交易所库存

　　郑州商品交易所白糖库存

　　日期：2008年4月30日 单位：吨

　　 机构观点

　　摩根斯坦利上调10-11制糖年原糖预期价格

　　国际投行摩根-斯坦利本周一把2010/11制糖年国际原糖的平均价从先前预期的17.1美分/磅上调至18.6美分/磅。

　　摩根斯-坦利认为，从长期看，食糖市场仍将看涨，主要是因为粮食价格上涨将会抢占部分土地资源、巴西国内酒精需求增加将促使厂家把更多的甘蔗转换成酒精、食糖生产成本上升会抑制生产扩张。

　　基于现阶段生产对价格偏低的反应滞后有可能会进一步抑制生产，估计到09-10制糖年时全球食糖供求有可能会出现近610万吨的缺口，10-11制糖年供给缺口有可能上升到790万吨，不过，短期内市场上仍将充斥着大量的食糖。

　　由于05年-06制糖年全球的食糖生产对当时的高糖价反应之后，最终导致食糖市场的食糖供给过剩约970万吨(相当于全球食糖需求总量的6%)。

　　目前基本面的供求情况意味着短期内国际糖价仍将在低位运行，可以说2、3月份国际糖价大幅上涨基本上与基本面的供求无关。

　　Conab:新制糖年巴西可望产蔗6.078-6.315亿吨

　　巴西国家商品供给公司(Conab)本周四认为，由于甘蔗种植面积较07-08制糖年将增长11%，达到780万公顷，加上雨水充沛和推广新技术提高了甘蔗单产，估计08-09制糖年巴西的甘蔗总产量将从07-08制糖年的5.499亿吨上升到6.078-6.315亿吨(包括含酒精饮料和动物饲料用甘蔗)，增幅高达22%，用于生产食糖和酒精的甘蔗总量将从07-08制糖年的4.751亿吨上升到5.581-5.798亿吨，其中3.098-3.219亿吨将用来生产酒精，2.483-2.579亿吨将用来生产食糖。

　　估计新制糖年巴西的酒精总产量将从07-08制糖年的230亿公升上升到264-274亿公升，其中汽油的添加剂--无水酒精产量将从07-08制糖年的86亿公升上升到96-99亿公升，汽油的替代品--含水酒精产量将从07-08制糖年的143亿公升上升到169-175亿公升；食糖总产量将从07-08制糖年的3,130万吨上升到3,380-3,520万吨的水平。

　　目前产量约占全国总产量90%的巴西中-南部地区正处于08-09制糖年的生产之中，按照巴西政府的预测，估计08-09制糖年巴西的酒精出口总量可望从07-08制糖年的32亿公升上升到42亿公升，其中出口到美国市场的总量可望从07-08制糖年的不足23亿公升上升到25亿公升的水平。