见面会议降格为电话会议，令希腊问题再添变数，穆迪下调欧洲9个国家的信誉和展望评级，更使投资者对市场信心下跌，不过本周四，伊朗国家电视台发布消息称伊朗将停止欧盟六个国家的原油供应，虽然随后伊朗石油部否认了相关报导，但接连不断的消息还是令金融市场再次出现对后期原油供应的担忧，原油价格连续上涨，而美国方面，本周美国能源信息署EIA原油库存小幅下降，同时上周美国首次申请失业人数减少1.3万人，降至近四年来最低水平，受此提振，原油再度走高，截至本周五，3月期交割的纽约原油上涨4.47美元，涨幅4.63%，报收于103.24美元/桶，创下主力合约自去年5月10日以来的最高收盘价。这是纽约原油连续第二个星期出现上涨，周度涨幅则创下自截至去年12月23日当周以来的最高水平。布伦特原油本周内上涨2.83美元，涨幅2.42%，盘中曾冲过120美元，触及8个月以来的新高，报收于119.58美元/桶。

　　本周PX市场表现平淡，尽管上游原油走势上涨，但下游PTA行情走软打压PX市场。PX价格结束前期持续上涨的态势，外盘PX价格表现为高位震荡，国内PX中石化挂牌在12100元/吨，厂家开工均处于满负荷，但镇海炼化装置计划中下旬检修，PX产能在53万吨/年，为期80天，届时对市场供应影响较大。截至本周五，亚洲PX价格下跌11美元至1600美元/吨，欧洲PX价格下跌11美元至1524美元/吨，亚洲PX价格仍处于1600美元/吨主位，对 国内PTA成本支撑强劲。

　　PTA厂商低利润维持，下游开工有所恢复

　　PTA产业链中，上下游一直处于僵持状态，PTA一方面受到上游PX的成本支撑，一方面受到下游聚酯及终端纺织企业低迷需求的拖累，现货市场一直表现平淡，采购商多以观望为主。本周PTA生产厂商的利润依旧处于盈亏平衡点附近，且未来随着PTA新产能的投产，PTA 的利润将维持低位，价格将长期围绕成本运行。从下游的需求来看，尽管节后的开工率恢复缓慢，本周内有了不少起色，本周聚酯工厂负荷率达到了88.3%，而终端织机负荷率也从上周的4-5成恢复至6成，再加上终端纺织行业面临即将到来的生产旺季，相信未来下游对PTA的需求会逐渐变好，

　　操作建议：

　　本周PTA期货价格大幅走低，一方面本周PX市场平淡，PX价格结束前期的上涨表现，另一方面仍受到下游聚酯和终端纺织需求低迷的拖累，尽管本周下游开工率恢复较好，但现货上采购商多表现为观望态势，对市场后期仍存忧虑，后期PTA的走势，仍要重点关注下游需求情况，从技术上看，1205合约无论从周线还是日线上，都开始转向表现为空头格局，周线上已经跌破5周均线，下方第一支撑位可关注10周均线，日线上图形已处于20日均线下方，但本周跌势较猛，后期可能会出现小幅反弹调整的情况，目前操作上建议前期空头继续持有。

　　一周新闻回顾

　　湖南石化将在印尼新建大型石化联合体项目

　　据悉，韩国湖南石化公司已经确定在印尼投资建设一个石化联合体项目。公司是在去年3月份宣布东南亚扩能计划，包括该石化联合体项目。该项目投资高达50亿美元，建设工作计划于2013年一季度开始，2016年完工。

　　该石化联合体项目将包括一套烯烃装置，设计年产100万吨乙烯和55万吨丙烯，下游装置将生产60万吨/年聚乙烯、60万吨/年聚丙烯、70万吨/年乙二醇以及14万吨/年丁二烯。该项目的部分石脑油原料需要进口。韩国1月份纤维制品出口衰退8.4％

　　韩国1月份纤维制品出口衰退8.4％

　　据韩国知识经济部公布1月份进出口动向统计，出口金额415.3亿美元，较上年同月衰退6.6%，进口金额为434.9亿美元，较上年同月增加3.6%，贸易逆差19.6亿美元。

　　1月份13大主要出口项目中，半导体、液晶显示器、船舶、无线通信机器、汽车零组件、石油化学、家电及纤维制品之出口分别衰退8.5%、14.6%、41.5%、39.7%、0.8%、3.0%、19.8%及8.4%。

　　其余项目出口项目为成长，石油制品39.5%、一般机械6.7%、钢铁制品4.1%、汽车4.1%及计算机1.0%。主要出口地区对欧盟及中南美洲分别衰退44.8%及5.7%，对中国大陆成长7.3%、对美国成长23.3%、对日本成长37.2%、对ASEAN成长22.3%、对中东成长54.1%及对大洋洲成长51.8%。

　　1月中国聚酯切片进口概况

　　2012年1月，中国进口聚酯切片同比下降。

　　据中国海关总署最新数据，中国进口聚酯切片1.47万吨，金额2446万美元，同比分别下降3.6%和3.2%(2011年1月进口1.52万吨、2527万美元)。

　　PX增量迎来集中投放

　　上半年国内将有两套PX新增产能，分别是一季度福建腾龙石化的160万吨的装置和二季度中石化四川彭州60万吨装置。而从国外来看，今年只有葡萄牙和阿尔及利亚两套合起来不到40万吨的新增产能，投产时间点也都是集中在二季度左右。实际上，今年PX增量基本都集中在上半年开出。随着目前亚洲地区PX报价再度突破1600美元，笔者认为PX价格继续上行空间在逐渐收敛。伴随着产能投放预期的冲击，不排除出现一波调整行情。刨去突发事件的影响， 笔者对于上半年特别是一季度PX价格保持着并不乐观的态度。PX价格下行带来成本支撑的松动可能会使PTA有再度下行的空间。

　　2011年中国进口伊朗石油减少一半

　　据报道，国际能源署日前表示，中国从伊朗进口的石油量比去年减少了一半左右，同时国际制裁措施增强了中国与伊朗国家石油公司讨价还价的能力。

　　中国是伊朗原油的最大买家，日均进口量通常在55万桶左右，约占伊朗石油出口量的五分之一。但工业化国家的能源监督机构IEA表示，目前中国对伊朗石油的日均进口量据信比2011年水平下降了一半左右，很可能是因为双方在价格问题上产生纠纷，与此同时，中国从沙特、俄罗斯和安哥拉进口的原油有所增加。

　　IEA在最新石油市场报告中透露了上述消息。在这份报告中，IEA连续第6个月下调了2012年全球石油需求增长预测，表示原因在于全球经济转弱。IEA目前预测，今年全球日均石油消费量将增长80万桶，而上月的预测是增长110万桶。

　　IEA下调沙特1月份石油产量估计数

　　据合众国际社2月15日巴黎报道，国际能源署(IEA)今天在其最新一期的月度报告中说，尽管预期令人沮丧，然而，由于沙特阿拉伯政府向本国的石油部门投入了更多的资金，沙特阿拉伯的石油产量可能保持稳定。

　　IEA在2月份报告中把其对沙特阿拉伯今年1月份的石油日产量估计数从1200万桶下调到了1188万桶。

　　据英国《金融时报》报道说，沙特阿拉伯国家石油公司(沙特阿美公司)日前曾估计该公司可以日产1250万桶石油，而IEA在过去10年里逐步提高了其对沙特阿拉伯石油产量的估计数。

　　《金融时报》说，利雅得曾说，沙特阿拉伯将至少需要90天的时间才能达到日产1250万桶石油的门槛。