内 容 摘 要

　　进入4 月份以来，随着重要产地榨季的即将结束，食糖的产量形势已经基本清晰，产量在去年高幅增长的基础上，今年将创新高，供过于求的局面根本上没有改变。年初发生的冻灾，市场糖产量产生错误的预测已经盖棺定论。目前糖市出现两个对立的矛盾：一方面，糖农的生产成本逐年上升，输入性的成本上涨使糖价面临上涨压力，糖农有增产增收的内在需求。另一方面，国家政策上抑制通货膨胀，特别是控制工业品出厂价，原材料燃料动力供应价格，农产品(27.75,2.25,8.82%,吧)价格等上游产品价格；供给大于需求的基本面没有改变的情况　下，糖价很难有很大的上涨空间。在刚刚结束的昆明糖会上，政府明确了糖产品的发展格局，既不会采取政策，补贴糖农，提高收入；也不会放开糖加工燃料酒精的限制；即使增加收储，规模也不会太大，政府不会去包揽糖的生产，也不会制定什么指导价格，而是让市场供求关系去决定价格；如果生产供给大于消费需求，就应该减少种植面积，让糖于粮。在这样的宏观背景下，估计今明两年糖价不会上涨太高。

　　国际上，美元的持续贬值和OPEC 拒绝增产的政策抬高了原油期货的价格。世界粮食的供求变化，自然灾害，粮食库存的降低和国际资本的投机使得农产品价格居高不下。外盘糖上周有个小的上升行情，但涨幅不大。

　　一、 国内外期市行情综述

　　国际原糖价格

　　图1.NYBOT11#原糖7月合约日K线

　　
NYBOT11#原糖7月合约日K线走势图。(来源：中大期货)

　　图2.CZCE白糖901合约日K线

　　
CZCE白糖901合约日K线走势图。(来源：中大期货)

　　CZCE 白糖主力901合约日K 线和NYBOT11#原糖主力7 月合约K 线在形态上比较类似，在国去的一周，国内白糖走势较国际较弱一些，主要是由于白糖的能源属性的缘故。

　　CZCE 白糖上本周开盘3940 元/吨小幅上涨至4061 元/吨，在周三的资金做多的推动下，周最高点达到4199 点，最低3913点，收盘共计上涨111点，涨幅为2.81%。NYBOT11#7月合约本周开盘12.98 美分/盎司，最高13.59，最低12，85，收盘12.39，上涨0.27 美分/盎司，涨幅2.07%。

　　本周的现货市场价格非常平稳，主产区的价格主要波动幅度只在30元左右。

　　1.产区――波动不大

　　本周广西价格波动较小，南宁报价在3420元，成交维持清淡，昆明产糖成本地，报价比较低在3280-3320 元之间；湛江由于相对成本高，现货价格维持在3430-3460 之间，销量依旧低迷。柳州站台价3370-3380 元，下调20-30元，成交清淡；来宾站台价3370元，成交清淡；贵港今日不报价；钦州船板价3430元，成交清淡；昆明3280元，下调20 元，暂无成交；乌鲁木齐站台价3500-3550元，报价不变，成交清淡。南华集团站台价3380元，下调20元，少量成交；凤糖集团站台价3420-3470元，报价不变，少量成交；来宾东糖集团暂无报价。

　　主产区现货价格

　　
主产区现货价格走势图。(来源：中国食糖网)

　　2.销区――报价稳定

　　本周华北大部分地区的现货报价基本以持稳为主，北京地区报价有所下调，各地成交比较清淡；价格在3560-3680 元之间徘徊。东北地区的砂糖报价也没有什么变化，在3650元左右，各地成交一般偏淡。华东、华中价格稳中有所下调，中原地区价格变化不大，整体市场成交维持正常偏少量，价格普遍在3500-3650元之间。华南西南地区距离产地近，报价下调20-50 元不等，接近产地出厂价格，成交少。

　　本周成交情况较为一般，商家多数仍在观望，希望通过昆明糖会找到指引。

　　评论：目前是食糖的销售淡季，大多饮料加工企业还没有及时备货，成交清淡，库存消化的压力较大。

　　二、 市场影响因素分析

　　(一)供求面

　　1.全球食糖产量和消费量变化――稳中有升，略有盈余。

　　
今年全球食糖产量变化走势图。(来源：USDA)