行情解读

　　上周强麦经过震荡调整后探出支撑位，本周出现了小幅的上涨，并且突破了前期的下跌趋势，目前下方受到5日线跟10日线支撑，并且5日线上穿10日线，技术上发出了反转的信号，并且最近北方受到了近5年来最严重的干旱，河南干旱达1300万亩，黑龙江干旱仍在延续，3月-5月是小麦的主要成长期，如果干旱严重，势必会造成冬小麦的大量减产，这也给小麦上涨带来了基本面的支撑，本次干旱可能会威胁到国内小麦供给，小麦行情一触即发。目前建议逢低少量建多头头寸，由于天气的不确定性，后期减产幅度无法估计，因此不建议过重持有头寸，以降低风险，同时根据灾情的演变以做出适当头寸的调整。

　　市场焦点

　　北方遭受5年来最严重的干旱

　　从国家防汛抗旱总指挥部获悉，截至3月26日，全国耕地受旱面积2.91亿亩，比常年同期多7000万亩，为近5年来最严重的一年。其中作物受旱4910万亩，春播白地缺墒2.31亿亩，水田缺水1113万亩，有582万人、543万头大牲畜因旱发生饮水困难。受旱区域主要集中在东北、华北大部和西北的部分地区。

　　黑龙江省今春旱情呈继续发展态势，全省农田受旱面积已发展到8698万亩，约占全省耕地总量的一半。3月26日从河南省防汛抗旱指挥部办公室获悉，由于近期降雨稀少，河南省受旱面积有加剧之势。截至目前，河南省北部、西部和中部受旱面积已达1300万亩。

　　根据国家农业部统计显示，去冬以来，北方冬麦区降水持续偏少，气温偏高。目前华北南部、黄淮北部有2000万亩冬小麦墒情不足，小麦苗弱现象突出。东北、华北、西北地区有1.5亿亩春播耕地缺墒，对未来春播十分不利。

　　国家提高小麦最低收购价

　　国务院3月27日召开的全国农业和粮食生产工作电视电话会议，正式宣布进一步提高粮食最低收购价格，每斤稻谷最低收购价比上年提高7分钱，早籼稻达到每斤0.77元，中晚稻0.79元，粳稻0.82元。每斤白小麦最低收购价比上年提高5分钱，达到0.77元；红小麦和混合麦最低收购价比上年提高3分钱，达到0.72元。

　　据了解，2006年国家启动小麦最低收购价预案以来，连续两年小麦最低收购价格没有变化，即中等白麦0.72元/斤，中等红麦和混合麦0.69元/斤，相邻等级之间的差价按0.02元/斤掌握。本次国家除了上调小麦最低收购价以外，还上调了稻谷的最低收购价格，每斤比去年提高7分钱，即早籼稻达到每斤0.77元，中晚稻0.79元，粳稻0.82元。

　　国际市场供应紧张

　　据美国农业部预计，2007/08年度全球小麦产量60496万吨，消费量61662吨，产需缺口1466万吨，全球小麦连续第三年产不足需，期末库存减少至11040万吨，为近30年来(1978/79年度以来)最低。库存消费比为15.2%，为1960年以来的最低水平。供求偏紧导致国际小麦价格持续上涨。美国农业部本月将本国期末库存较上月调减82万吨，为美国近60年来的最低库存水平，受此影响，国际小麦价格大幅飚升，加之大量基金和投机资金入市，更是对小麦价格起到了推波助澜的作用。

　　国内小麦基本上处在供需平衡状态，供略大于求，期末库存偏低，如果本次干旱持续很久势必会造成国内供需面的紧张，加上国家又进一步提高了最低小麦收购价，这对小麦后市起到了很强的支撑作用。国际价格持续上涨，而国内价格基本稳定，国内外小麦价差进一步拉大。2月份美国墨西哥湾硬红冬麦(蛋白质含量12%)到岸税后价比同期国内优质麦运到销区的批发价每吨高2000元以上，价差比上月扩大。虽然目前国内小麦仍然是净出口状态，如果天灾引发的减产过大，不排除可能会通过进口缓解国内供应压力，而国家小麦价格的高涨势必会加速国内小麦的上涨。

　　数据图表汇总

　　美麦连续K线周线图

　　


　　全球小麦供需状况

　　强麦连续K线日线图

　　


　　国内小麦供需状况

　　CFTC持仓(日期：2008年3月25日)

　　本周基金总持仓继续减少，其中多头、空头均出现了较大幅度的减少，但是空头减少幅度要远大于多头减少幅度，因此净多头小幅增加。