2、基金持仓分析

　　根据CFTC 5月6日最新的统计数据显示，纽约商品期货交易所(COMEX)期金持仓状况为持有的未平仓的黄金期货合约数量为433741手，较4月29日的统计数量429670手增加4076手。最新的非商业多头净持仓较上个报告日减少了4681手，其中非商业多头持仓下降了2125手，空头持仓增加了2556手。

　　图5. CFTC非商业持仓与黄金走势对比

　　
CFTC非商业持仓与黄金走势对比图。(数据来源：CFTC)　

　　上周全球最大的黄金ETF Streets Tracks Gold持有的黄金数量在最近半个月减持了61.37吨后，目前基本保持稳定，现持有黄金590.37吨，较5月2日略增9.92吨。

　　从CFTC的非商业持仓情况和黄金ETFs的持仓情况来看，前期金价调整中，撤出黄金市场的资金仍未大量入市，而CFTC的多头净持仓继续减少，表明市场对后市仍不看好。

　　图6. StreetTracks Gold Trust黄金基金持仓与黄金走势对比

　　
StreetTracks Gold Trust黄金基金持仓与黄金走势对比图。(数据来源： StreetTracks Gold Trust)

　　三、综述及操作建议

　　目前美国经济情况相对平稳，没有出现经济继续恶化的消息，同时，由于贸易赤字较预期减少，则对美元汇率构成一定支撑，美元指数在73点支撑较为明显，目前反弹阻力为在74点左右。美元在本次调整后可能继续反弹，这对黄金后市可能有一定的压力。

　　原油价格仍将可能会维持在高位，这对于金价的中长期走势会有很强的支撑作用，但是近期金价的表现明显弱于原油，预计在黄金供需不出现大的变化情况下，近期此种情况还将继续存在。

　　从CFTC的非商业持仓情况和黄金ETFs的持仓情况来看，前期金价调整中，撤出黄金市场的资金仍未大量入市，而CFTC的多头净持仓继续减少，表明市场短期对后市仍不看好。

　　图7. 金价近期趋势

　　
金价近期趋势图。(来源：中大期货)

　　从金价的技术图形来看，目前仍然处于弱势状态，未来可能会继续下跌至840美元附近寻求支撑，如果美元反弹失败，金价将会从新回到880-940美元之间振荡。