外盘玉米收市评论

　　据芝加哥4月16日消息，CBOT玉米期货周三收盘涨跌不一，其中，近月合约在近期上涨之后走低，市场进行温和修正。

　　5月玉米合约下滑1/2美分，收报每蒲式耳6.03 1/2美元，7月玉米合约收跌2 1/2美分至美蒲式耳6.17美元，12月玉米合约上涨1/2美分，收报每蒲式耳6.25 3/4美元。

　　Prudential Bache的资深谷物分析师Shawn McCambridge称，市场出现部分修正性卖盘，但是下档仍获得良好支撑，新作玉米期货持坚，因天气忧虑仍在。

　　交易商称，近月合约出现多头平仓，因在过去三个交易日上涨之后，投机性买盘消退吸引获利了结卖盘兴趣。

　　分析师表示，市场需要新的诱因来推动期价走高，因之前的偏多因素已经被市场消化。

　　分析师Shawn McCambridge称，部分多头了结获利，因有天气预报显示，中西部将有降雨，投资者需要观察其对玉米播种的影响。

　　该分析师称，因缺乏新消息指引，估计市场料震荡交投，天气等不确定因素令市场上档和下档均受限，农户仍有足够的时间来完成玉米播种。

　　天气服务机构DTN Meteorlogix提供的天气预报称，周末，中西部的天气较为多变，其中，西部地区周四和周五将出现间歇性阵雨，降水量最大可达1.5英寸；在中西部的东部地区，周五至周日料出现降雨，降水量最大可达1.5英寸，局部雨量稍大。

　　且天气预报模型显示未来一周，中西部地区仍有降雨机会。

　　2.黑龙江(哈尔滨)、吉林(长春)、辽宁(沈阳)、内蒙古(通辽)、山东(德州、潍坊)、河北(石家庄)、江苏(徐州、连云港 )、河南(郑州)和西北地区(西安)，报出库价

　　3.大连港、锦州港，报平舱价。

　　4.广州、福建港口，报港内成交价。

　　5.上海、成都、杭州等销区，报到站价。

　　全球玉米供求咨讯

　　玉米：市场矛盾重重粮商心态各异

　　3月中、下旬以来，东北地区玉米现货市场价格稳中趋强，多数采购主体提高收购报价，但由于农民手中玉米剩余比例较小、连续两旬出现降雨天气、铁路运输状况非常紧张、关内以及销区市场和南北方港口价格趋势均走弱、对于长期走势看好但粮商仍担忧国家对市场进行宏观调控等因素影响，东北市场购销状况却不理想，交易数量呈现逐步递减的趋势。所以即便个别深加工企业仍不遗余力地提高报价以吸引成交，但根本无法得到量的配合。

　　市场不利因素较多东北市场交易量小

　　4月8日长春金成公司每吨(下同)收购报价为1390～1400元，与7日相比上涨10元；公主岭黄龙公司收购报价1420元，上涨 10元；松原吉安生化公司水分含量30%的潮粮收购报价1234元，上涨34元。据中国大豆网对上述企业提价之后的成交状况进行了解，仅有少量增加，不过企业早有预期，但又不能停止厂门收购，一方面由于农民手中余粮较少但价格相对偏低；另一方面由于当前粮商、粮库几无出库意愿，都在期待后期价格上涨。因此，成交状况虽然不理想，但企业仍维持采购。4月4日中粮生化(肇东)公司收购报价为1360元，较3日大幅上调60元，按照常理，收购成交量会明显缩减，但事实并非如此，依然维持清淡局面，甚至个别阴雨天气里仍基本无成交。

　　农民手中余粮不多供给压力得以释放

　　据中国大豆网调查，目前东北地区大部分农户库存降至较低水平，综合来看不到20%，一些地区已经不足10%，少数地区由于地处偏远、交通不便，余粮比例可能相对偏大一些，预估为30%。调查结果显示，目前黑龙江省农民手中余粮为10%～20%，吉林省15%～20%，辽宁省20% ～25%，内蒙古自治区20% ～30%，与上月相比均降低了近20%，从各省区数据来看，目前东北地区市场供应压力得以释放，供应充足格局有所改观，后期打算大批量采购，可能只有粮商和粮库才是最好的货源供应商了。市场人士认为，即便春耕之前仍有部分农民可能出售玉米来购买种子等农用物资，但数量将比较有限，对市场的影响预期不大。

