国际黄金市场连续两个交易日的回落终于在本周一被美元的再度疲软所扭转。次贷危机在美国金融市场搅起的巨澜导致整个美国经济陷入困境，而这场危机造成的影响究竟有多大、金融市场最糟糕时候是否已经过去至今还尚无定论，美国经济前景愈发暗淡，甚至于G7会议的影响瞬间被消化，美元已在漫漫熊途上越走越远。另外，重返纪录高位附近的原油价格令通膨忧虑不断触及市场神经，国际黄金期货在这种市况之下重拾升势。上海黄金期货在经历了昨日的探底并大幅回升之后今日跟随外盘跳空高开，但市况依旧清淡，观望气氛主导市场。

　　平安期货分析师侯书峰表示，G7会议对黄金市场影响不大，本周五花期银行将公布业绩料仍会巨额亏损，这将对金融市场造成巨大冲击，甚至黄金也不能幸免。但美元继续走低将支撑黄金价格上涨。原油和大宗商品近期回升，尤其是原油涨势强劲也支撑金价走高。而短期黄金走势主要仍受美元走势影响，近期将继续振荡整理，长期看来仍将继续上行。

　　**美国经济前景抵消G7言论影响 美元维持疲弱之势**

　　上周五美国综合企业通用电气第一季度获利意外下滑6％，市场对美国经济体质的担忧重燃，被视为风险偏好晴雨表的美股主要股指均挫跌超过2％，另有数据显示，美国4月消费者信心挫至26年低位，使投资者退出风险交易并开始重新考虑次贷危机带来的影响。CMC Markets首席外汇策略师Ashraf Laidi说，“市场一直有如此之多的麻痹情绪，这源于认为系统风险已降低的看法。人们抱有一种错误的安慰心态，认为最糟糕境况已过的想法绝对是荒谬的。”另外，美国公布的3月进口物价意外跳涨，提醒投资者通膨压力在上升，美联储的降息步伐或受牵制。

　　备受市场关注的G7会议如期召开，会上七大工业国财经官员表达了对汇市大幅波动忧虑，一度激励美元大涨，但银行业愈发紧张令投资人对美国经济前景更加担心，抵消了七大工业国(G7)警告称外汇市场大幅波动威胁金融稳定的言论影响，令美元回吐上周五升幅，这是G7自2004年来首次对汇市样板措词有所改变。因预期G7可能开始买入美元，以放缓其跌势，美元在海外市场一度上涨。但周一纽约市场投资人认为G7可能还是光说不干，特别是美联储可能还将进一步降息以支撑美国经济避免陷于衰退。Custom House外汇交易主管Mark Frey称，“他们还是没有指名道姓提及美元，他们还是没有谈到会干预，除非美联储愿意结束降息周期，G7也不会有什么其他作为。”分析师表示，G7声明可能会放缓美元跌势，但不会改变美元整体颓势。而美国公布的数据显示3月零售销售意外上涨，但报告细节表明主要受汽油成本增加所推动，并非消费者韧性，但美元也因该数据获得些许支撑。

　　次贷危机至今的半年多时间里，美国经历了由金融压力向经济困境的转变。美联储至今已降息300个基点并且本月底议息会上仍可能继续降息。而欧洲央行则维持利率于4%不变一年有余，其货币政策制定者周一的言论明确显示该行无意降息，进一步支持欧元。另外ECB管理委员会成员莫尔许及其同僚韦伯日前均表示目前没有降息空间，这令美元的疲弱人气雪上加霜。

　　在次贷中爆出巨额亏损的金融企业接二连三，美林与花旗集团本周稍晚也将发布业绩报告，分析师预期两家投行均将宣布减记数十亿计的资产。美国银行流动性产品策略部门主管Robert Sinche称，“Wachovia的消息令金融业压力重回美联储注意范围。这意味着投资人可能会进一步推升欧元至约1.60美元附近的纪录新高，特别是美联储4月29日议息会议临近之际。”

　　**美元疲弱难以扭转 黄金市场重拾升势**

　　美元和原油市场的价格走势仍是国际黄金市场价格的风向标。上周末，美元回升、原油期货收低、获利了结离场、基金降低部位、G7会议可能出台举措提振金融市场的预期等一系列利空因素令国际黄金价格下滑，纽约期金连续两个交易日收低。但次贷危机仍在延续，目前最糟糕的时期是否已经过去尚无定论，美国经济前景不容乐观，G7会议的影响很快被忽略，美元下滑，国际金价重拾升势。虽然市场交投依旧清淡，但交易员表示，黄金升势仍保持完整。另外，交易员还表示，美国第四大银行Wachovia季度意外亏损激发经济衰退忧虑，提振金价。分析师称,黄金的潜在阻力位为933美元,短期支撑位在915美元.

　　Midas Fund投资组合经理人Thomas Winmill称，在负面利率环境、美元颓势以及通膨的情势下，未来12-18个月金价可能触及1,500至1,600美元。

　　侯书峰表示，近期全球通胀压力不断加大，欧洲通胀及由农产品价格大涨引发的中国CPI居高不下已经逐步向美国转移。美国面临较重的通胀压力，但相比之下金融市场振荡仍是最重要影响，美联储仍将降息以提振经济，这些对黄金均形成利好。另外，联储的政策具有滞后性，这些都不能在短期内扭转美元的弱势，因此黄金价格短期内仍将维持高位。

　　对于沪金近期走势，光大期货分析师曾超认为，4月１０日，人民币对美元汇率中间价为１美元兑6.922元人民币，人民币破7是影响国内黄金价格的重要因素，特别是今年以来，人民币对美元升值步伐进一步加快，一季度累计升值幅度达到3.9%。美元汇率跌破7早已经是预期之中的事情，这从不可交割的(NDF)人民币远期汇率就可以看出趋势，但人民币升值因素也成为国内空头打压价格的武器，国内期限价差出现了从大幅升水到出现贴水的巨大变化。因此，近期影响黄金价格走势的主导因素仍然是美元和原油价格，如果美元回复下跌趋势而原油价格能够在高位维持，则黄金价格反弹行情将会延续。