一、上周行情回顾

　　上周美国原油期货受供应忧虑影响,创下每桶126.25美元高位，从而打压美元的反弹趋势，金价小幅反弹。

　　图1. COMEX 6月黄金走势

　　
COMEX 6月黄金走势图。(数据来源：Pobo)

　　沪期金0812合约持仓变化情况不大，但交投相对清谈，主要源于金价走势不明朗所至。沪期金0812合约虽然与Au9995现货金存在价格一定幅度的倒挂，但短期两者价差不会拉大的可能性不大。

　　国内方面，今日国家统计局公布了我国4月份CPI高达8.5%，CPI的不降反升使得整个期货市场出现了爆发性上涨，大豆，豆油，橡胶等多个品种涨停，CPI的意外上涨和其他期货品种的走强也给予黄金一定的支撑。今日四川发生7.6级地震，全国多处出现震感，对于金矿是否产生影响还不得而知，但市场可能出现借此题材的炒作。

　　图2. 上海 12月期货黄金走势

　　
上海 12月期货黄金走势图。(数据来源：Pobo)

　　二、金价影响因素分析

　　1、美元、原油对黄金走势影响

　　目前美国经济情况相对平稳，没有出现经济继续恶化的消息，同时，由于贸易赤字较预期减少，则对美元汇率构成一定支撑，美元指数在73点支撑较为明显，目前反弹阻力为在74点左右。上周五美国国际集团(AIG)宣布第一财季巨亏78亿美元，这是一家全球最大的保险公司，第一季度的大额亏损是有史以来最差季度业绩，此消息再次加重了市场对次级贷款余波的担忧，一定程度上打压了美元的反弹势头。但是从中期来看，美元本轮的反弹可能还未结束。

　　图3. 08年度COMEX期金与美元走势对比

　　
08年度COMEX期金与美元走势对比图。(数据来源：富远行情)

　　OPEC消息人士表示，如果原油价格持续上涨，OPEC可能在9月会议前就是否需要增加石油产量进行商讨，就原油情况而言，议论OPEC是否进行增产的讨论还为时尚早，但就目前原油的行情分析，原油价格的上涨并非源于供求基本面的实质化紧张，而是投机活动和部分国家的政治紧张，在此背景之下，原油在高价位的基础是并不牢靠的。预计在未来会出现一定幅度的调整，但短期内估计强势依旧。

　　综合来看未来原油价格仍将可能会维持在高位，这对于金价的中长期走势会有很强的支撑作用，但是近期金价的表现明显弱于原油，而受美元的影响更为明显。预计在黄金供需不出现大的变化情况下，近期此种情况还将继续存在。

　　图4. 08年度COMEX期金与原油走势对比

　　
08年度COMEX期金与原油走势对比图。(数据来源：富远行情)