　　阴雨天气影响交易运力吃紧限制外运

　　中央气象台天气监测资料显示，3月下旬和4月上旬，北方地区相继出现大范围降水，影响玉米购销活动展开。虽然3月下旬以来，企业不断通过提价方式吸引粮源，但得到的效果却不理想，个别企业成交量非但没有增加，反而在阴雨天气的影响之下进一步缩减。以长春金成公司为例，收购报价在 1380～1390元时，日收购量为1000多吨，报价上调至1390～1400元后成交量仍在2000吨以内。除了企业成交量缩减之外，贸易商购销状况也不理想。另外，运力吃紧限制东北玉米外运。进入3月下旬，东北地区铁路运输状况极度紧张，部分地区粮商在库存充足、资金状况不佳的情形下无奈停收，个别维持收购的粮点对质量严格控制，少数急于销售且水分大的农户无处卖粮。目前即便发往山东省部分铁路局的好处费也要在5000元以上，运输成本再度增长。上市量增关内走弱需求不振销区价落

　　近期除了东北市场价格稳中趋强之外，其他市场走势均偏弱，甚至有所回落。其中，关内产区受需求不振影响，3月下旬以来收购价格全面回落，幅度集中在 20～60元/吨。受本地养殖业恢复速度缓慢、淀粉以及其他玉米副产品销售状况不佳、铁路运力吃紧限制等因素影响，关内地区粮商采购态度谨慎，甚至个别商业性采购活动停止。另据了解，受到货量庞大及畜禽养殖需求不佳的共同拖累，3月中旬以来南方沿海地区玉米港口价格呈不断走弱态势，其中，目前广东蛇口港中等玉米小船板价为1690～1700元/吨，水分15%以内，广西南宁码头价为1800～1810元/吨，福建福州码头价为1760～1780元/吨；同时，北方港口玉米市场也有所走弱。

　　近期交易较难活跃春耕之后可能略好

　　综合分析，短期内东北市场购销清淡状况难以得到改观，尤其是随着春播工作的展开，部分地区交易可能出现停滞现象，之后伴随春耕工作的结束，农民再次有闲暇时间返回市场进行销售，但届时市场价格可能会比现在略高，一方面考虑到玉米水分再次降低，另一方面考虑到收购主体可能增多。自然晾干玉米不但利于保存，而且质量也要好于烘干粮，从成本上看也要低于烘干粮。但对于5月份左右的上涨幅度，市场人士认为将不及往年，因今年国内整体需求不振，加上华北黄淮地区余粮较去年同期多，供应时间拉长，东北玉米外销时间拖后，很自然地，上涨机会来得也会相对晚一些。所以本地区用粮企业采购仍不失时机，可以从现在一直采购到5月份，即便成交状况并不十分理想，但也能弥补一些库存缺口。与此同时，贸易商可以适量出货，今年这种矛盾较多、粮商心态迥异的市场，存在较大的不确定性，所以尽量赚取眼前利润，虽然对于后市存在良好预期，但同时风险性也将更大。

　　供应相对充裕 二季度末玉米市场有望回暖

　　市场回顾

　　上周，CBOT玉米创新高后回落，成交量略有缩减。因投机性基金抛盘拖累价格脱离纪录高位，投资者进行获利了结，且紧张不安的多头周末前退出市场。周四，5月玉米合约下跌10 .75美分，收报每蒲式耳594 .25美分。原油和贵金属等主要市场出现投机性抛盘，拖累主要商品指数下滑，亦激发了玉米市场抛盘。然而，天气预报是影响价格走势的关键，当前中西部地区的寒冷/暴风雨天气持续令生产商离开田地。全国气象服务预报显示，下周天气将干燥，这可能影响了一些玉米市场上的抛盘。从技术上看，5月玉米合约有回落调整要求。

　　基本面要闻

　　国际市场

　　美玉米周度出口检测报告、出口销售报告据华盛顿4月7日消息，美国农业部周一公布的数据显示，截至4月3日当周，美国玉米出口检验为4853.2万蒲式耳，上周修正后为4299.3万蒲式耳，前值为4253.8万蒲式耳。本作物年度迄今，美国玉米出口检验量累计为15.19722亿蒲式耳，上一年度同期为12.73469亿蒲式耳。玉米的作物年度自9月1日开始。周四盘前，美国农业部(USDA)公布了截至4月3日(周四)一周的出口销售报告。当周美国2007/08年度玉米净出口销售量为47.39万吨，为本市场年度新低，较前一周和前四周平均水平分别减少32%、34%，远低于此前市场预测的70-105万吨区间下沿。

