美元汇率实现底部反弹，引发黄金市场基金净多大量赎回，促使现货金4月25日当周大幅回调，并跌破百日均线支撑，逼近一个月低点。目前市场人气低迷，整体走势已明显趋弱。

周初原油价格创纪录，美元全线走软以及金融市场不安推升金价小幅走高，但始终受制上方技术阻力。虽然欧元兑美元在随后的交易日中首次升破1.60美元心理关位，原油价格也无限逼近每桶120美元高位，但良好的基本面并未给现货金带来较好的表现。在连续上试930美元未果后，市场涌现出的技术性沽盘令金价再次收阴。

周中黄金几乎没有对上涨的油价予以回应，而是受美元走强影响，引发黄金多头头寸进一步结清，现货金在一个月内连续两次跌穿900美元一线，令多方备感失望，此外黄金上市交易基金持有量大幅下降，预示着黄金人气下降。24日因数据显示美国就业市场仍富弹性，美元受益全线反弹，金价延续颓势跌破100日趋势线支撑，这为市场提供了又一轮卖出信号，促使投资者将资金从金市转往其他资产。

周末现货金在原油市场中得到小幅支撑，原油期货价格在大幅收高逾2美元后突破每桶119美元，帮助现货金获得短暂的上升空间。不过，美元兑欧元进一步上扬限制了金价涨幅。虽然目前黄金市场依然被多头所控制，截至4月25日当周，COMEX期金市场非商业性净多头167,623手，但随着美元买盘逐渐涌现，预计黄金未来将进一步承压。

上周(4月25日当周)现货金开于918.50美元/盎司，收于883.80美元/盎司，最高928.50美元/盎司，最低877.60美元/盎司。周比下跌33.90美元/盎司，跌幅3.69%。

全球最大的黄金ETF基金StreetTracks Gold Trust报告称，该基金的黄金头寸自周初的641.82吨锐减至591.19吨，在三个交易日内累计赎回逾50吨黄金。在季节性需求疲软的二季度，基金账户持有的黄金头寸下降暗示市场对黄金价缺乏信心，有迹象表明目前黄金市场的投资需求正不断的减弱。此外金价近期未对外部驱动因素表现出足够的回应，投资者操作热情正不断的淡化。该基金1个月前黄金持有量一度达到663.83吨，当时金价触及历史新高每盎司1,030.80美元。

RBC Dominion Securities Inc的首席机构策略师Myles Zyblock在23日的报告中称，历史显示金价趋于下跌，因春夏换季。黄金需求的季节性下降被当前全球面临的食品价格强劲上涨所加剧，尤其是新兴经济体。Zyblock表示，黄金牛市在其进程中一度被拦截，就像2004年至2005年和2006年至2007年一样。在这2段时间内，金价均处于窄幅区间交投，时间延长。他暗示，对黄金近期前景而言，美元温和反弹的可能性也是一个担忧。

从上周走势来看，现货金在下破900美元之后，有部分实际买盘开始逢低介入买进黄金，但那还远远不够。由于金价目前的波动性较大，市场人士担心金价会进一步下滑，大部分珠宝商仍处观望之中，黄金的实际需求因此遭到抑制。对金价近期产生实质性影响的还是黄金基金的大规模赎回对市场的压力，资金的不断撤出将可能引发更长期的跌势。

技术面，黄金正丧失上涨动能，跌破100日移动均线后黄金的上行通道被击穿，这激发了更多的空头力量，MACD于周中由红转绿，绿柱状逐步远离信号线，空头动能进一步增强；随机指标与强弱指标在周中快速下探后，有企稳之势，R1、R2均有拐头向上迹象，预计短期内金价或有反弹行情。不过目前价格正不断逼近布林下轨且支撑力度较弱，同时中轨开始下倾趋势，令黄金面临下行压力考验。市场正等待本周(4月28日当周)美联储议息会议的结果，若美方声明此次降息周期将进入尾声，那么金价的获利回吐还将继续，基金赎回将再次给金市带来下行风险；反之，那将是黄金价格企稳信号。