今年由于拉尼娜气象我国甘蔗主产区遭遇51年以来最严重的持续低温阴雨天气,春节后七个交易日期货价格由3971涨至4750元/吨.然而好花不长开，就在各方都预计白糖价格将冲刺6000元/吨时。郑州期货市场增加十多个交割仓库，正是因为郑糖仓库扩容问题，预计今后期价走势可能会和批发市场更相似，消息一出郑糖立即溃不成军当日0809合约下跌177点，之后利空消息不断涌现，糖2月末增产、3月末增产，糖价一路暴跌至3632元/吨。一轮暴跌之后，白糖似乎出现了再次发力的迹象。4月16日，白糖疯狂放量，其单日的交易额突破了千亿元，白糖合约的换手率高达349%。足足占到了三大商品交易所交易量总和的三分之一有意思的是，交易量的剧增并没有带来价格的大涨大落，白糖各合约价格一直在保持小幅的振荡。神出鬼没的资金出入或许意味着市场对于白糖后市的多空分歧巨大，高换手率、居多的短线交易和振荡的价格，说明市场对其前景缺乏一致的意见。

　　4月16日，期货市场的主角是白糖，其以全天1122.11亿元的成交金额和275.8万手的成交量傲视群雄。统计数据显示，当日三大期货交易所共成交3603亿元，被白糖这一个品种“三分天下”。当日，白糖持仓量约为789216手，按10%的保证金比例计算，当时押在白糖上的资金超过3亿元。

　　此外，尽管白糖持仓量也在持续放大，但是相比于成交量来说还是差别悬殊，显示这超千亿的交易额显然更多的是来自秉承“仓单不过夜”原则的短线交易者。

　　超高的成交量和纷乱的持仓结构显示出资金的分歧，而在分析人士之间关于白糖的后续走势分歧也是巨大。

　　市场之所以呈现如此剧烈的波动，是因为目前的市场主要靠资金支持，来自现货的压力一直较大，在市场缺乏炒作因素的情况下，白糖走势尚不明确。

　　但白糖的现货一直给行情很大压力。目前的产量增加已是业内共识。此次上涨可能更多靠的是之前从5400跌到3500的大幅缩水和对白糖消费的旺季即将来临的预期，再加上之前国储收糖的价格作为支撑，现货商比较敢于介入期货交易。 摩根士丹利农产品贸易部负责人吉恩•巴罗特日前接受媒体采访时表示，虽然历史上国际糖价一直偏低，但受市场对甘蔗酒精的需求量增加以及印度食糖产量下降的影响，估计未来24个月内国际食糖市场将发生重大的变化，糖价可望翻倍，达到28-30美分/磅的水平。众多散户投机者与投机资金一样，是认为低位区域的糖价向下空间有限，向上却有开阔的空间。他认为，广西的增产问题可以用时间换空间，糖价前景依然看好，投机资金是在寻找机会低位建仓只待上涨的，更何况外围市场农产品和生物质能源题材越来越浓的渲染。上涨情况仿佛又是昙花一现。

　　一年一度的云南食糖形势分析会议于4月18日至19日在春城昆明召开。在会议上来自国家宏观调控部门的有关领导以及各产区的负责人介绍了本榨季的产销情况、下榨季的种植情况，并对下一阶段的宏观调控提出了具体的意见及要求，其中业界所关心的本榨季最终产量，消费量预测，以及下一步的收储思路等内容在会议上均得到了较为明确的解答。

　　本榨季全国食糖产量在1450万吨左右，去年全国糖会上估产是1350万吨，广西当时的产量预估是800万吨左右。今年一年份广西发生的冻害后，业界对广西的减产意见不同，有人认为会减产到180万吨。随着榨季生产的推进，产量方面的大致趋势逐渐清晰起来，广西预计产量是在900万吨。本榨季全国产量1450万吨，结转陈糖四五十万吨，上榨季结转50万吨，进口糖估计会少，可供应量在1500万吨左右，可能会多一点。(摘自《马占平副司长发表对糖市的看法》一文)对于本榨季继续增产的局面，业界已经有了足够的心理准备。本次会议只是更进一步的确立了增产的格局，因此对于市场供应量超过1500万吨的预计这并不属于突发性的事件，同样的也可以判断在本次云南糖会结束之后，价格单纯因为大幅增产而继续杀跌的动能已经相对有限，供大于求所带来的估值过高问题将不再作为多空双方搏弈的主要理由，需要警惕再继续过度看空的风险。