　　国内市场

　　上周基本面资讯

　　1、 近两日，辽宁省沈阳地区新玉米价格保持稳定。截至4月9日，当地粮库国标二等玉米收购价格在1420元/吨，14.5%水分二等玉米烘干出库成本在1470元/吨。饲料企业目前潮粮收购价格在0.67-0.68元/斤，水分18%左右。

　　2、河北石家庄地区从月初至今价格两次下滑，上月末了解到贸易商收购价格跌至0.805元/斤，而后继续下跌至0.795元/斤，现跌至0.79元/斤。贸易商反映，玉米价格在0.80元/斤是农民能够接受的心理底线价位，自价格破8后，收购几乎没什么量。据悉，由于目前淀粉行业不景气，淀粉销售情况较差，而淀粉企业产品库存较多，并不急于生产，现阶段只能靠下调收购价格，降低成本，随收随用，玉米市场价格连续走低也是主要受到此趋势的影响。而天气因素，企业不能大量存放，预计后期随着企业原料库存的消耗，养殖业需求的逐渐增加，价格还是有一定上涨空间的。

　　3、 福建漳州港15个水以下，容重700左右玉米成交价在1730-1740元/吨，较上周上涨10元/吨，价格稳中有涨。港口现在库存5万吨，每日出货2000吨，上周末有2-3万吨玉米靠港，预计现在仍有玉米在路上，周末靠港。

　　后市展望及操作建议

　　受阶段性供需不平衡以及政策性相关因素影响，近期国内产销区玉米市场走势继续分化，其中，关内多数地区玉米市场仍呈振荡向下调整，但整体走弱幅度已较3月中下旬明显放慢。而目前东北产区农民存粮量已相对有限，其卖压已大部释放完毕；南方多数销区玉米弱市为主，个别地区略有反弹。此外，国内畜禽养殖现状及南北港口库存积压拖累了近日玉米市场的表现。具体情况如下： 农民存粮不多，前期东北玉米阶段性供应压力已明显释放

　　需求不旺，近日华北黄淮一些地区玉米价格小幅走低

　　受收购成本抬升及关内市场不断下探的共同影响，最近东北玉米到货量较前期明显减少；同时饲料养殖整体需求仍不佳，主要表现为猪价高企、养殖效益颇丰但仔猪供应量明显不足极大的抑制了多数养殖户实际补栏量同步上升。另外，每周一次的小麦也对华北黄淮部分地区玉米市场需求产生较明显的替代效应，眼下安徽、江苏小麦拍卖成交价集中在1470—1540元/吨，与当地东北玉米1720—1760元/吨相比替代优势十分明显，山东地区小麦价格也略低于本地玉米，当地一些禽料饲料企业替代比例偏高。预计未来一段时间关内大部分地区玉米市场价格将继续向其成本价靠拢，但在农户存粮已经不多、东北市场预期看涨的共同支撑下，后期大范围跌破成本价的可能性不大。另外，据了解，眼下华北产区农民玉米库存比例多在20%—30%，月环比降幅在5%—15%，阶段性供应压力犹存，再加上市场行为惯性所致，最近东北玉米入关数量在关内一些地区偏多及饲料养殖需求未见明显起色，共同导致当地市场供需继续不衡。南方多数销区玉米弱市为主，个别地区略有反弹

　　总的来看，在东北产区春播前，我国关内玉米市场供应量应相对充裕；东北地区则逐步完成供应由松趋紧的过渡；随着贸易粮成本不断攀升及畜禽养殖周期性转好，初步预测，在今年二季度末国内玉米市场有望结束调整期、逐渐回暖，当然这要在该期间无重大疫情发生及仔猪供应量稳步增长的前提下。

　　本周操作建议：

　　盘面上看，因当前大连港平仓价为1570元/吨，对近月合约期价形成支撑，当周C0805合约跌至1586元/吨后回升，重返1600 关口之上；C0809围绕5日均线振荡整理，成交量大幅萎缩；C0901虚破60日均线后增仓返回，并收于20日均线之上，预计后市有望向30日均线位冲击。因此，可逢低适量买入C0901，参与短线多头交易。