终于三月初的年初行情巍为壮观,之后的深度回调便也在情理之中.由此,策略上需要进一步的跟进,以合理把握未来趋向,以便在收获合理收益的前提下获得一种理性思考的快乐.

　　2008年第一季度已经结束,与此同时,在国际农产品走牛的当口,国内亦发生地较为严重的雪灾,刺激农产品期价飞涨,同时带动国内现货价格走强,给宏观经济造成一定的通涨压力,而自2007年下半年开始的国家宏观调控政策,从另一个侧面较为逢时地积极地应对了前期发生的一系列意外事件.至目前,整体而言,宏观经济依然保持健康稳定,微观经济活动持续活跃, 反映到商品期货上,有利地保障了2008年整体的趋势走向稳定,尤其是深具战略意义的农产品,不至于出现大起大落.

　　在过去的一个季度里,升势最凌厉的便是农产品,而一路领先的则是郑商所的菜籽油,我们可以见郑商所的一个故事,来体验商品期货走牛时的威力,便是那则关于武汉退休教师从区区五万元资金累积至千万而后又退至原点,很形象地描述了期价的波动.

　　近期国家统计局公布,今年国内菜籽油种植产量受雪灾影响预期将减产4%左右,这是对前期非理性的一种较为明确的答复,反观现实状况,我们发现,由于种植区域的广泛性,导致种植时间有较大差异,同时各地受灾情况差异也较大,而唯一有利的则是雪灾对今春虫害产生一定的抑制作用,于此,我们所持观点便较为乐观.

　　在种植品种中,主要分布于长江流域的菜籽油,其栽种时间又值冬春时节,因此,争地品种较少,且历年来为农户种植的传统作物,由于农户种地产出受限及通涨压力,对于种植菜籽油的愿望相对其它品种较为积极,在农户改变双季水稻而向单季水稻种植的过程中,菜籽油种植面积的扩大成了较为自然的农事.

　　当前,正值油菜籽落花结籽之际,离收割开始还有一个月左右的时间,客观上,植物的生长受气象条件影响较大,相对往年,今年春天相对寒冷,对作物成长产生一定影响,而雨季较长,则有利于植株长得较高,枝杆较大,但同时相对光照的不足,影响了油菜长成后的健壮及结籽的含油量,而至收割季前如果晴好天气不能得以增加,未来收割菜籽水份含量将增大,这直接影响到菜籽油的产出量.

　　整体而言,如农家大小年经验来看,对于今年的农业收成,我们可以模糊地判定为丰收年,而目前的气象条件不足以在未来收割前有较意外的发生,足以保证菜籽油的稳定产量.

　　技术上,年初以来的升势,到目前已经被基本消化.三月后的二次跳空下行,至最近一次向下跳空,令价格已经回至农历年前水平,由于产生一定的吸量支撑后,出现一波技术上的超跌反弹,相对而言,菜籽油无论K线,还是均线,或是MACD图形较为清晰,也较准确地反映了价格行进规律,并有效地验证着历史经验.

　　观后市,接上述观点,我们认为目前出现的升势端倪有望得到延续,本月后续时间菜籽油的走势将于目前上档压力位小幅突破后,延续至五月,有一次回落11500下方位整理的要求,在合约移仓的过程中不排除现次出现期现倒挂的现象,随后二季度末将产生一次年中行情,至三季度初上行会得到确认,走势将较为波动,上档位我们以年前黄金分割预判为14700附近,随后将出现上档位的横向整理,同时拉动现货出现一次小幅上行,继而回落.