五一长假期间，国际期货市场再掀波澜，原油价格在暴跌后出现暴涨，美元的强势和地缘政治危机是两大利空和利好因素，期间美联储宣布再降息25个基点，市场普遍预期此后美联储降息将告一段落，因此美元很有可能迎来一波反弹，对商品价格将形成利空影响。与原油相比，原糖走势明显偏弱，在5月合约摘牌之后，7月合约走出了一波暴跌，跌穿了前期低点11.6美分，最低下探11.12美分，已经逼近11美分支撑。从技术上看，原糖已经出现向下的破位走势，不过没有失守11美分，连续的调整之后，有望走出一波反弹行情。另外，油价的强势将为糖价提供有力支撑。

　　节后的第一个交易日，国内批发市场糖价探底回升，小幅收高。早盘承接上一个交易日的弱势下跌，打压力度不强，0809最低下探3234，在买盘的承接下价格止跌反弹，不仅收回了当日的全部跌幅，还以次高价收盘。

　　经历了一步到位式的下跌，现货在3250－3300一线已经持稳了半个月之久，糖厂的生产成本线发挥了强大的支撑作用。我们首先必须承认的是供求关系对于价格的决定作用，这对于任何一种商品都没有例外，我们也必须承认成本对于价格的支撑作用，这对生产厂家来说是盈亏临界点，也是厂家不惜代价要捍卫的生命线。在供大于求的前提下，商品逃脱不了下跌的命运，但到了某个价位，譬如成本线附近，下跌的脚步会暂时受阻，之所以说是暂时，是因为后市有可能因为过剩超过预期而出现跌破成本的情况。

　　随着糖厂迎来收榨高潮，前期不断增加的工业库存开始减少，纯销售期的到来会为厂家营造一个相对轻松的销售环境，资金的不断回笼将逐渐缓解资金方面的压力，此时糖厂没有必要以低于成本的价格抛售，在保本或者略有盈利的前提下进行库存的消化还是可行的。一旦库存消耗到一定程度，而需求方又表现出较强的采购欲望，那么糖价的反弹也不是不能完成的任务。当然，巨大的产量始终是压制反弹的最大利空，糖价的探底过程不是一次就能完成的，低点支撑将面临反复的考验，这也会给厂家以及盘面买方的心理承受能力带来严峻考验。

　　鉴于上述，笔者认为，在全国产量已经基本明了时，供大于求的事实已被市场接受，后市出现暴跌的可能性大大降低，尤其是在接近生产成本线时，面临的抵制会越来越强，在糖厂已放弃实盘抛售时，投机卖方追低卖出已没有意义，逢低建立少量买单可以加以考虑。