强麦周线走势图。(来源：长江期货)

　　品种 月开盘 最高价 最低价 月收盘 持仓量 持仓变化 结算价 成交量(手)

　　WS803 2043 2043 1840 1840 1,170 -28 1840 276

　　WS805 2061 2115 1881 1943 34,384 -23438 1944 92,826

　　WS807 2025 2079 1825 1879 13,446 -2024 1873 28,260

　　WS809 2218 2281 2005 2081 124,498 -44778 2080 6,486,302

　　WS811 2252 2303 2035 2116 19,726 -4730 2115 117,242

　　WS901 2301 2367 2100 2182 15,256 4206 2182 144,944

　　WS903 2343 2448 2162 2211 5,816 3716 2202 4,796

　　WS905 2353 2417 2188 2256 6,980 4058 2253 23,554

　　WS907 2234 2250 2150 2200 14 14 2215 58

　　WS909 2275 2384 2275 2343 534 534 2342 1,146

　　小计 - - - - 221,824 - - 6,899,404

　　WT803 0 0 0 0 0 -70 0

　　WT805 1714 1827 1636 1661 410 -22 1669 734

　　WT807 1802 1863 1656 1694 146 -28 1694 1,426

　　WT809 1895 1969 1771 1809 314 -2 1797 3,068

　　WT811 1883 1959 1750 1798 292 -300 1798 3,330

　　WT901 1696 1804 1696 1774 678 678 1774 1,438

　　WT903 1696 1808 1696 1804 1,494 1494 1802 1,988

　　小计 - - - - 3,334 - - 11,984

　　第一部分 小麦市场现状与展望

　　一、国际小麦市场行情简要回顾

　　1、国际农产品价格累积涨幅巨大

　　
大豆-小麦-玉米走势图。(来源：长江期货)

　　红线代表CBOT 大豆，蓝线代表小麦，绿线代表玉米。

　　生物能源概念引发玉米价格从06 年8 月开始起涨，当时在220 美分/蒲，紧接着小麦受主产国减产消息刺激开始上涨，当时价格在360 美分，9 月份大豆也跟随上涨，当时价格在550 美分。生物能源属性占据主导将农产品价格重心大幅抬高，并提供了持续的上涨动力。

　　国际农产品大牛市自此拉开序幕。到目前为止已延续了1 年半，大宗农产品价格已今非昔比，均已创出历史新高。此波行情由小麦领涨，涨幅也最大。到2 月底小麦达到1334 高点，3月初大豆近月合约价格达到1570，3 月中旬玉米近月合约达到590，涨幅分别达到270%、185%和168%。

　　2、美国三个小麦期货市场价格大幅飙升

　　
MGE-小麦-KCBT-冬小麦-CBOT-软小麦走势图。(来源：长江期货)

　　绿线代表MGE 硬红春小麦，蓝线代表KCBT 硬红冬小麦，红线代表CBOT 软红冬小麦。

　　从图上可以看出，从今年初开始，MGE 硬红春小麦涨幅远远超过其他两个小麦市场，作为领涨者，价格从1030 一路涨至2400 高位，不到2 个月时间上涨了近90%。上涨原因主要是日韩等买家对高质量春麦需求强劲，而加拿大和澳大利亚供应不足，需求直接转到了美国，出口大幅增加导致春麦库存创出新低。另外，春播临近，春小麦与相关农产品耕地竞争加剧等因素，共同推动小麦价格不断高涨。此后，受金融市场动荡以及多头获利平仓影响，小麦价格整体回落。

　　二、国际小麦市场供求形势及影响因素分析

　　1、 国际麦价大幅上涨的原因主要有：

　　①全球粮食及小麦供需紧张形势奠定牛市基础；

　　②在全球气候恶化背景下，天气对农产品供给的影响；

　　③在高油价背景下，生物能源对农产品需求的结构性改变，作为主要农产品的小麦来说农产品的大环境对其影响显著；

　　④在全球通胀背景下，投机资金对农产品期货的追捧。

　　2、全球粮食库存下滑，供应前景令人担忧

　　
1975-2016年全球库存消费比走势图。(来源：长江期货)