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武复雷:如何克服人性弱点从期货市场赚钱

手机免费访问www.cnfol.com2014年01月22日 13:08 期货日报网  查看评论
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  提要

  期货与现货有何不同?

  对于期货和现货,即便是刚入行的新人,或许也能洋洋洒洒地讲出个一二三四。但对于武复雷来说,所谓期货,所谓现货,其实本质都是一样的。“现货贸易和期货交易只有手段方式的不同,没有思想方法的不同。”

  在“期货实战排排网”2013年的年终盘点中,武复雷的账户,就像隐匿于暗夜之中的“刺客”,长期蛰伏,伺机待动。在230个交易日中,这个账户只交易了121手螺纹钢、14手焦炭和1手铜,账户净利润却达到30万元。

  深入研究期货和现货市场

  十年前,武复雷跳出银行系统转战期货时,就意识到期货市场是一个无限放大人性弱点的市场。

  “这十年基本上都是在思考一个问题:如何克服人性弱点从期货市场赚钱。”从技术分析到程序化交易、期现套利,从短线操作到波段、趋势操作,十年间,武复雷把可能走的路基本上都走了一遍。“最后发现只有建立在强大的研究基础上的基本面交易才最贴合人性,可以让我获得稳定的低风险交易收益,同时还能容纳足够大的资金量。”

  泰山钢铁研究院是武复雷领衔的一个研究性组织,专注于钢铁产业。“实际上我们在期货交易的同时,也在指导很多现货商的现货交易和套期保值操作。”

  源自于对基本面和两个市场的深入研究,武复雷团队的交易带有明显特征——操作频率低,单次收益高,准确率、行情触发和止损的灵敏度也很高。他在“期货实战排排网”上的展示账户,在他看来,除了仓位偏高外,基本上代表了他们2013年的实际交易情况,也体现了他们的交易理念和风格。

  “业内很难有比我们对交易机会更苛刻的团队了。”武复雷说。2013年6月底,螺纹钢期货启动了一波上涨行情,持续了一个多月。但专注螺纹钢的“武复雷泰钢研究”账户,此时却一直处在“静默状态”。“其实我们的系统早就发出了买入信号,同时给出了交易时间和交易价位,但遗憾的是,市场价位比我们的入场点高了十几个点,导致交易机会没有达到三星评级。”武复雷说,因为对交易机会把握上的苛刻,错过了这一次买入良机。

  2013年8月13日,螺纹钢期货行情见顶。“这一次也吻合我们的预测交易系统的信号,所以开始入场做空”。但很快这次交易又遭遇了光大证券的“乌龙指”事件,为了规避风险,武复雷选择提前出场。“对我们而言,这也是一种止损,尽管没有任何账面损失。”武复雷对止损的定义包含两层意思,一是市场通用的最大亏损设置,二是当支撑交易的权重因子发生变化,无法支持交易理由时,无论盈亏,都要离场。

  交易流程严守“五步方案”

  2012年年底,随着“十八大”的召开,城镇化概念成为市场热点,过热的预期引发股市、商品价格同步上涨,螺纹钢期货价格迅速涨至4200元上方。“根据我们的模型,年底螺纹钢价格在3900点应该是均衡的,按照对国外宏观背景和国内现货市场量化分析的结果,我们判断市场已进入过热状态,春节后价格将暴跌,经过交易预测系统检验,本次交易达到了五星级标准。”通过系统分析和市场研判,武复雷开始完善交易计划,同时启动市场调研。“当时现货市场明显处于过热状态,钢厂、钢贸商、矿贸商囤货严重,大量产业外托盘资金进入市场,一旦节后预期落空,崩塌式暴跌不可避免,交易计划的可行性非常高。”

  2013年春节前三个交易日,武复雷分别在RB1305合约、RB1310合约建立空头头寸。“我们同时切入风控跟踪模型,分别在3900点附近和3650点附近调整了仓位,对风险进行了适当规避。”2013年2月25日,武复雷的账户2013年度首战收官,历时19日,盈利60%,最大回撤6%。

  在交易的过程中,武复雷对交易机会的把握始终坚持“五星评级”,对交易计划的执行,也严格地遵守着五步方案:第一步基于宏观和行业研究,通过量化模型检测,提前半年模拟价格走势曲线,拟定交易策略;第二步跟踪测试重要影响因素,随时做出调整;第三步测试交易的最大盈利、最大回撤、出入场时间、操作周期、加减仓步骤和止损条件设置等,按照风险收益和胜率操作周期等情况综合评定交易等级,达到三星级以上才入场交易;第四步对交易机会进行风险测试,检验交易策略的有效性;第五步入场交易,交易过程和结果跟预测模型、交易模型和风控模型进行不断地验证。

  虽显繁琐却严谨的交易计划,为武复雷团队实现全年整体回报率超过100%的预期目标提供了可靠保障。

  “其实,决定一个人、一个团队水平高低的最根本差异不是某年的收益率,甚至不是连续多少年盈利,盈利多少倍,而是交易者是否有一套相对完善的风控体系。”

  “交易永远伴随着风险,任何交易都离不开对风险的控制,但风险的隐蔽性和难以量化的特点,导致很多风险往往会被忽视。”这就是年过不惑的武复雷对风险的认识,“说实在话,要评估 一套风控体系很困难,雷曼兄弟公司说倒就倒,之前要说他们的风控体系不好,会有几个人相信”。

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