　　对于供求形势，田耀元认为不用过于悲观估计。即使本榨季结转陈糖量大，估计也就剩个百、八十万吨，而价格已经运行到低位了，对于后市可以乐观看待。对于消费，他认为低价能促进消费，目前整个中糖系统也在积极采购。一季度本身是消费淡季，二季度估计消费值得期待。奥运因素能促进食糖消费在二季度增长。另外，就是淀粉糖产量能给食糖消费让出一定量的市场空间。(摘自《田耀元：乐观看待后市》一文) 本榨季消费量的增幅有可能会小于供应量的增幅，预计整体供大于求的局面也仍然会维持，对此需要保持谨慎的乐观。

　　在17日下午的会议上，云南糖协副理事长王天权说的一句话比较耐人寻味，他说“糖不是普洱茶，也不是黄金，囤积并不会让它升值，它生产出来需要消费掉”。确实如此，糖多了，如果不想办法销售、消费掉，即便有消费量稳步增长的预期，但到头来有可能也会落得个增产不增收“竹篮打水一场空”的下场。

　　今年供过于求，糖厂生产成本压力大。至于是否收储，国家还得研究。因为牵扯到下榨季的问题，下榨季产量估计还得增加。因此，后期是否增加收储，还得研究。地方收储方面应该根据市场进行调节，广西如果做好地方收储，对于糖市是有利的，广西的收储应该行动起来，承担责任。(摘自《马占平副司长发表对糖市的看法》一文) 在本次云南糖会召开前，业界对于本次会议相关调控部门明确后期的收储数量和收储时间一直报有比较高的期望，但后期是否增加收储仍有很大的不确定性。 即使增加收储，但考虑下榨季的情况，估计再收储的数量也不会很大。

　　“国家收储不是主要的问题，我个人的意见是，收也可以收一点，无关大局，但是如果再大规模收储的话，就有关大局了，会对行业的发展造成伤害。”这是商务部市场运行司徐息和副司长在会议上的一段发言。从中我们可以体会出对于部分人士建议后期增加收储的呼声，有关部门对此的意愿并不是十分积极。国家宏观调控部门需要从全局的利益考虑问题，不可能再继续为了某个利益集团而损害其他相关环节的利益。而且在过剩量超过100万吨的情况下，即使国家再收个几十万吨，这对整个市场严重供大于求的格局已经产生不了太大的影响。产区在逐年增产的情况下，如何尽快的建立好相应而有效的风险控制机制才是最终的出路，总想依靠国家运用行政的手段来控制风险，维护糖市稳定，这不是长远之计。等待“政策救市”预期的落空将会使得下周的糖市重回弱市整理的格局当中。

　　借用广东糖协理事长刘汉德在本次会议上的一句话“没有一个低价走量的过程，就没有一个好价格”。

　　从目前的情况分析，虽然严峻的基本面继续推动价格重心的下移，但在价格持续下跌的过程当中，市场对于深幅调整后的价格在心态上已经恢复到逐渐认可的水平，而主产区接近成本价的现货报价也使得后期价格再继续大幅度杀跌的空间已经收窄，目前市场需要的是信心、需要的是参与和销量。

　　虽然07/08榨季的生产期即将落下帷幕，下一阶段的市场预计在一段内时间内仍将会以弱市整理的格局为主，甚至不排除存在继续走弱的可能，因此从保证当前消费量持续有效增长，维护市场稳定的角度考虑，主动牺牲部分环节的利润，以时间换空间的方式来换取销量和市场的平稳过度并非没有可能。