一周总结

　　盘面描述：本周郑糖809合约在经历一拨大跳水后，开始企稳。周一在外盘的影响下，跳空低开，盘中大幅下挫，尾盘跌停；周二以跌停低开，盘中有小幅反弹，最后还是收于跌停；周三、周四、周五价格开始企稳，并反复试探4000整数关口。

　　国际市场：生产方面，截止2008年3月15日，07-08制糖年(11-10月)第21周墨西哥已产半精练级食糖3,050,249吨，较06-07制糖年同期2,834,165吨的产量水平增长了约7.6%，同时甘蔗平均含糖率也远高于去年同期的10.39%的平均水平，达到了11.24%。消费方面，俄罗斯在2008年1月1日-3月12日期间俄罗斯炼糖厂用进口原糖共生产了345,700吨白糖，远远低于去年同期769,000吨的产量；印度尼西亚贸易部外贸局局长Diah Maulida上周五表示，为了不让糖厂因甘蔗原料不足而闲置，今年印度尼西亚算进口235,252吨原糖。供需关系方面，巴西国内分析机构FC Stone在其本周二发表的一份报告中认为，由于供给增长趋缓，估计08-09制糖年国际糖价的运行环境将好于今年。目前巴西国内的酒精价格继续保持稳定状态。

　　国内市场：在白糖产量上，截至3月15日止，海南糖厂累计已入榨甘蔗387.9万吨, 产糖45.6万吨, 创历史新高, 甘蔗混合产糖率11.76%, 比上榨季同期下降0.23个百分点。灾后救助工作继续展开，工行广西分行组织深入开展制糖企业灾后生产调研工作，目的是在信贷规模从紧的情况下核实制糖企业灾后从建资金需求，力保制糖企业客户不因灾害而发生资金断裂情况，同时开通绿色通道，加大对支农行业的支持力度。现货市场上，白糖产区、销区的现货价格本周开始走稳，广西南宁的现货价格已经达到3500元/吨，基本与收储价格持平。下周国储将进行3月份第二次收储，届时收储的情况给市场反馈的信息将是巨大的。

　　技术面上：周二的低开跳空给K线图留下了一个巨大的缺口，在随后的几天内市场曾努力想突破4000关口，但都无功而返，全周期价还是收于4000以下。同时，市场曾在1月28日的3850附近留下的跳空缺口也为目前的郑糖提供支撑。

　　总结：经过近半个月来的下跌，目前的期价已经处于一个较低的水平。广西的现货价格已经达到3500元/吨，并开始走稳。此价格与国储价格基本接近，后期现货价格再下跌的可能性很小。现货价格的坚挺必将提振期市价格。纵观目前的农产品期市，大多品种开始企稳，也许是下一波农产品走牛的先兆，但是也不排除空头过度打压造成的深幅回调。技术上，目前郑糖809合约上有4000关口阻挡，下有3850跳空缺口支撑。因此，目前期价震荡走稳的可能性很大，不排除还有小幅下调。建议轻仓逢低战略性做多，或离场等待趋势明朗。

　　(执笔：方俊锋)

　　 CFTC持仓报告

　　CFTC公布的NYBOT糖 #11期货持仓报告(2008年03月18日)

　　截止日期：2008年03月18日 总持仓：969316 增减：-23561

　　 主要合约一周数据汇集(单位：元/吨)(数据来源：CZCE)

　　 现货市场交易价格：(单位：元/吨)

　　 交易所库存

　　郑州商品交易所白糖库存

　　日期：2008年3月1日 单位：吨

　　 机构观点

　　FC Stone:来年全球食糖库存量将增加300万吨

　　巴西国内分析机构FC Stone在其本周二发表的一份报告中认为，由于供给增长趋缓，估计08-09制糖年国际糖价的运行环境将好于今年。

　　虽然2007年12月份国际糖价因全球食糖库存量较大而从2006年年初的约18美分/磅下滑至9美分/磅的水平，但在投机买盘的推动下，今年2月底ICE糖市0805和0807期约糖价又回升到了近15美分/磅的水平。

　　估计07-08制糖年结束时全球的食糖库存量将达到8,700万吨的历史高位，现阶段全球的食糖贸易一直笼罩在高食糖库存的阴影下。

　　报告认为，估计2009年9月份08-09制糖年结束时全球的食糖库存量将增加200-300万吨，也有可能仍处于07-08制糖年的水平，如果需求增加的话，全球的食糖库存量可能根本不会增加。

　　FC Stone认为，估计即将开始的08-09制糖年期间巴西糖厂将拿出56%的甘蔗来生产酒精，剩余44%的甘蔗将用来制糖。此前业界曾预期新制糖年巴西中-南部地区的甘蔗产量将从07-08制糖年的4.31亿吨增至4.70-5.00亿吨的水平。巴西中-南部地区糖厂将于本月底开榨，11月份停榨。

　　今年1月份巴西的食糖出口情况：

　　受俄罗斯上调进口关税的影响，今年1月份巴西的食糖出口量较去年同期下降约38%，仅出口120万吨。国际运费高企已削弱了巴西产糖在俄罗斯等重要市场的竞争力；由于需求减少，今年1月份巴西产高等级原糖(VH P原糖)的贴水已进一步扩大，港口的出口价对ICE糖市原糖期货价格平均贴水20-60个点。