周以来，全球大宗初级商品市场无一例外的纷纷自前期高位连续大幅跳水，棉花、白糖等软商品也不可避免的遭遇滑铁卢，而这一切都是拜金融市场的动荡所赐。当下跌成为整个商品市场的主基调时，国际棉花和原糖期货也数度跌停或接近跌停，恐慌情绪影响到国内商品市场。国内期市一度全盘收绿，多个品种跌停，并连续几个交易日下跌。市场陷入恐慌氛围中。对此，瑞达期货分析师无著表示，当前的这波行情对软商品市场来说是一个洗盘调整的过程，牛市顶部并未出现，未来仍将继续振荡走高。

　　金融市场振荡引发基金撤资 国际软商品市场一落千丈

　　前期市场对美国经济前景的忧虑令美元接连探底，但美联储于周二降息75个基点后，短期内美元获得技术性反弹。美元反弹对于以美元标价的大宗初级商品来说无疑是个不小的打击，而摩根大通以超低价收购美国第五大投资银行贝尔斯登的消息令整个华尔街为之震惊，市场恐慌情绪一触即发，基金纷纷从商品市场撤出而买入美元，白糖、棉花市场与大宗农产品同步回落。

　　对此瑞达期货分析师无著表示，当前的这波行情对软商品市场来说是一个洗盘调整的过程，未来仍将继续振荡走高。美国经济衰退令美国股市投资者亏损，债市同样不景气，大型基金无处可去，只能投资商品市场，而像大豆玉米等农产品前期涨幅较大，已没有继续上涨的空间，只有白糖、棉花等软商品价格较低，这将成为基金的目标，其将有一个重新估值的过程。对于白糖来说，前两三年一直处于一个供大于求的状态，随着底部库存逐渐被消化，供求将趋于平衡甚至转变。

　　对于次贷危机的影响，无著表示，从前几次的经验看，次贷总是以阶段性的集体恐慌这种表现形式出现。影响多集中在一段时间内，如1月初到1月中旬，8月17日及此次。市场将在金融动荡之后重回基本面指引，相对比较有投资价值的软商品仍将延续长期涨势。

　　金融市场振荡波及国内 郑州软商品随外盘而动

　　全球化和经济一体化已经越来越多的显现在全球金融领域。美国次贷危机引发的金融市场振荡在拖垮了美国经济美国股市之后，进入了商品期货市场。而随着我国的对外开放进一步加深，商品市场受国外影响也越来越大。一切基本面都可以忽略不计，单单金融振荡就足以主导市场。外盘的大幅回落令国内白糖、棉花同步下跌，近几个交易日里数度跌停或接近跌停。

　　中证期货分析师陈颖生表示，国际原糖近阶段将保持振荡，但跌破11美分的可能性不大，年中则将继续向上突破。后期印度的产量数据需要重点关注其将对糖价产生进一步影响。国内方面，广西受雪灾影响的状况仍不明朗，需等到明年广西生产数据出炉。近期许多人开始抢甘蔗，可见未来仍有良好预期。目前需以观望为主，待真正走稳后多单介入。

　　对于棉花市场的走势陈颖生表示，国际棉花市场近期显示出过山车行情，国际国内均比较难以跟踪，但由于油价上涨导致代替品涨价，全球及金砖四国经济快速增长对棉花的需求增加等影响，棉价将继续上涨，但涨幅不会太大。4、5月是服装生产旺季，这之前棉价受季节性影响将被上拉。从产量上看，国内近期物价增速过快，为稳定物价，国家出台相应的宏观调控政策，主抓粮食生产，这就使得短期内棉花种植面积不会增加，限制了国内棉花供应量。而美国也面临产量下降，07－08年度将出现供需缺口，到08－09年度缺口将进一步加大。

　　在诸多分析师对软商品市场怀有良好预期的同时，我们必须注意到市场上渐渐出现另一种声音--越来越多的数据显示美国经济陷入衰退，流动性大幅缩减，CRB商品指数连续大幅回落，一周之内跌幅已近10％。市场人心惶惶，已有很多市场人士预言农产品牛市顶部即将出现。市场永远是对的，究竟真理在哪一方，都需要市场走势来进一步裁夺。